7月以來(lái)，A股市場(chǎng)“流火”般的反彈，終于讓消沉一年之久的投資者感到了一絲暖意。然而，“福兮禍之所倚”，近兩個(gè)月，上市公司股東及高管的減持欲望也變得空前強(qiáng)烈，未來(lái)市場(chǎng)走勢(shì)也因此籠罩了一層烏云，增添了一絲陰霾。昨日，滬深兩市的大宗交易平臺(tái)依然熱鬧，西南證券、海螺水泥等公司股東瘋狂低價(jià)套現(xiàn)。

股東減持愈演愈烈

在A股市場(chǎng)近兩個(gè)月的強(qiáng)勁反彈背后，是上市公司主要股東密集減倉(cāng)的漸次展開(kāi)。

Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年7月，共有36家上市公司遭到主要股東減持，涉及股份數(shù)約為3.38億股，股票市值超過(guò)35億元。而今年6月，這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)還分別僅為1.4億股和18.3億元。

進(jìn)入8月，上市公司股東減持的力度并未減小。截至8月17日，兩市大宗交易平臺(tái)當(dāng)月共有16家公司合計(jì)成交了26.97億元，較為典型的公司有，古井貢酒，8月9日和12日，大股東安徽古井集團(tuán)通過(guò)大宗交易減持公司440萬(wàn)股，套現(xiàn)約2.3億元；中新藥業(yè)，8月16日-19日，大股東天津市醫(yī)藥集團(tuán)通過(guò)大宗交易共減持4000萬(wàn)股，套現(xiàn)5.7億多元……

而據(jù)記者觀察，幾乎所有大股東的減持均為高折價(jià)，其中有60多筆交易的折價(jià)率高于10%。昨日，西南證券現(xiàn)身大宗交易平臺(tái)，成交1545萬(wàn)股，成交額達(dá)1.98億元，12.82元的成交價(jià)相對(duì)于當(dāng)日14.29元的收盤(pán)價(jià)來(lái)說(shuō)，折價(jià)11.5%。

上述現(xiàn)象反映了拋盤(pán)者和接盤(pán)者的兩種不同心態(tài)：接盤(pán)者較為樂(lè)觀，預(yù)期市場(chǎng)回暖；但高折價(jià)率又說(shuō)明了部分股東套現(xiàn)的強(qiáng)烈意愿和對(duì)公司及后市的謹(jǐn)慎。

高管套現(xiàn)此起彼伏

除了上市公司幾大股東外，隨著市場(chǎng)的反彈，一些上市公司高管也加入了減持大軍。如沃爾核材8月5日發(fā)布公告稱(chēng)，董事長(zhǎng)周和平與其兄弟周文河通過(guò)深交所大宗交易系統(tǒng)以14.60元的價(jià)格累計(jì)減持公司股份1200萬(wàn)股，共套現(xiàn)1.75億元。同時(shí)，公開(kāi)信息還顯示，8月以來(lái)，桂林三金、廣宇集團(tuán)、華勝天成、南玻A等也遭到了公司高管的瘋狂套現(xiàn)。如南玻A，7月以來(lái)，公司高管張凡、羅友明，證券事務(wù)代表李濤分別通過(guò)競(jìng)價(jià)交易減持了10萬(wàn)股、5萬(wàn)股和2萬(wàn)股。

另一家公司晉億實(shí)業(yè)在公告中發(fā)布了董事丁建中辭職的消息，他辭職的同時(shí)，也意味著帶走了7140萬(wàn)股的解禁股。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，其離職就是為減持這部分股份大開(kāi)方便之門(mén)。

中原證券分析師劉峰認(rèn)為，近兩個(gè)月A股市場(chǎng)的反彈是部分高管選擇減持的直接誘因。值得一提的是，五六月較為盛行的高管增持潮卻在本輪反彈中日漸萎縮。中兵光電、祁連山等近日雖然也有增持，但增持量難與之前同日而語(yǔ)。反觀減持大軍中的華勝天成，高管劉燕京、劉建柱的減持力度非一個(gè)“瘋”字了得。

減持動(dòng)機(jī)值得深究

資深市場(chǎng)人士指出，上市公司股東及高管減持股份有一定規(guī)律可循。一是創(chuàng)業(yè)股東一般通過(guò)大宗交易的方式來(lái)減持，而高管減持量不大，則一般會(huì)通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行；二是行情上漲過(guò)程中高管買(mǎi)賣(mài)較為活躍；三是無(wú)論行情漲跌，高管賣(mài)出力量均遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于買(mǎi)入力量；四是中小板公司高管往往為減持主力。

而對(duì)于減持的動(dòng)力和原因，國(guó)元證券李雷認(rèn)為，目前來(lái)看，主要是套現(xiàn)的財(cái)富效應(yīng)使然。他表示，股東及高管減持的動(dòng)機(jī)一般有五種：一為高管、股東對(duì)于上市公司的前景不看好或信心不足；二為公司股價(jià)已經(jīng)高出基本面，套現(xiàn)比持有股票合適；三為持股成本低廉；四為高管資金需要；五為辭職準(zhǔn)備，如上文提到的丁建中等。近期股市在經(jīng)歷了很長(zhǎng)時(shí)間的震蕩后，出現(xiàn)了反彈，繼而又迎來(lái)減持高峰，在一定程度上可以看出大股東和高管對(duì)后市并不十分看好。

商報(bào)記者 王丹