打擊內(nèi)幕交易缺乏司法解釋

據(jù)新華社北京8月24日電 上交所24日又發(fā)文表示將采取七項(xiàng)措施嚴(yán)打內(nèi)幕交易。眾多業(yè)內(nèi)專家在接受記者采訪時(shí)表示，當(dāng)前打擊內(nèi)幕交易仍存諸多難點(diǎn)，并非單個(gè)部門力所能及，打擊內(nèi)幕交易當(dāng)調(diào)動(dòng)多個(gè)部門力量，抓住并解決一些關(guān)鍵問題。

“幕后黑手”越來越多

近年來，隨著我國證券市場不斷發(fā)展壯大，證券內(nèi)幕交易也呈現(xiàn)快速上升勢(shì)頭。

統(tǒng)計(jì)顯示，2008年以來，證券稽查部門共調(diào)查內(nèi)幕交易案件227起，占新增案件的40％，是2005年至2007年三年的三倍，今年以來，證監(jiān)會(huì)調(diào)查案件51起，占新增案件近60％，內(nèi)幕交易已成為稽查執(zhí)法重點(diǎn)任務(wù)。

從杭蕭鋼構(gòu)案企業(yè)負(fù)責(zé)人瘋狂斂財(cái)?shù)礁叽咎沾?、中山公用?nèi)幕交易案件牽扯地方官員，再到近期凱恩股份被媒體報(bào)道涉嫌內(nèi)幕交易、撰稿記者被地方公安機(jī)關(guān)網(wǎng)上通緝……幾乎每一次涉嫌內(nèi)幕交易案件，都會(huì)在社會(huì)引起極大反響。

記者觀察發(fā)現(xiàn)，社會(huì)上關(guān)于內(nèi)幕交易的聲音主要可歸納為兩類：一類是對(duì)證券市場一些不正常交易現(xiàn)象表示不滿，希望相關(guān)部門能加大打擊力度，揪出幕后黑手，努力維護(hù)證券市場公平、公開、公正的環(huán)境。二是對(duì)我國打擊內(nèi)幕交易案件的辦案效率表示不滿，對(duì)于一些久拖不決的案子，有聲音質(zhì)疑相關(guān)部門不作為。

北京大學(xué)光華管理學(xué)院教授劉玉珍在接受記者采訪時(shí)說，內(nèi)幕交易一方面損害投資者利益，影響上市公司正常發(fā)展；另一方面，內(nèi)幕交易頻發(fā)將對(duì)股市整體運(yùn)作產(chǎn)生不良影響，增大股市運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)，降低市場信息效率，嚴(yán)重時(shí)將影響投資者信心，甚至可能導(dǎo)致市場崩盤。

疑似案例調(diào)查難

內(nèi)幕交易層出不窮、屢禁不絕，給證券監(jiān)管帶來很大挑戰(zhàn)。一些疑似內(nèi)幕交易案件由于種種原因，難以快速結(jié)案，甚至不了了之、束之高閣。

記者多方采訪監(jiān)管部門官員、市場人士以及業(yè)內(nèi)專家發(fā)現(xiàn)，由于執(zhí)法手段有限，當(dāng)前打擊內(nèi)幕交易違法犯罪仍存在調(diào)查難、認(rèn)定難、刑事追責(zé)難等諸多難點(diǎn)。

北京問天律師事務(wù)所張遠(yuǎn)忠博士在接受記者采訪時(shí)表示，由于無權(quán)對(duì)犯罪嫌疑人采取強(qiáng)制措施，證券監(jiān)管部門很難落實(shí)當(dāng)事人口供，因此，監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)很多疑似案例，卻由于調(diào)查手段有限掌握證據(jù)不足導(dǎo)致無法立案的情況并不鮮見。

