數(shù)年前，蘇寧電器董事長(zhǎng)張近東曾表示，蘇寧將在未來(lái)3-5年，通過(guò)期權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)再造1000個(gè)千萬(wàn)富翁。

在蘇寧股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃兩度夭折后，蘇寧電器(002024.SZ)前日晚間發(fā)布停牌公告稱(chēng)，“蘇寧電器正在籌劃2010年股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃事宜，并自8月25日起停牌”。

蘇寧電器副董事長(zhǎng)孫為民向本報(bào)表示，蘇寧昨日晚間會(huì)公告明細(xì)的人員、數(shù)量、考核標(biāo)準(zhǔn)、行權(quán)條件等。

蘇寧在此時(shí)重啟股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，是對(duì)老對(duì)手國(guó)美士氣的又一打擊么？

創(chuàng)業(yè)元老身家22億

蘇寧電器8月24日晚間公告稱(chēng)，正在籌劃2010年股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃事宜，相關(guān)事項(xiàng)尚在籌劃審議過(guò)程中，根據(jù)規(guī)定，為保護(hù)廣大投資者利益，避免公司股價(jià)異常波動(dòng)，股票于8月25日開(kāi)市起停牌。

蘇寧昨日晚間即將公告股權(quán)激勵(lì)細(xì)節(jié)，包括激勵(lì)人員、行權(quán)條件等。

這是一場(chǎng)遲來(lái)的股權(quán)激勵(lì)。2007年1月，蘇寧曾計(jì)劃發(fā)2200萬(wàn)份期權(quán)，共34人獲股權(quán)激勵(lì)，但未獲監(jiān)管機(jī)構(gòu)通過(guò)；2008年7月，蘇寧電器第二次發(fā)出股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，但2008年底，由于國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、證券市場(chǎng)發(fā)生了重大變化，蘇寧電器最終決定終止上述計(jì)劃。

因此，至今為止，擁有蘇寧股權(quán)的蘇寧高管，只有寥寥數(shù)人。

記者查閱2005年蘇寧股權(quán)分置改革說(shuō)明書(shū)顯示，除張近東為第一大股東外，蘇寧高管中，只有陳金鳳(時(shí)任蘇寧連鎖店管理中心總監(jiān))、趙蓓(時(shí)任蘇寧售后服務(wù)管理中心總監(jiān))、金明(時(shí)任蘇寧董事、副總裁)、陳世清(時(shí)任蘇寧財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人)四人享有相當(dāng)部分股權(quán)。

當(dāng)時(shí)，陳金鳳持股817.9萬(wàn)股蘇寧股票，占總股本的12.00%；趙蓓持股7.00%，金明占3%。而到2009年底，陳金鳳已持有1.58億股蘇寧股票，若按8月24日蘇寧收盤(pán)價(jià)14.48元計(jì)，陳金鳳身家高達(dá)22.97億元；金明持股8023萬(wàn)，身家也在11億以上。

但蘇寧其他高管幾無(wú)股權(quán)。如華北區(qū)執(zhí)行總裁兼北京大區(qū)總經(jīng)理范志軍、營(yíng)銷(xiāo)總部市場(chǎng)與店面推廣總監(jiān)卜揚(yáng)等張近東“愛(ài)將”，均因?yàn)樘K寧股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的兩度夭折而無(wú)緣“金手銬”。

即使是新升任蘇寧副董事長(zhǎng)的孫為民，也不直接持有蘇寧電器股份，只是通過(guò)持有上市公司第二大股東“江蘇蘇寧”18%的股份而間接持有一些股份。

孫為民1998年受邀加入蘇寧，成為總經(jīng)理助理，2002年開(kāi)始擔(dān)任總裁職務(wù)，2004年公司IPO后連任蘇寧電器總裁8年。

“70”后上位急需“金手銬”

