據(jù)上證報(bào)資訊統(tǒng)計(jì)，截至5月20日，88家創(chuàng)業(yè)板公司合計(jì)超募647.57億元，比預(yù)計(jì)募資高448.93億元，是預(yù)計(jì)募資的3.26倍。如果把這些超募資金進(jìn)行再投資，可以成立10000個(gè)注冊(cè)資本為100萬美元的公司；如果按照創(chuàng)業(yè)板公司13.4萬元人均資本的話，至少可以增加48.3萬人就業(yè)。

有了大把資金的創(chuàng)業(yè)板公司，自然花錢毫不吝嗇。2009年上市的58家創(chuàng)業(yè)板公司中，有42家公司進(jìn)行了現(xiàn)金分紅，合計(jì)10.08億元，是2009年凈利潤的37.75%。

然而，大量的募集資金，超出了公司的投資計(jì)劃，在投資收益方面將難以馬上達(dá)到投資者預(yù)期，這必然降低凈資產(chǎn)收益率，從而導(dǎo)致股價(jià)下滑。上證報(bào)資訊統(tǒng)計(jì)顯示，82家有可比數(shù)據(jù)創(chuàng)業(yè)板公司2008年、2009年平均凈資產(chǎn)收益率分別是28.47%、12.31%，而今年一季度已下降到僅有1.78%。下滑如此之快，超乎想象，這也凸顯了上市前資產(chǎn)審計(jì)、項(xiàng)目前景論證、項(xiàng)目投資分析等各個(gè)環(huán)節(jié)的不足，創(chuàng)業(yè)板公司股價(jià)也迅速下滑。從4月12日至今，已有65只創(chuàng)業(yè)板公司跌幅超過20%，有6只超過40%。

正如2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫一樣，“燒錢”的日子難以持續(xù)，承擔(dān)著中小企業(yè)融資、中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型重任的創(chuàng)業(yè)板，需要在發(fā)行節(jié)奏、上市公司業(yè)務(wù)模式、股權(quán)結(jié)構(gòu)、公司治理、市場規(guī)模方面有更多完善。當(dāng)然，僅有產(chǎn)權(quán)交易市場還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，關(guān)鍵是如何建立一套可以培育高成長性幼苗的制度體系，這才是解決創(chuàng)業(yè)板“發(fā)燒”問題的根本對(duì)策。