包括李啟紅案、劉寶春案在內(nèi)的諸多案件辦理過程顯示，當(dāng)前打擊內(nèi)幕交易，單靠一個(gè)部門的力量是無法突破的。

諸多業(yè)內(nèi)人士也認(rèn)為，單個(gè)監(jiān)管部門由于人力、財(cái)力以及權(quán)力有限，難以做到更大范圍的發(fā)現(xiàn)和打擊內(nèi)幕交易行為，打擊內(nèi)幕交易非單個(gè)部門力所能及。

“還市場一片晴空”

關(guān)于下一步如何加大內(nèi)幕交易打擊力度，有關(guān)專家提出諸多看法。

關(guān)鍵問題之一：如何建立多位一體的內(nèi)幕交易發(fā)現(xiàn)機(jī)制？

劉玉珍指出，從發(fā)現(xiàn)內(nèi)幕交易線索的角度看，有必要建立起多位一體的內(nèi)幕交易發(fā)現(xiàn)機(jī)制，包括對(duì)內(nèi)幕交易內(nèi)部人、內(nèi)部關(guān)系人、上市公司資料、財(cái)務(wù)資料、關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)資料等與內(nèi)幕交易相關(guān)內(nèi)容建檔備案，以備查處發(fā)現(xiàn)內(nèi)幕交易行為之需。

關(guān)鍵問題之二：如何提高立法、司法、執(zhí)法等多個(gè)環(huán)節(jié)對(duì)于打擊內(nèi)幕交易行為的支持？

證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人和張遠(yuǎn)忠在接受記者采訪時(shí)均表示，有必要盡快出臺(tái)司法解釋，對(duì)內(nèi)幕交易構(gòu)成、內(nèi)幕交易主體范圍、內(nèi)幕交易消息知悉等諸多方面做出更為細(xì)致，更具操作性的解釋條文。

事實(shí)上，由于缺乏司法解釋，相關(guān)部門在辦理證券類犯罪案件中尤其是多部門聯(lián)合辦案時(shí)，時(shí)常會(huì)出現(xiàn)對(duì)相關(guān)法律理解上的爭議，妨礙辦案過程順利推進(jìn)。

有專家進(jìn)一步認(rèn)為，內(nèi)幕交易行為逐步上升為證券監(jiān)管主要矛盾，因此相關(guān)法律法規(guī)應(yīng)與時(shí)俱進(jìn)，比如刑法、證券法對(duì)于內(nèi)幕交易行為的相關(guān)表述應(yīng)根據(jù)當(dāng)前情況重新梳理。

張遠(yuǎn)忠則表示，針對(duì)證券類犯罪的特點(diǎn)，可以探討細(xì)化甚至降低一些案件立案標(biāo)準(zhǔn)，以期達(dá)到快速破案；另外，有必要支持執(zhí)行機(jī)關(guān)提高受理內(nèi)幕交易案件的積極性，支持監(jiān)管機(jī)構(gòu)配備更多人力，做到及時(shí)調(diào)查，及時(shí)溝通，讓案件查處過程更為順利。

關(guān)鍵問題之三：如何加強(qiáng)多部門合作，形成合力？

眾多業(yè)內(nèi)人士建議，有必要加大多部門合作，共同打擊內(nèi)幕交易，還證券市場一片晴空。

證券監(jiān)管部門辦案人員在與記者交流中也表示，希望在一些內(nèi)幕交易案件查處中相關(guān)部門能提前介入，或是能與多部門聯(lián)合調(diào)查，以期提高打擊效率，達(dá)到快速破案。

除此之外，一些專家還建議，可以借鑒國外經(jīng)驗(yàn)，考慮設(shè)立內(nèi)部舉報(bào)人制度，提高辦案部門及時(shí)準(zhǔn)確掌握相關(guān)內(nèi)幕交易行為證據(jù)的效率，快速破案；同時(shí)，可考慮支持內(nèi)幕交易案件中的民事追索，建立民事追索機(jī)制，對(duì)內(nèi)幕交易行為形成威懾。