8月5日，保監(jiān)會發(fā)布《保險資金運用管理暫行辦法》（以下簡稱《辦法》），作為保險資金運用的重要基礎(chǔ)性規(guī)章，《辦法》用6章70條明確了保險資金運用的原則、目的、運作模式、風(fēng)險管控和監(jiān)督管理。值得關(guān)注的是，新《保險法》中開通的不動產(chǎn)投資和股權(quán)投資兩大渠道，也首次被明確了投資比例的上限。
一位長期從事保險資金運用的人士表示，“保險資金運用一直是在實踐中摸索，此前都是做什么投資出什么規(guī)章，缺乏一個基礎(chǔ)性規(guī)定，在總結(jié)經(jīng)驗基礎(chǔ)上出的這個根本大法，應(yīng)該說是比較全面的?！?/p>
據(jù)悉，《辦法》將于2010年8月31日起施行。
不動產(chǎn)投資限定10%
保險資金運用的范圍在《辦法》中被重新界定，其中一直備受關(guān)注的保險資金投資不動產(chǎn)的上限也被明確下來。
按照《辦法》，保險集團(tuán)（控股）公司、保險公司投資于不動產(chǎn)的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的10％；投資于不動產(chǎn)相關(guān)金融產(chǎn)品的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的3％，兩項合計不高于本公司上季末總資產(chǎn)的10％。
《辦法》同時還指出，保險資金投資的不動產(chǎn)，是指土地、建筑物及其它附著于土地上的定著物，具體辦法由中國保監(jiān)會制定；不動產(chǎn)相關(guān)金融產(chǎn)品是指不動產(chǎn)投資管理機(jī)構(gòu)依法在中國境內(nèi)發(fā)起設(shè)立或者發(fā)行的以不動產(chǎn)為基礎(chǔ)資產(chǎn)的投資計劃或者投資基金等。
在對保險資金運用的禁止性規(guī)定中，不符合國家產(chǎn)業(yè)政策項目的不動產(chǎn)和直接從事房地產(chǎn)開發(fā)建設(shè)赫然在列。
此前，在不動產(chǎn)投資政策尚未明朗之時，保險公司對不動產(chǎn)的投資早已蠢蠢欲動。就在8月3日，浙江杭州錢江新城標(biāo)號為“杭政儲出[2010]32號”的商業(yè)金融地塊進(jìn)行現(xiàn)場拍賣，該地塊位于錢江新城核心區(qū)，緊鄰市中心、杭州大劇院和杭州國際會議中心，出讓面積35894平方米（約合53.84畝），起價259672萬元。該地塊最終被唯一競買人——中國人壽浙江省分公司買走。
近日，中國平安也是在無對手競爭的情況下，以起始價6.13億元獲得位于深圳福田中心區(qū)南區(qū)的B116-0029地塊，該地塊位于福田中心區(qū)南區(qū)，建筑面積約達(dá)12.8萬平方米，占地面積為1.15萬平方米，旁邊為在建的平安國際金融中心。
除此之外，《辦法》還對保險公司股權(quán)投資做出規(guī)定，要求“保險公司投資于未上市企業(yè)股權(quán)的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的5％；投資于未上市企業(yè)股權(quán)相關(guān)金融產(chǎn)品的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的4％；兩項合計不高于本公司上季末總資產(chǎn)的5％?！倍凑找?guī)定，保險公司不得從事創(chuàng)業(yè)風(fēng)險的投資。
衍生品交易僅限對沖風(fēng)險
與此同時，《辦法》還整合并簡化了保險資金在各渠道的投資比例，將此前要求的保險資金投資股票和基金分別占比不得超過10%，簡化為“投資于股票和股票型基金的賬面余額，合計不高于本公司上季末總資產(chǎn)的20％”。
一保險資產(chǎn)管理公司權(quán)益投資部負(fù)責(zé)人表示，“這樣將擴(kuò)大保險資產(chǎn)配置的彈性和空間，有利于改善保險資產(chǎn)負(fù)債匹配狀況，促進(jìn)保險資金投資收益的增長。”
同時，《辦法》也要求，保險公司投資于銀行活期存款、政府債券、中央銀行票據(jù)、政策性銀行債券和貨幣市場基金等資產(chǎn)的賬面余額，合計不低于本公司上季末總資產(chǎn)的5％。
截至6月底，保險公司資金運用余額4.17萬億元，其中，銀行存款占比30.5%，債券占比51.8%，投資基金、股票、股權(quán)等權(quán)益類投資占比15.1%，其他投資占比2.6%。
新增保費和到期再投資資金的較快增加，以及躉交保費占比較高，使保險資產(chǎn)面臨較大配置壓力，截至今年6月底，保險業(yè)待配置資金預(yù)計超過2萬億元，較年初的1.5萬億元又有較大幅度增加。
據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，截至本周一，兩市共有265家上市公司公布了2010年半年報，其中險資持有45家公司股份，持股總量達(dá)到3.23億股，較一季度增加1.2億股。
《辦法》對資金運用模式和決策運行機(jī)制進(jìn)行了明確，確立了委托人、受托人和托管人三方協(xié)作制衡的保險資金運用管理模式，確定了三方的基本職責(zé)和法律關(guān)系，明確了董事會和經(jīng)營管理層的各自職責(zé)。如，要求“保險資金運用實行董事會負(fù)責(zé)制”、“董事會應(yīng)當(dāng)設(shè)立資產(chǎn)負(fù)債管理委員會（投資決策委員會）和風(fēng)險管理委員會”、“保險資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)設(shè)立首席風(fēng)險管理執(zhí)行官，獨立向董事會、中國保監(jiān)會報告有關(guān)情況”等。
為了加強(qiáng)風(fēng)險管控，《辦法》明確要求，“保險集團(tuán)（控股）公司、保險公司應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)同業(yè)拆借、債券回購和融資融券業(yè)務(wù)管理，嚴(yán)格控制融資規(guī)模和使用杠桿，禁止投機(jī)或者用短期拆借資金投資高風(fēng)險和流動性差的資產(chǎn)，保險資金參與衍生產(chǎn)品交易，僅限于對沖風(fēng)險，不得用于投機(jī)和放大交易，具體辦法由中國保監(jiān)會制定?！?此外，內(nèi)部稽核和外部審計的監(jiān)督作用也被強(qiáng)調(diào)，險企要求每年至少進(jìn)行一次保險資金運用內(nèi)部全面稽核審計，并確保風(fēng)險管控相關(guān)人員具有履行職責(zé)所需知情權(quán)和查詢權(quán)，有權(quán)查閱、詢問所有與保險資金運用業(yè)務(wù)相關(guān)的數(shù)據(jù)、資料和細(xì)節(jié)，并列席與保險資金運用相關(guān)的會議。
