自《香港銀行人民幣業(yè)務(wù)的清算協(xié)議》（下稱“清算協(xié)議”）修訂版于7月19日簽訂后，香港金融機(jī)構(gòu)紛紛搶推人民幣投資產(chǎn)品。香港金融管理局（下稱“金管局”）總裁陳德霖昨日參加某論壇時(shí)表示，對于香港形成人民幣投資產(chǎn)品市場感到樂觀。

人民幣投資產(chǎn)品銷售“白熱化”

清算協(xié)議修訂后，金融機(jī)構(gòu)可無限制開設(shè)人民幣賬戶，個人和企業(yè)之間可自由進(jìn)行人民幣資金的支付和轉(zhuǎn)賬，香港的金融機(jī)構(gòu)開發(fā)和推廣人民幣投資產(chǎn)品進(jìn)入了無障礙時(shí)代。

事實(shí)上，清算協(xié)議簽訂當(dāng)日，匯豐銀行便立即推出首只人民幣投資產(chǎn)品——人民幣外匯掛鉤存款，匯豐保險(xiǎn)也同時(shí)推出以人民幣結(jié)算的保險(xiǎn)產(chǎn)品。隨后，恒生、渣打、中銀香港、中信銀行國際、交通銀行香港分行、東亞銀行等，分別推出人民幣定期存款，以及與美元、歐元等外幣或利率掛鉤的人民幣結(jié)構(gòu)存款產(chǎn)品，期滿回報(bào)率介于1.47%~3%之間。

至于以人民幣計(jì)價(jià)的保險(xiǎn)產(chǎn)品，除匯豐、交銀、中國人壽、東亞和友邦外，中銀集團(tuán)人壽昨日更推出該機(jī)構(gòu)第三只以人民幣結(jié)算的人壽保單產(chǎn)品。中銀集團(tuán)人壽執(zhí)行總裁蔡中虎表示，自清算協(xié)議修訂后，以人民幣計(jì)價(jià)的保單銷售每日激增五倍，首日推出保單金額即達(dá)到人民幣6000萬元。他透露，七日內(nèi)就能達(dá)到原先一個月的銷售額度，市場反應(yīng)相當(dāng)踴躍。

盡管人民幣投資產(chǎn)品的推出和銷售呈白熱化，但產(chǎn)品仍處于較基本的階段。蔡中虎昨日在記者會上指出，雖然市場潛力很大，但業(yè)務(wù)發(fā)展仍然有局限，主要是資產(chǎn)與負(fù)債須相匹配。公司雖已通過購買QFII、ETF（交易所買賣基金）和債券等方式，買入人民幣定息資產(chǎn)，但人民幣資產(chǎn)仍然不足，有礙增加保單的發(fā)行。他希望更多內(nèi)地公司到港發(fā)行人民幣債券，以便買入人民幣定息資產(chǎn)進(jìn)行匹配。

人民幣同業(yè)拆借市場將成形

另外，根據(jù)新修訂的清算協(xié)議，因跨境貿(mào)易結(jié)算的兌換而產(chǎn)生的頭寸仍須與清算行中銀香港平盤，除此以外，香港的銀行之間可以互相平盤，從而將形成香港銀行人民幣同業(yè)拆借市場。

恒生銀行總經(jīng)理兼財(cái)資及投資業(yè)務(wù)主管馮孝忠接受《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》采訪時(shí)表示，銀行間可互相平盤，將形成離岸的人民幣同業(yè)拆息市場，并形成離岸的人民幣外匯匯價(jià)。他表示，清算協(xié)議修訂前，各銀行須經(jīng)清算行中銀香港在上海隔夜平盤；清算協(xié)議修訂后，香港銀行間可就非跨境貿(mào)易結(jié)算匯兌產(chǎn)生的頭寸進(jìn)行平盤，同期同業(yè)拆息會更加市場化。他認(rèn)為，香港人民幣離岸匯價(jià)的形成，可顯示人民幣在國際市場的匯價(jià)走勢，可為內(nèi)地提供重要的指標(biāo)。

同時(shí)，東方匯理銀行在一份研究報(bào)告中指出，人民幣外匯現(xiàn)貨價(jià)、外匯調(diào)期和香港銀行人民幣同業(yè)拆借市場，將會隨著香港的人民幣業(yè)務(wù)放寬而加以發(fā)展。該報(bào)告表示，人民幣產(chǎn)品的盛行，將推高香港人民幣的利率，并預(yù)期離岸遠(yuǎn)期合約將在香港逐漸成形。另據(jù)香港媒體報(bào)道，金管局近日在與香港銀行界的閉門會議中表示，銀行可發(fā)行人民幣可交收遠(yuǎn)期合約（Deliverable Forwards），但交易細(xì)節(jié)和風(fēng)險(xiǎn)由銀行自行決定。