圣元奶粉被質(zhì)疑導(dǎo)致嬰兒性早熟事件背后，可能潛藏有國(guó)際資本大鱷的幕后推手，并藉此操縱圣元國(guó)際(SYUT)股價(jià)，最終通過(guò)對(duì)沖交易獲利？一位香港對(duì)沖基金經(jīng)理近日向媒體稱，在沸沸揚(yáng)揚(yáng)的圣元奶粉“激素門”事件背后，可能另有隱情。

一石激起千層浪。是否國(guó)際對(duì)沖基金翻手為云覆手為雨之間，已經(jīng)將中國(guó)奶食品行業(yè)耍了一把？昨日香港多位基金經(jīng)理及證券界人士向南都記者表示懷疑態(tài)度。一位曾于多家大投行任要職、現(xiàn)服務(wù)于香港某對(duì)沖基金的投資人士昨日表示，圣元國(guó)際此事應(yīng)與對(duì)沖基金操縱無(wú)關(guān)，“對(duì)沖基金沒有這么神通。”而另有香港證券業(yè)人士亦提出類似質(zhì)疑，即便是規(guī)模很大的國(guó)際對(duì)沖基金，除非在一些特殊的情況下，否則沒有能力做出這樣的舉措。時(shí)富證券有限公司證券研究部董事李海昨日接受南都記者采訪時(shí)表示，亦不排除國(guó)際資本在注意到一些線索之后開始建倉(cāng)。

對(duì)沖基金獲利3億美元？

近日媒體引述一位香港對(duì)沖基金經(jīng)理言論稱，在沸沸揚(yáng)揚(yáng)的圣元奶粉“激素門”事件背后，可能另有隱情。該人士認(rèn)為多方跡象顯示，此前的圣元奶粉被質(zhì)疑導(dǎo)致嬰兒性早熟事件，可能潛藏有國(guó)際資本大鱷的幕后推手，并藉此操縱圣元國(guó)際股價(jià)，最終通過(guò)對(duì)沖交易獲利。

在一位曾在多家投行和證券機(jī)構(gòu)任職的投資人士看來(lái)，圣元事件背后有兩大疑點(diǎn)：消息的爆發(fā)時(shí)間和渠道，以及對(duì)沖交易的反常建倉(cāng)時(shí)間和規(guī)模。而根據(jù)前述媒體所引述交易記錄，從7月4日到8月4日，在短短一個(gè)月之間，有大規(guī)模資金做空圣元國(guó)際，短期沽空倉(cāng)位超過(guò)400萬(wàn)手。“根據(jù)股價(jià)的跌幅和沽空倉(cāng)位規(guī)模，國(guó)際對(duì)沖基金此役獲利不低于3億美元。”上述基金經(jīng)理表示。

上述懷疑似乎十分合理。翻閱既往媒體報(bào)道，記者了解到，相關(guān)事件最早出現(xiàn)于7月初，據(jù)多家媒體報(bào)道，當(dāng)事人之一鄧小云于今年6月份，發(fā)現(xiàn)才1歲出頭的女兒出現(xiàn)了性早熟癥狀，主要表現(xiàn)為兩個(gè)乳房提前發(fā)育，皮膚下面有明顯的硬核，同時(shí)陰道還出現(xiàn)了發(fā)炎的癥狀。7月5日，鄧小云在武漢市兒童醫(yī)院的老教授江澤熙處初步斷定是激素引起的性早熟。盡管如此，當(dāng)時(shí)關(guān)于“某奶粉可能導(dǎo)致嬰兒性早熟”的報(bào)道并未受到普遍關(guān)注。

該事件真正躍入公眾視野是在8月上旬，在圣元國(guó)際財(cái)報(bào)公布前夕，某知名電視媒體爆出圣元奶粉疑致性早熟消息，導(dǎo)致圣元國(guó)際股價(jià)跳水，在8月9日開盤首日即下跌26.94%，此后一路走低。

記者昨日多方求證得知，在此之前，圣元國(guó)際的業(yè)績(jī)基本面良好。而圣元國(guó)際8月9日公布的截至6月30日一季度財(cái)報(bào)亦顯示，由于配方奶粉的市場(chǎng)增長(zhǎng)，圣元國(guó)際凈銷售額增加77.0%，達(dá)到8380萬(wàn)美元，高于去年同期的4740萬(wàn)美元，凈利潤(rùn)達(dá)到1010萬(wàn)美元。既然公司業(yè)績(jī)向好，為何國(guó)際資本選擇在此時(shí)點(diǎn)看空？這正是蹊蹺所在。

令人懷疑費(fèi)解的資本動(dòng)向

那么是否存在這樣一種可能：國(guó)際資本看錯(cuò)圣元的業(yè)績(jī)，而“歪打正著”？時(shí)富證券有限公司證券研究部董事李海昨日向南都記者分析認(rèn)為，這種可能性很小。

