金融界港股5月21日訊 據(jù)港媒報(bào)道，歐元匯率是市場對(duì)歐洲信心的指標(biāo)，歐元昨日反彈，然而市場越來越多的分析員還是估計(jì)，歐元年內(nèi)有機(jī)會(huì)下試1.2水平。那么，歐元倘若持續(xù)走弱，投資者的策略應(yīng)該是：避免沾手歐元資產(chǎn)，中線買入加元、美元及黃金，暫緩?fù)顿Y人民幣。商報(bào)記者蘇尚

交銀國際加入看淡歐元的行列，該行認(rèn)為，年底前歐元有機(jī)會(huì)下試1.2的水平，理由是歐盟和歐洲央行任由信心危機(jī)惡化，錯(cuò)過了重燃市場信心的最佳時(shí)機(jī)。多個(gè)歐洲政府債券的孳息率已由近日的高位回落，不過仍遠(yuǎn)高于6個(gè)月前的水平，反映投資者轉(zhuǎn)趨謹(jǐn)慎。

交銀國際認(rèn)為，隨著債務(wù)危機(jī)持續(xù)惡化，而歐盟致力維護(hù)歐元穩(wěn)定性，歐洲經(jīng)濟(jì)在未來幾年有很大機(jī)會(huì)陷入衰退。歐元下跌將令投資者撤離歐元區(qū)?！付唐诘娘L(fēng)險(xiǎn)是投機(jī)者將充分利用歐洲的缺點(diǎn)，或在稍后階段回歸，攻擊歐洲市場?！?/p>

資金轉(zhuǎn)吸 加元 美元

「市場存在著野獸的行為，彷佛一羣野獸一樣羣起攻擊歐元?！谷缤瑲W元區(qū)官員形容的一樣，部分投機(jī)者正在「攻擊」歐洲市場，對(duì)于看淡歐元前景的投資者而言，加元成為這些投資者的新寵，理由有幾個(gè)：倘若油價(jià)回升利好加元、加拿大經(jīng)濟(jì)與美國相關(guān)性強(qiáng)可望受惠美國經(jīng)濟(jì)走勢(shì)轉(zhuǎn)強(qiáng)、市場憧憬下月初可能加息。

美元方面，隨著美國經(jīng)濟(jì)走向景氣，資金正在回流美國市場，尤其倘若歐元走弱，美元匯率相對(duì)向上。美銀美林近期發(fā)布的5月份基金經(jīng)理調(diào)查便發(fā)現(xiàn)，由于投資者對(duì)歐元區(qū)的憂慮增加，把資金轉(zhuǎn)移到美元。調(diào)查顯示，66％受訪者預(yù)期美元兌大部分儲(chǔ)備貨幣升值。

黃金再成避險(xiǎn)港

5月份以來，國際市場黃金價(jià)格屢創(chuàng)新高。市場分析人士普遍認(rèn)為，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的惡化刺激了投資者的避險(xiǎn)需求。在歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)不確定性加深、通脹預(yù)期強(qiáng)烈的背景下，黃金作為重要的保值避險(xiǎn)資產(chǎn)，長期而言價(jià)格仍然存在上漲動(dòng)力。

推升黃金價(jià)格的因素還包括通脹預(yù)期，7500億歐元的救助方案的本質(zhì)是向市場注資，但這意味著通脹的潛在壓力將會(huì)進(jìn)一步加劇，換言之，投資者買入黃金以對(duì)抗通脹的保值需求將會(huì)重新燃起，最終將金價(jià)推升至歷史新高。SK期權(quán)交易公司認(rèn)為，根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，金價(jià)在去年突破每盎司1033美元阻力位后，會(huì)有40％的漲幅。

歐元積弱拖慢人仔升值

歐元疲弱的一個(gè)影響可能會(huì)是拖慢人民幣的升值步伐。交銀國際指出，歐盟占中國總出口額一個(gè)頗高比例，約達(dá)18％至19％，歐元走弱必將拖累出口需求。倘若人行維持人民幣兌美元的匯率政策，人民幣兌歐元將升值，這會(huì)對(duì)出口帶來更沉重的壓力。

交銀國際認(rèn)為，歐元疲弱或會(huì)帶來比預(yù)期嚴(yán)重的影響，例如美國有調(diào)查顯示，多位經(jīng)濟(jì)師相信美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)把息率持續(xù)收緊至2011年或以后。該行則估計(jì)，人行或把人民幣升值延遲至稍后階段。該行原來預(yù)期人民幣年底前將升值3％至5％，「但隨著歐洲爆發(fā)債務(wù)危機(jī)，歐元進(jìn)一步下挫，人民幣升值或?qū)⒀又?011年。」