喜歡中國武俠小說的人，大約都知道一個關于武功絕學的傳說。黃裳，北宋延平人（今福建南平），狀元及第，原為文官，因校對《道藏》而悟通武學義理。黃裳被派遣消滅明教，官兵無能敗陣，黃裳不服，單人匹馬殺傷了明教多人，引來眾人同門尋仇。黃裳不敵逃去，家人盡數被殺。為雪深仇，黃裳隱居40多年，苦思破解敵人武功之道。 40余年后重出江湖，此時仇家均已死去，余下的當年一個少女，也已年邁。黃裳有見于此，對自己為仇恨而偏執(zhí)感慨萬分，遂將畢生所學寫成《九陰真經》。傳之后世的《九陰真經》，與《九陽真經》、《易筋經》和《神照經》并稱為金庸筆下四大內功秘籍。

投資者投資股市，如果能像行走江湖的武林人士擁有九陰真經，那將是天大的幸事。今年股市的走勢讓許多投資者難以捉摸，年初傳統行業(yè)一路下跌，新興行業(yè)卻不斷上漲。6月末強勢股醫(yī)藥和中小盤股跳水后，投資者一片悲觀。市場卻開始頑強地企穩(wěn)，走出一輪強勁的反彈。相信許多投資者今年一路拚殺下來，仍還是虧多贏少。想想上文的關于武功絕學的傳說，也許有些借鑒意義。

首先，投資者應該像故事中的主人公一樣，打不過就跑，得暫時離開股市。現在想來原因其實很簡單。經濟減速至8%到10%不僅是共識，也幾乎可以肯定是事實。比如去年中國新開工房地產面積達11億平米以上，這相當于1200萬套90平米的商品房，這個速度可能不至于過剩，但要再繼續(xù)快速增長，沒有人會認同。

投資者更重要的是要想清楚接下來行走股市江湖的“九陰真經”。這可能需要投資者在以下幾個方面仔細思考。

一是要學會投資科技股。從今年至今股市收益排行的名單看，主要是三類股票名列前茅，一是醫(yī)藥，二是農業(yè)、食品、旅游、商貿為主要內容的大消費，三是以電子、通訊、環(huán)保、軟件為主要內容的科技行業(yè)。中國股市的歷史上幾乎沒有科技類股成為持續(xù)成長大牛股的先例，所以許多投資者仍然堅持認為現在也不會。但從今年股市收益榜的名單看，像三安光電、國電南瑞這兩個大眾情人股應該屬于科技股范疇?？萍脊芍饕腥齻€特點：一是增長快、毛利高；二是產品高附加值主要來源于技術的領先而不是壟斷；三是技術不斷升級，只有不斷進步才可以享受高毛利，所以投資千萬不能堅守長期持有的策略，這與傳統牛股，比如今年另外一個大眾情人股東阿阿膠完全不同。因為技術的進步完全可以讓一個企業(yè)的價值歸零。但令人欣慰的是，每次更迭，新興企業(yè)的市值總會大于沒落企業(yè)的市值，所以只要投資者及時轉向，收益仍然不菲。

第二個方面是要考慮結構。比如今年中國股市第四個大眾情人股廣匯股份，可能是新疆區(qū)域振興的一個代表。其實從概念角度炒作區(qū)域股票可能算不上價值投資，但作為價值投資如果不考慮區(qū)域增長的不平衡，也可能會出現差錯。如果投資者去新彊、安徽、重慶、武漢走一走，就像去了大工地。所以這些地區(qū)的消費類股，比如白酒、商貿幾乎都有不俗的表現。相反全國性的消費類股則要相對遜色。類似的結構，比如地域不同、企業(yè)規(guī)模、經營模式等都會呈現出結構的特征，而不像上個牛市，一榮俱榮，一損俱損。

第三是新藍籌到底是誰。無論科技類股還是消費者類股，將來一定會出行業(yè)第一。比如汽車股，如果將來有一個民族乘用車品牌能像韓國現代一樣脫穎而出，如果能占中國市場份額的15%，以中國汽車銷量達到4000萬輛計算，一輛車賺5000元，利潤也將達到300億，那市值達到3000億到5000億完全可能。也許不是每個正在快速發(fā)展的行業(yè)都會有這樣的龍頭企業(yè)，但如果投資者能夠抓住這樣的機會，相信一定會是一個Tenbagger。要命的是新興行業(yè)層出不窮，比如電池、視頻監(jiān)控、海洋工程、地圖信息、航空發(fā)動機、IC、觸摸屏、園林、固廢等等，確定的是一定會有這樣的投資機會，不確定的是到底會是花落誰家。