7月28日，蘇寧電器發(fā)布公告稱(chēng)，董事會(huì)已擬定，張近東將連任董事長(zhǎng)，孫為民辭去總裁職位，擔(dān)任蘇寧電器首次設(shè)立的副董事長(zhǎng)職位。而總裁一職則由“70后”的原副總裁金明擔(dān)任。

此外，孟祥勝留任副總裁，分管戰(zhàn)略規(guī)劃、組織體系建設(shè)以及人力資源管理工作；任峻提名為副總裁，分管財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與規(guī)劃、信息體系建設(shè)工作；朱華為財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人；戴志為內(nèi)部審計(jì)部門(mén)負(fù)責(zé)人。除了朱華，新團(tuán)隊(duì)成員全部為“70后”。

“相比國(guó)美已完成了股權(quán)激勵(lì)，蘇寧的管理層和核心骨干還沒(méi)有享受到這樣的待遇。為了團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定和企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，蘇寧的股權(quán)激勵(lì)勢(shì)在必行?！迸晾兆稍?xún)公司資深董事羅清啟認(rèn)為，股權(quán)激勵(lì)更像一場(chǎng)“人才價(jià)格戰(zhàn)”，以吸引更多優(yōu)秀人才。

有消息稱(chēng)，外資家電賣(mài)場(chǎng)百思買(mǎi)、萬(wàn)得城一直在借高薪挖角蘇寧，后者更開(kāi)出了店長(zhǎng)擁有所屬門(mén)店10%權(quán)益的籌碼“松土”蘇寧中高層，外力因素也逼迫蘇寧電器適時(shí)推出股權(quán)激勵(lì)。

“蘇寧是全體蘇寧人的蘇寧，是社會(huì)的蘇寧，這是從企業(yè)創(chuàng)始人到所有管理團(tuán)隊(duì)共同堅(jiān)持的理念。蘇寧是中國(guó)最早實(shí)現(xiàn)股權(quán)激勵(lì)的零售上市公司，未來(lái)也會(huì)不斷致力于讓更多的優(yōu)秀員工分享企業(yè)發(fā)展的成果。”蘇寧新總裁金明向本報(bào)表示。

金明稱(chēng)，今年上半年蘇寧實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入360.55億元，同比增長(zhǎng)31.90%，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額26.27億元，同比增長(zhǎng)53.33%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為19.74億元，同比增長(zhǎng)56.08%。

“這一平穩(wěn)快速的發(fā)展速度我們確信是處于行業(yè)領(lǐng)先的，上半年的業(yè)績(jī)也將進(jìn)一步鞏固蘇寧自去年底開(kāi)始所確立的行業(yè)龍頭地位?！苯鹈飨蚰隙加浾弑硎荆壳?，蘇寧在華南、華東、華中、西南等地區(qū)已經(jīng)領(lǐng)跑當(dāng)?shù)丶译娏闶燮髽I(yè)，而華北、東北、西北等地區(qū)還有進(jìn)一步提高的空間。

國(guó)美看蘇寧股權(quán)激勵(lì)

“這已經(jīng)是蘇寧第三次提出股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，前兩次分別因不同原因而擱淺。相比較蘇寧過(guò)往流產(chǎn)的股權(quán)激勵(lì)，國(guó)美顯出了慷慨的一面。”

國(guó)美方面昨日向南都記者表示，國(guó)美的期權(quán)激勵(lì)涉及7.3億港元，有105位管理人員獲得不等數(shù)量期權(quán)，是此前中國(guó)家電業(yè)金額最大的股權(quán)激勵(lì)方案。而蘇寧2008年的規(guī)劃里僅僅有55名高管受益。

國(guó)美人士稱(chēng)，對(duì)比國(guó)美和蘇寧的股權(quán)激勵(lì)，并不是讓大家去評(píng)論誰(shuí)最慷慨，重要的是，越來(lái)越多的企業(yè)開(kāi)始使用股權(quán)激勵(lì)，以這種方式來(lái)推動(dòng)企業(yè)的健康發(fā)展，中國(guó)家電連鎖銷(xiāo)售企業(yè)將進(jìn)入一個(gè)高管普惠式的股權(quán)“大聯(lián)盟”時(shí)代。

