金融界港股5月20日訊 據(jù)港媒報道，駿威汽車(0203)母公司廣州汽車集團，敲定以換股方式私有化駿威，之后再以介紹形式上H股。換股比例為0.37861股廣汽換1股駿威，私有化駿威的作價，介乎每股5.16元至5.49元，即較駿威停牌前收市價，有約18.5％溢價。市場認為作價欠吸引，駿威昨日復(fù)牌即被拋售，股價大瀉24％。

廣汽能否順利私有化駿威，圓其整體上H股的夢想，有待駿威下月舉行的股東大會通過。駿威現(xiàn)有兩大基金股東，包括手持5.22％權(quán)益的Platinum，以及持有15.47％股權(quán)的鄧普頓資產(chǎn)。Platinum率先在上市文件中，承諾支持私有化駿威。鄧普頓未有表態(tài)，廣汽董事長張房有昨日表示，尚未與鄧普頓討論，但“有信心得到股東支持”。

收購溢價達20％

廣汽私有化駿威，若有持股逾一成股東反對，便不能通過，故鄧普頓足以否決今次私有化。昨天本報多次聯(lián)絡(luò)鄧普頓資產(chǎn)管理執(zhí)行主席麥樸思，但未獲回覆。

根據(jù)私有化方案，廣汽會與駿威換股，每0.37861股廣汽，換1股駿威。按獨立財務(wù)顧問英高的估值，廣汽的H股理論價，為每股11.94元至12.71元人民幣(相當于13.62至14.49港元)，以此計算的駿威私有化作價，為每股5.16元至5.49元，較駿威停牌前收市價4.49元，有18％至20％溢價。

有分析員認為，廣汽的估值偏高，按財務(wù)顧問英高對廣汽的理論價計算，廣汽年度市盈率為12.5至13.5倍，高于其他競爭對手，如東風汽車(0489)的10倍市盈率，以及長城汽車(2333)約11倍市盈率。

駿威昨日復(fù)牌急挫，收市報3.41元，跌1.082元或24％，有分析員認為與投資者認為廣汽開出的私有化條件不吸引有關(guān)。

張房有：急瀉僅“補跌”

張房有認為，駿威股價下滑，主因是駿威已停牌好一段時間，昨日急瀉，只是“補跌”。但駿威的跌幅，明顯較停牌期間同業(yè)跌幅為大(圖)。張說暫無意調(diào)整私有化作價，亦相信私有化大計會順利。不過，萬一私有化方案不獲股東會通過，張房有說，廣汽會找另一合適時間及方式，安排上市。

駿威在上月29日停牌，等待上市委員會審批廣汽上市的聆訊結(jié)果。消息人士表示，廣汽未能一次過順利“闖關(guān)”，因委員會關(guān)注廣汽提出的換股及私有化建議，對駿威現(xiàn)有股東是否合理，而過往鮮有上市公司，將上市地位換給母公司。廣汽持有廣州本田和廣州豐田，有傳這等外資伙伴不贊同廣汽上市。

不過，張房有重申，股東之間沒有意見分歧，停牌時間亦是合理范圍之內(nèi)。