在5月17日A股市場(chǎng)的再度暴跌中，鋼鐵股的表現(xiàn)格外刺眼。據(jù)統(tǒng)計(jì)，44家鋼鐵股中有38家跌幅超過(guò)上證綜指的5．07％，安陽(yáng)鋼鐵（600569）、華菱鋼鐵（000932）、馬鋼股份（600808）和河北鋼鐵（000709）這4只股票的股價(jià)甚至跌破每股凈資產(chǎn)，三大龍頭股寶鋼、鞍鋼和武鋼也接近“破凈”邊緣，令投資者仿佛看到2008年末國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)時(shí)的一幕。

如果說(shuō)2008年第四季度和2009年第一季度鋼鐵股的弱勢(shì)表現(xiàn)，是由于大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃效應(yīng)尚未體現(xiàn)，鋼鐵公司普遍陷入虧損所致。那么，在時(shí)隔1年多后，鋼鐵行業(yè)的整體盈利水平已明顯回升。中鋼協(xié)公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示，今年第一季度國(guó)內(nèi)大中型鋼鐵企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)217億元（去年同期虧損25億元），實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。在這種局面下，鋼鐵股再現(xiàn)“破凈”，很大程度是由于投資者對(duì)行業(yè)前景的看淡。

投資者的悲觀預(yù)期來(lái)自何處？在市場(chǎng)人士看來(lái)，主要是擔(dān)心鋼鐵行業(yè)陷入“后有追兵、前有堵截”的困境。其中，“后有追兵”指的是鐵礦石實(shí)現(xiàn)季度定價(jià)后，將給鋼鐵生產(chǎn)帶來(lái)如影隨形的高成本。而“前有堵截”指的是新近推出的房地產(chǎn)調(diào)控政策，有可能導(dǎo)致鋼材需求的下滑。長(zhǎng)期以來(lái)，建筑用鋼占到我國(guó)鋼鐵需求總量的50％左右，而鋼鐵行業(yè)也普遍被視為房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈中的重要一環(huán)。

鋼鐵公司的確對(duì)調(diào)控政策下的鋼材需求感到擔(dān)心。寶鋼集團(tuán)董事長(zhǎng)徐樂(lè)江說(shuō)，房地產(chǎn)調(diào)控政策不但使建筑鋼材需求受到考驗(yàn)，也會(huì)影響汽車和家電用鋼的消費(fèi)，“老百姓不買(mǎi)房子了，對(duì)汽車、家電等耐用品的消費(fèi)也會(huì)下滑?！?/p>

“鋼鐵股的投資者對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)控政策擔(dān)憂過(guò)度了?！备呤⒏呷A證券在最新出版的報(bào)告中明確表示，特別是對(duì)一些業(yè)績(jī)表現(xiàn)不俗的公司來(lái)說(shuō)更是如此。比如龍頭股寶鋼股份（600019），第一季度公司每股收益0．22元，預(yù)計(jì)上半年每股收益有望達(dá)到0．4元。即使公司下半年不賺錢(qián)，按17日的收盤(pán)價(jià)6．23元計(jì)，動(dòng)態(tài)市盈率不過(guò)15倍（A股整體市盈率在20倍左右），市凈率僅1．1倍?！皞€(gè)人認(rèn)為，寶鋼股價(jià)的連續(xù)下跌是一種‘錯(cuò)殺’現(xiàn)象?！睂氫摴煞菘偨?jīng)理馬國(guó)強(qiáng)在日前的第一季度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上也如是表示。

申銀萬(wàn)國(guó)（行情,資訊,評(píng)論）鋼鐵業(yè)高級(jí)分析師趙湘鄂也認(rèn)為，從市凈率這個(gè)絕對(duì)估值指標(biāo)來(lái)看，目前鋼鐵股已經(jīng)具備足夠的安全邊際?！叭绻蟊P(pán)企穩(wěn)，投資者可以選擇一些業(yè)績(jī)確定或后期有資產(chǎn)注入概念的鋼鐵股，以等待恐慌期過(guò)后的反彈?！壁w湘鄂說(shuō)。