“通過(guò)股權(quán)激勵(lì)等制度允許的方式，增強(qiáng)企業(yè)的凝聚力和競(jìng)爭(zhēng)力，已經(jīng)是難以回避的話(huà)題。由此折射的，是對(duì)于家族制企業(yè)的發(fā)展路徑和歸宿之探討，走向現(xiàn)代企業(yè)制度終究不可避免。而回看國(guó)美之爭(zhēng)，不難發(fā)現(xiàn)，所謂的爭(zhēng)斗其實(shí)是家族式管理的本位思想和現(xiàn)代企業(yè)管理體制的碰撞?！?/p>

國(guó)美股權(quán)激勵(lì)成“罪狀”

2009年7月7日，國(guó)美電器公布了總計(jì)7.3億港元的股權(quán)激勵(lì)方案，涉及股權(quán)占總股本的3%，規(guī)定獲得授予對(duì)象在此后10年內(nèi)，可以按照當(dāng)天國(guó)美電器收盤(pán)價(jià)1.9港元，買(mǎi)入相應(yīng)數(shù)量的公司股份。

包括分公司總經(jīng)理、大區(qū)總經(jīng)理以及集團(tuán)總部各中心總監(jiān)、副總監(jiān)以上級(jí)別共有105人獲得“封賞”，其中執(zhí)行董事王俊洲、魏秋立、孫一丁和伍建華分別獲得2000萬(wàn)、1800萬(wàn)、1300萬(wàn)和1000萬(wàn)股的認(rèn)購(gòu)權(quán)。

國(guó)美電器董事長(zhǎng)陳曉當(dāng)時(shí)向記者表示，通過(guò)這一激勵(lì)機(jī)制，“管理層員工的利益將與公司和股東的利益得到根本性的統(tǒng)一，有利實(shí)現(xiàn)公司穩(wěn)定、健康和長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展”。

“當(dāng)時(shí)國(guó)美電器各分公司經(jīng)理和店長(zhǎng)都收到蘇寧電器發(fā)來(lái)的邀請(qǐng)信，國(guó)美電器管理層意識(shí)到僅靠感情來(lái)維持現(xiàn)有團(tuán)隊(duì)是很難的，必須進(jìn)行一次大規(guī)模的股權(quán)激勵(lì)，同時(shí)對(duì)店長(zhǎng)也推出了超額利益分享計(jì)劃?！眹?guó)美人士透露。

本月初，國(guó)美“內(nèi)戰(zhàn)”爆發(fā)，陳曉主導(dǎo)的股權(quán)激勵(lì)，被大股東黃光裕定義為“慷他人之慨”。

黃光裕在公開(kāi)信中指責(zé)：“盲目給部分管理人員期權(quán)，變相收買(mǎi)人心，是‘慷股東之慨’，不按業(yè)績(jī)考核?！贝送?，黃光裕方面還表示，在新的期權(quán)激勵(lì)方案的分配上，陳并未知會(huì)黃?！包S總對(duì)其中的細(xì)節(jié)并不滿(mǎn)意。比如，陳曉等個(gè)別人的期權(quán)特別多，受益的廣度不夠，而且陳曉并未避嫌，在自己有股份的前提下也分到了一份，而且股份最多?！?/p>

陳曉方面則反駁稱(chēng)，國(guó)美期權(quán)方案的特點(diǎn)就是普惠制，涉及到了各級(jí)高管人員，不像其他企業(yè)的期權(quán)方案多集中于核心高管?！芭c蘇寧曾發(fā)放的期權(quán)方案比較，蘇寧前13位公告高管占比57%，我公司公告的11位高管占比僅為32%?！?/p>

