本周五，期指上市以來第一份合約IF1005就要面臨交割，是否會出現(xiàn)“交割日魔咒”引發(fā)了市場的關(guān)注。但從本周前兩日股指期貨成交量與持倉來看，魔咒似乎難以兌現(xiàn)，出現(xiàn)“黑色星期五”的可能性不大。

所謂“交割日魔咒”，就是指在股指期貨結(jié)算日當(dāng)天，期貨和現(xiàn)貨的成交量和波動率都會顯著增加。其產(chǎn)生原因是由于股指期貨采用現(xiàn)金交割，套利交易、移倉交易都會在同一天發(fā)生，造成現(xiàn)貨市場波動。最為明顯的表現(xiàn)就是，現(xiàn)貨市場出現(xiàn)大幅下跌。

滬深300指數(shù)的“交割日魔咒”可能就是一個(gè)噱頭，倍特期貨分析師蘇毅荻說。他表示，如果出現(xiàn)期貨到期日現(xiàn)貨市場出現(xiàn)大跌，往往有兩個(gè)原因。一是資金通過打壓或拉抬現(xiàn)貨指數(shù)以擴(kuò)大期貨頭寸盈利，二是套利資金獲利了結(jié)，賣出現(xiàn)貨，平倉期貨。但前者要求有大量持倉，后者要求有大量套利資金。而這兩個(gè)條件在IF1005合約上已站不住腳跟。

首先，IF1005合約持倉量已連續(xù)三個(gè)交易日大幅下降，昨日收盤時(shí)持倉量僅為1924手，合約價(jià)值不過16億元，為了16億元的資金而試圖操縱現(xiàn)貨市場，可能性幾乎為零。

其次，從昨日交易情況來看，IF1006已經(jīng)取代IF1005成為主力合約，截至昨日收盤，6月合約成交261582手，持倉11428手，分別為IF1005合約的2.2倍和5.9倍。對于到期指期日是否會受到人為操縱影響，中金所研發(fā)部負(fù)責(zé)人張曉剛向記者表示，海外市場到期日效應(yīng)明顯，因?yàn)樗麄兪怯矛F(xiàn)貨收盤前20分鐘價(jià)格平均出來的結(jié)算價(jià)，而中金所規(guī)定的股指期貨交割結(jié)算價(jià)是現(xiàn)貨市場最后2個(gè)小時(shí)所有指數(shù)點(diǎn)的算術(shù)平均價(jià)，要去影響這個(gè)平均數(shù)難度是非常高的，因此利用交割日波動操縱市場的可能性不大。