□本報(bào)記者 丁冰

但問(wèn)及該產(chǎn)品能否在理財(cái)市場(chǎng)站穩(wěn)腳跟，得到的回答就顯得模棱兩可：這一產(chǎn)品在國(guó)外市場(chǎng)都是主流，在我國(guó)發(fā)展?jié)摿薮?，但是就目前情形看，我?guó)還不具備發(fā)展投連險(xiǎn)的市場(chǎng)條件。

做出“不具備條件”這樣的判斷，業(yè)內(nèi)人士一般是基于這樣的邏輯：投資者尚不成熟，投連險(xiǎn)的投資賬戶(hù)并不保底，一旦虧損，投資者無(wú)法接受。因此，牛市熱賣(mài)熊市慘淡，投連險(xiǎn)始終無(wú)法立足。

但事實(shí)上，隨著資本市場(chǎng)的發(fā)展和投資者教育的深入，股票、基金逐漸成為投資主流，再加上2006年-2009年股市的大起大落，投資者已形成了有盈有虧的心理預(yù)期。

與投連險(xiǎn)形成對(duì)比的是基金，它早于投連險(xiǎn)兩年進(jìn)入我國(guó)，但目前兩者的市場(chǎng)規(guī)模和地位上的差距遠(yuǎn)比兩年前要大得多。僅2009年122只新募基金總規(guī)模就有2938.30億份，資產(chǎn)凈值達(dá)3000多億元。而投連險(xiǎn)，即便是在2009年牛市中，最推崇投連險(xiǎn)的中國(guó)平安（601318）當(dāng)年賣(mài)出的投連險(xiǎn)也僅有67.43億元，全行業(yè)投連險(xiǎn)保費(fèi)不超過(guò)200億元。因此，投連險(xiǎn)發(fā)展不具備市場(chǎng)條件的原因應(yīng)從保險(xiǎn)公司自身找。

首先，投連險(xiǎn)得不到市場(chǎng)認(rèn)可，最顯而易見(jiàn)的原因就是銷(xiāo)售誤導(dǎo)。投連險(xiǎn)多通過(guò)銀行渠道銷(xiāo)售，來(lái)銀行辦理定期存款的客戶(hù)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力往往較差，但是為賺取傭金，銀行柜臺(tái)人員對(duì)客戶(hù)大談投連險(xiǎn)收益率有多高，但對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)和退保費(fèi)用則語(yǔ)焉不詳。遇到資本市場(chǎng)大跌時(shí)，虧了本金的投資者無(wú)法理解在銀行買(mǎi)到的理財(cái)產(chǎn)品為何還能虧錢(qián)，退保危機(jī)自然一觸即發(fā)。

而在投連險(xiǎn)占比過(guò)半的英國(guó)市場(chǎng)，投連險(xiǎn)銷(xiāo)售事務(wù)是由了解產(chǎn)品的業(yè)務(wù)員或者獨(dú)立金融顧問(wèn)來(lái)完成，一般不會(huì)夸大宣傳，客戶(hù)也通常是在充分理解產(chǎn)品特性之后簽約。

其次，投連險(xiǎn)得不到投資者信任還源于信息披露的缺失，而這背后的根源是保險(xiǎn)公司對(duì)投連險(xiǎn)定位不當(dāng)。

由于投連險(xiǎn)的設(shè)計(jì)擺脫了傳統(tǒng)保證保單現(xiàn)金價(jià)值的限制，因此能夠避免傳統(tǒng)保險(xiǎn)利差損的風(fēng)險(xiǎn)，提高營(yíng)運(yùn)效益，這也是國(guó)外保險(xiǎn)公司看重投連險(xiǎn)的主要原因。

但在我國(guó)，投連險(xiǎn)這類(lèi)投資險(xiǎn)種只是被保險(xiǎn)公司視為搶占市場(chǎng)份額的利器，一遇到資本市場(chǎng)向好就一哄而上賣(mài)產(chǎn)品，不管自身是否具有足夠強(qiáng)的投資能力。遇到股市大跌，即使投資者退保，保險(xiǎn)公司照樣坐收賬戶(hù)管理費(fèi)和退保費(fèi)。

由于定位不當(dāng)，投連險(xiǎn)做的就是一錘子買(mǎi)賣(mài)，不重視后續(xù)的投資服務(wù)，無(wú)論業(yè)績(jī)是好是壞，在投連險(xiǎn)年度報(bào)告上都不會(huì)給投資者一個(gè)詳細(xì)的分析交代。

投連險(xiǎn)進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)已十余年，目前仍在迷茫地尋找出路?？梢悦鞔_的是，這一產(chǎn)品要想立足，其市場(chǎng)條件需要保險(xiǎn)公司來(lái)營(yíng)造。