北京楊兆全律師事務(wù)所 楊兆全律師

股市黑嘴出現(xiàn)了很多年，有關(guān)部門也打擊了很多年。這其中包括證監(jiān)會出臺了多項(xiàng)重要措施，比如強(qiáng)化對證券投資咨詢機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。對情況嚴(yán)重的公司和個(gè)人，有的被吊銷了執(zhí)照，有的被移交司法機(jī)關(guān)判刑。但是，我們看到的情況卻不容樂觀，特別是股市黑嘴出現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)化傾向值得高度關(guān)注。此次國家廣電總局和證監(jiān)會先后發(fā)文，專門整治黑嘴與媒體聯(lián)姻的違法行為，就是為了遏制黑嘴的產(chǎn)業(yè)化傾向。

黑嘴和部分媒體“聯(lián)姻”

我們先看看股市黑嘴的產(chǎn)業(yè)化。過去，我們看到的股市黑嘴，大多是因?yàn)閭€(gè)人名氣較大，在受到媒體邀請后，夸大宣傳謀取個(gè)人好處?，F(xiàn)在，情況發(fā)生了重大變化。黑嘴成為很多所謂的咨詢公司重要的業(yè)務(wù)手段。在公司成立之時(shí)，就把散布虛假消息作為業(yè)務(wù)的最重要環(huán)節(jié)。也就是說，黑嘴成為很多公司生存的根本。為了讓黑嘴欺騙到更多的人，黑嘴公司廣泛地和媒體進(jìn)行深入的合作，包括冠名播出、以專家點(diǎn)評進(jìn)行虛假廣告宣傳等，均是這兩年特別流行的方式。據(jù)有關(guān)資料顯示，在全國各大知名權(quán)威媒體，包括中央級媒體中，沒有和黑嘴進(jìn)行商業(yè)合作的“純潔正派”的媒體可謂鳳毛麟角。在以億元計(jì)的廣告費(fèi)面前，黑嘴公司和部分媒體之間的聯(lián)姻顯然具備了強(qiáng)大的抗打擊能力，包括對行政部門的監(jiān)管以及社會輿論的惡評。

黑嘴成為某些證券咨詢公司唯一的生存之道，而某些媒體又發(fā)現(xiàn)黑嘴這一肥沃的廣告客戶資源。于是二者一拍即合，你出錢，我來吹，構(gòu)成了純粹的金錢交易。至于黑嘴內(nèi)容是否虛假、身份是否真實(shí)、投資者是否受到誤導(dǎo)、是否有人投訴，統(tǒng)統(tǒng)不在黑嘴和合作媒體的考慮范圍之內(nèi)。在巨大的利益面前，這些媒體也拋棄了自己的道德底線。從網(wǎng)上網(wǎng)友評論可以看到，很多人對某些媒體在黑嘴面前的表現(xiàn)感到非常失望。

行政監(jiān)管的重要性

股市黑嘴讓多少人受害？受害金額有多少？由于受害人分布分散，沒有部門能夠具體統(tǒng)計(jì)。但我們能看到的是，一邊是鋪天蓋地的黑嘴宣傳，一邊是受害人雪片般的投訴信。從掌握的消息看，媒體所收取的廣告費(fèi)大多是從投資者被騙取的錢財(cái)中間接獲得。據(jù)說，有些黑嘴公司會拿出30-50%的收入來做廣告。這些廣告費(fèi)當(dāng)然包括了廣告的創(chuàng)意和播出等多個(gè)環(huán)節(jié)。一些媒體在為自己巨額廣告收入歡欣鼓舞的時(shí)候，正有無數(shù)被騙上當(dāng)?shù)耐顿Y者在憤懣怒吼。

此次國家廣電總局和證監(jiān)會專門發(fā)文，就是為了徹底堵住黑嘴公司與媒體之間的經(jīng)濟(jì)鏈條。采取多種具體舉措，包括制止承包欄目、制止沒有資質(zhì)的人員充當(dāng)咨詢師、制止借助過往，甚至是完全虛構(gòu)的業(yè)績等手段，來規(guī)范媒體的行為。從這些措施本身來看，確實(shí)針對性非常強(qiáng)，也是有關(guān)部門結(jié)合違法行為的特征以及受害投資者的投訴情況，經(jīng)過深入調(diào)研后制定出來的具體辦法，符合目前股市黑嘴的實(shí)際情況。這次兩個(gè)文件所提出的具體步驟，包括對媒體節(jié)目的監(jiān)控，對廣電部門和證監(jiān)部門的配合等方面，都具有操作性。

但我們不能盲目樂觀，行政管理學(xué)的簡單原理告訴我們，行政的手段是高成本的行動。而且，在諸多的管理手段中，行政管理的效率并不是最高的。我們看到，有關(guān)部門在過去也多次對黑嘴現(xiàn)象展開嚴(yán)厲打擊，措施出臺不少，動用的人力物力也不少。但實(shí)際的情況是，黑嘴并沒有消失，反而更加壯大，甚至呈現(xiàn)出產(chǎn)業(yè)化以及和媒體的高度聯(lián)姻。這確實(shí)值得我們高度警覺。

對付黑嘴：實(shí)行懲罰性賠償最有效

綜合諸多法律人士的觀點(diǎn)，打擊股市黑嘴單靠行政手段是不夠的，最有效的方式是受害人自身的維權(quán)行動。因?yàn)楹谧炫c不良媒體直接侵犯的是受害者的權(quán)利。受害人把黑嘴和不良媒體告上法院，法院通過判決黑嘴和媒體，對投資者作出賠償。把自己收的會員費(fèi)、廣告費(fèi)吐出來，再賠償投資者的損失。這樣一來，違法的公司和媒體無利可圖，甚至還要賠本，股市黑嘴自然就消失了。

問題在于，目前我國的訴訟機(jī)制阻礙受害人的維權(quán)。比如，我國司法不支持懲罰性賠償，你損失多少就賠多少，表面上看是有道理的。但在社會中，這種訴訟機(jī)制讓很多原告放棄了訴訟。比如，一個(gè)受害人損失2000元，他要找黑嘴公司和不良媒體打官司，一審二審加上執(zhí)行，人力物力的消耗至少也要2000元以上。誰還會為2000元打官司呢？對不同的人來說，由于時(shí)間成本不同，1萬元、5萬元的官司，從經(jīng)濟(jì)角度考慮都是不值得打的。如果法院能夠根據(jù)違法者的情節(jié)給予懲罰性賠償，損失1萬，可以考慮賠償2萬，甚至10萬，投資者就有動力訴訟。而現(xiàn)在，95%以上的投資者放棄了訴訟。訴訟成為個(gè)別“較真”人才做的事情。那好了，絕大多數(shù)人不來打官司，這些黑嘴公司和其他違法者就好辦了，可以放心大膽地和政府機(jī)關(guān)周旋。

因此，對付股市黑嘴最好的辦法就是實(shí)行懲罰性賠償，讓受害人有動力來進(jìn)行訴訟。這不僅對受害人是真正的保護(hù)，而且利用原告作為民間力量與違法者抗衡，來緩解政府人力物力的壓力。否則，放棄了投資者的監(jiān)督，單靠政府部門與黑嘴的較量，力量還是單薄一些。