而之所以采取這樣的方案，“是基于2009年當(dāng)時(shí)公司并未完全走出危機(jī)的實(shí)際狀況，同時(shí)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手頻繁地采取各種方式來(lái)動(dòng)搖、吸引公司的各級(jí)高管，更基于相當(dāng)一部分高管長(zhǎng)期在公司服務(wù)以及在此次危機(jī)中的突出表現(xiàn)。為了穩(wěn)定團(tuán)隊(duì)，使高管人員能繼續(xù)充滿(mǎn)激情，充分發(fā)揮行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和專(zhuān)業(yè)能力，全身心投入到公司未來(lái)的價(jià)值創(chuàng)造中去，并能與企業(yè)一道分享這一未來(lái)價(jià)值創(chuàng)造的成果?！?/p>

蘇寧股價(jià)向上

在高管受益于股權(quán)激勵(lì)之時(shí)，蘇寧股民最近也頗有收獲，自8月5日到8月24日14個(gè)交易日，蘇寧電器中有11日股價(jià)上揚(yáng)，股價(jià)由5日的開(kāi)盤(pán)價(jià)12.6元上漲至24日的收盤(pán)價(jià)14.48元，漲幅達(dá)14.92%。

而國(guó)美股民卻受累于“陳黃內(nèi)戰(zhàn)”。8月4日，黃光裕提出召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)，欲罷免陳曉，8月5日停牌一天，8月6日復(fù)牌后，國(guó)美股價(jià)隨即大跌12.09%，收于2.4元。8月4日，國(guó)美開(kāi)盤(pán)價(jià)為2.8元，8月13日的收盤(pán)價(jià)2 .34港元，累計(jì)跌幅達(dá)16.42%。8月14日開(kāi)始，國(guó)美停牌至今，目前還沒(méi)復(fù)牌。

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蘇寧股權(quán)激勵(lì)坎坷路

2007年、2008年，蘇寧都曾試水股權(quán)激勵(lì)，但都告失敗。

早在2007年1月，蘇寧就計(jì)劃發(fā)2200萬(wàn)份期權(quán)，行權(quán)價(jià)66元，惠及34名高管，但由于國(guó)內(nèi)股票期權(quán)激勵(lì)制度還在試點(diǎn)階段，草案未獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。

2008年7月，蘇寧電器二度公布股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，激勵(lì)計(jì)劃占總股本2.93%，擬授予激勵(lì)對(duì)象4376萬(wàn)份股票期權(quán)，行權(quán)價(jià)格為58元，有效期5年。

包括時(shí)任蘇寧電器總裁孫為民、華北區(qū)執(zhí)行總裁范志軍在內(nèi)，至少55名高管及特殊貢獻(xiàn)人員將獲得股票期權(quán)。其中，華北區(qū)執(zhí)行總裁范志軍等4人各獲得250萬(wàn)份期權(quán)，為所有激勵(lì)人員中最高。

相比之下，蘇寧電器第二次提出股權(quán)激勵(lì)的行權(quán)條件也較為嚴(yán)格。以第一個(gè)行權(quán)期為例，可行權(quán)額度上限為獲授期權(quán)總額30%，且蘇寧電器2008年度凈利潤(rùn)要較2007年度增長(zhǎng)率達(dá)到60%。

但5個(gè)月之后，股市的下跌就把此次股權(quán)激勵(lì)嘗試扼殺在搖籃中。2008年12月29日，蘇寧電器收?qǐng)?bào)于18元，與58元的行權(quán)價(jià)格相距甚遠(yuǎn)。當(dāng)晚，蘇寧電器發(fā)布公告稱(chēng)，終止2008年股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，并稱(chēng)該公司將根據(jù)市場(chǎng)情況適時(shí)重啟股權(quán)激勵(lì)。

時(shí)任蘇寧電器總裁的孫為民在當(dāng)時(shí)也明確表示：“股權(quán)激勵(lì)肯定還是要搞的，主要是考慮大環(huán)境和推出時(shí)機(jī)的問(wèn)題?！?/p>