滬深300期指5月合約交割僅剩2個交易日，滬深300期指主力6月合約近期持續(xù)異動。繼前一日盤中放量大漲4%后，昨日期指主力6月合約成交又創(chuàng)天量水平。

市場人士表示，這顯示在悲觀預(yù)期下，投資者參與期指市場興趣增強。而近期增量資金入市、現(xiàn)貨指數(shù)震蕩和分歧加劇等因素，則是導(dǎo)致期指成交節(jié)節(jié)攀升的主要原因。

6月合約成交逾34萬手

昨日主力IF1006合約早盤以2779.2點低開，盤中跟隨股指強力拉升至2859點，但最終收于2784.8點，跌0.91%，最大波動幅度達到125點。該合約昨日成交340531手，創(chuàng)下期指上市以來單個合約單日成交量最大值；同時，該合約持倉量也達到12817手，創(chuàng)下單個合約持倉量新高。

此外，其他三個合約IF1005、IF1009、IF1012昨日全線收跌，分別收跌0.58%、1.09%和0.54%。

現(xiàn)指方面，滬深300指數(shù)5月19日午后寬幅震蕩，收盤報2762.17點，下跌9.18點，跌0.33%。滬深300權(quán)重股則漲跌互現(xiàn)。

“疲弱行情仍會延續(xù)”

業(yè)內(nèi)人士指出，從總體運行情況看，受外圍市場大跌和現(xiàn)貨市場金融、地產(chǎn)等板塊表現(xiàn)疲軟影響，市場空頭昨日再次占優(yōu)，不過前日期指合約強勢反彈，也使市場人氣有所積聚，投資者抄底意愿一定程度上被激發(fā)，做多意愿增強，這使得昨日市場多空雙方爭奪極為激烈，這是導(dǎo)致各期指合約劇烈震蕩的主要原因。

該業(yè)內(nèi)人士表示，合約的超跌反彈行情仍然缺乏持續(xù)性。不過，由于前期持續(xù)出臺的調(diào)控政策效果需要一定時間檢驗，短期內(nèi)再次出臺重大利空政策可能性不大，在政策面平靜背景下，各期指合約進一步下跌空間或也有限。

首創(chuàng)期貨研發(fā)中心的劉瑋從基本面分析了國內(nèi)市場的未來走勢。在外圍市場上，一方面?zhèn)鶆?wù)危機繼續(xù)蔓延，投資者對歐盟解決危機的能力已經(jīng)產(chǎn)生較強懷疑，另一方面德國宣布裸空交易禁令，使得歐洲市場避險及保值力量受到打擊，并會在未來一段時間內(nèi)造成投資者對歐元區(qū)資產(chǎn)的拋售。

在國內(nèi)，加息預(yù)期增強、國內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控政策的未來不確定性，以及從盤面來看權(quán)重板塊缺乏長期提振題材、現(xiàn)貨交易進一步萎靡。

綜上，劉瑋判斷，疲弱行情仍會延續(xù)，市場多頭技術(shù)性修復(fù)預(yù)期并不高。在操作上，仍以空頭氛圍看待后市，前期空單可繼續(xù)持有。

“到期日效應(yīng)”概率小

此外，IF1005本周五即將交割，關(guān)于“到期日效應(yīng)”會否顯現(xiàn)，申銀萬國認(rèn)為，出現(xiàn)概率較小。

所謂“到期日效應(yīng)”，是指以股票市場指數(shù)為標(biāo)的期貨在到期日對現(xiàn)貨市場的異常影響，這種影響一般表現(xiàn)在兩個方面，一是成交量急劇放大，二是價格的異常波動。

申銀萬國表示，交易所將以最后交易日標(biāo)的指數(shù)最后2小時的算術(shù)平均價進行交割結(jié)算，而在這種結(jié)算制度下，要想通過操縱最后2小時的現(xiàn)貨指數(shù)價格的形式來獲取到期日“效益”概率比較小。不過投資者仍需關(guān)注到期日效應(yīng)有可能帶來的風(fēng)險。