上周股指跳空下挫，偏股型基金在前期持續(xù)減倉后采取了低位持倉觀望的策略，持倉比例被動縮水。隨著近期A股市場調整加大，權益類基金的調整也呈現(xiàn)加速跡象。

根據(jù)國信金融工程部基金倉位測算模型，截至上周四，偏股型基金平均持倉下跌了0.47個百分點。具體而言，股票型基金持股比例由前周末的72.9%略降至72.5%，降低0.4個百分點，混合型基金由前周末的59.6%下降0.6個百分點，至上周四的59%。

基金分析師楊濤認為，上周偏股型基金持倉縮水屬股票市值被動下跌所致，短中期內，偏股型基金持倉比例將無較大幅度上升。

上周有4家公司公告5只基金的基金經理變動，變動頻率周環(huán)比降低，但仍屬較高水平，其中3只屬基金公司內部調整。鑒于今年以來市場持續(xù)調整，基金投資績效獲取難度較大，基金經理調整頻率較大。

從基金發(fā)行與上市情況看，截至上周五有1只新基金公告成立，為股票型基金，募集規(guī)模近14.1億份。楊濤說，結合當前市場調整趨勢中，募集情況尚屬合理，一級市場發(fā)行轉勢仍有賴于二級市場完全轉暖。

新基金發(fā)行頻率仍然較高，截至上周五有6只基金公告發(fā)行或即將發(fā)行，與前周持平，且均為股票型基金。其中不乏今年以來績效較優(yōu)異的第一梯隊基金公司產品，盡管銷售渠道擁擠，但投資者可選擇品種卻較為充足。

近期A股市場走出震蕩下行的走勢，權益類基金整體來看，沒有給投資者帶來正收益?；鸱治鰩熼惣t說，5月以來隨著A股市場調整加大，權益類基金的調整也呈現(xiàn)加速跡象。

閻紅認為，從今年以來的基金業(yè)績表現(xiàn)來看，呈現(xiàn)出以下的特點：

——主動配置優(yōu)勢階段性再現(xiàn)：被動配置股票型基金跌幅超過主動配置股票型基金，股票型基金跌幅整體超過混合型基金。

——基金規(guī)模對基金業(yè)績的影響較為明顯：規(guī)模小的基金再現(xiàn)船小好掉頭的優(yōu)勢，行業(yè)配置能力強的基金在年初以來的上漲行情中業(yè)績表現(xiàn)較好，而大規(guī)模的基金受到規(guī)模的制約，在這些行業(yè)中的配置比重受限，在大盤藍籌股上的配置對其業(yè)績構成拖累。

——資產配置能力對基金業(yè)績影響也較為明顯。股票配置比重高的基金平均調整幅度大于股票配置低的基金。在行業(yè)配置方面，周期性行業(yè)特別是金融和保險行業(yè)配置比重較高的基金調整幅度較大，配置經濟結構調整受益行業(yè)和消費類行業(yè)比重較高的較為抗跌。

——處于建倉期的新基金和次新基金較為抗跌。2009年三季度以前發(fā)行的股票(非指數(shù))型基金今年以來加權平均調整-6.86%，2009年第三季度以后發(fā)行的混合型基金今年以來加權平均調整-5.48%。新基金整體在市場震蕩中保持了謹慎的態(tài)度，整體跌幅小于同類型基金。