“以往也有一些對(duì)沖基金在業(yè)績(jī)會(huì)召開之前，發(fā)現(xiàn)公司的業(yè)績(jī)不好，而這一消息又是不為市場(chǎng)所知時(shí)，趁機(jī)做空，等待股價(jià)下跌會(huì)獲利。但這種情況通常是在對(duì)業(yè)績(jī)預(yù)期特別不好的時(shí)候才會(huì)出現(xiàn)，比如市場(chǎng)預(yù)期某公司今年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)為30%，但實(shí)際業(yè)績(jī)才26%，在這樣的情況下，股價(jià)不會(huì)出現(xiàn)特別大的波動(dòng)，做空是沒有意義的。”李海表示，做空通常是針對(duì)一些大事情，或一些爆炸性的消息，比如之前三聚氰胺事件，是可以引起股價(jià)的暴跌，如果對(duì)沖基金提前提前獲得消息并及早布局，是可以從中獲利的。

事實(shí)上，從業(yè)績(jī)層面，圣元并不存在業(yè)績(jī)暴跌的可能性。李海表示，相對(duì)于國(guó)內(nèi)其他的奶粉廠家，圣元?dú)v史比較長(zhǎng)，從一開始進(jìn)入到現(xiàn)在已經(jīng)有10年的時(shí)間，既往發(fā)展還不錯(cuò)。從行業(yè)方面來(lái)看，三聚氰胺事件后，國(guó)內(nèi)奶粉行業(yè)曾經(jīng)進(jìn)入一個(gè)挺長(zhǎng)時(shí)間的低迷期，但在國(guó)家政策的幫助下，奶粉企業(yè)很快回到正軌，現(xiàn)在處于一個(gè)比較平穩(wěn)的發(fā)展期。行業(yè)方面并沒有大的利空消息，因此也排除對(duì)沖基金從業(yè)績(jī)方面看空的可能。

凡此種種，令7月4日到8月4日之間的國(guó)際資本動(dòng)向委實(shí)令人懷疑費(fèi)解。

“如果沒有激素門事件爆發(fā)，圣元國(guó)際股價(jià)受財(cái)報(bào)刺激上漲，沽空資金很可能受損平倉(cāng)，但現(xiàn)在，卻全都獲利退場(chǎng)。”前述對(duì)沖基金經(jīng)理稱，“從事件的進(jìn)程看，提前介入建倉(cāng)，并在關(guān)鍵時(shí)間利用甚至制造負(fù)面消息影響股價(jià)，以之獲利或避免損失，正是國(guó)際對(duì)沖基金大鱷的慣用手段。”

“如果圣元在A股上市 ，是沒有做空手段的。在港股市場(chǎng)，只有一些大股、藍(lán)籌股才有做空的可能。比如認(rèn)股權(quán)證期權(quán)做空。但在香港中小市值股是沒有做空手段的。”李海表示，美股做空手法太多，這就像賭場(chǎng)一樣。比如場(chǎng)外交易等做空手法很多。

基金沒有那么大神通？

盡管如此，是否可以就此判定圣元國(guó)際事件背后存在幕后推手？事情顯然要復(fù)雜得多。

“此前的霸王洗發(fā)水事件，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)懷疑有資本在里面獲益的可能性。”李海表示，但一切只停留在可能性的層面，現(xiàn)在并沒有證據(jù)證實(shí)這是一件策劃事件，更無(wú)法證實(shí)此事有人在幕后“搗鬼”。“不排除國(guó)際資本在注意到一些線索之后開始建倉(cāng)。”

而盡管在公眾眼里神秘莫測(cè)，一位曾于多家大投行任要職、現(xiàn)服務(wù)于香港某對(duì)沖基金的投資人士昨日向南都記者表示，圣元國(guó)際此事應(yīng)與對(duì)沖基金操縱無(wú)關(guān)，原因是對(duì)沖基金并沒有如此神通運(yùn)作此事。而另有香港證券業(yè)人士亦向本報(bào)提出類似質(zhì)疑，即便是規(guī)模很大的國(guó)際對(duì)沖基金，除非在一些特殊的情況下，比如政府的配合，否則沒有能力做出這樣的舉措。

資料顯示，圣元在卷入事件前，市場(chǎng)份額超過(guò)7%，是第三大國(guó)產(chǎn)奶粉，作為圣元?jiǎng)?chuàng)始人，張亮和其妻子控制了圣元在美上市公司圣元國(guó)際66.7%的股權(quán)，他同時(shí)也是國(guó)內(nèi)主要乳清蛋白進(jìn)口商H onnete的實(shí)際控制人。而在此事件爆發(fā)的一周內(nèi)，圣元股價(jià)大幅下滑，從17 .41美元暴跌至12 .28美元，累計(jì)下跌2 8 %，市值蒸發(fā)了近2 .8億美元(19.04億元人民幣)。昨日某大型中資券商食品飲料分析員向南都記者表示，近期其奶粉銷售下降。

而在國(guó)家衛(wèi)生部發(fā)布澄清令后，圣元國(guó)際昨日放量暴漲，收盤報(bào)14.25美元，漲幅為16.04%。開盤價(jià)為14.68美元，上周五收盤價(jià)為12.28美元，高開幅度達(dá)19.5%，此后走勢(shì)一路平穩(wěn)。