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□本報記者

7月20日刊發(fā)《連續(xù)11年不分紅 如此“回報”投資者》一文，引起資本市場廣泛關(guān)注，央視、新華網(wǎng)等各大主流媒體均做了轉(zhuǎn)載。在投資者紛紛質(zhì)疑美菱電器連續(xù)11年不分紅之時，中國證券報記者發(fā)現(xiàn)，美菱傾力打造的豪華冰箱雅典娜系列產(chǎn)品竟然沒有達(dá)到一級能效標(biāo)準(zhǔn)，在其競爭對手都能做到一級能效的情況下，公司增發(fā)項目前景堪憂。

增發(fā)項目前景堪憂

根據(jù)美菱電器此前公布的非公開發(fā)行方案，公司將募資投向雅典娜豪華冰箱生產(chǎn)基地項目，新增高端冰箱200萬臺產(chǎn)能。

中國證券報記者在北京東五環(huán)一家連鎖賣場看到，美菱電器雅典娜豪華冰箱共有三款產(chǎn)品銷售，價格在4500元至13000元之間。但是，上述三款產(chǎn)品的能效標(biāo)準(zhǔn)均沒有達(dá)到一級，僅為二級。

某公募基金公司研究員表示，美菱電器此次計劃非公開發(fā)行募集資金12億元，其中7.3億元投向雅典娜豪華冰箱生產(chǎn)基地項目，三款雅典娜冰箱連一級能效都達(dá)不到，這一募投項目的市場前景無疑堪憂。

市場上一般將300升以上的冰箱定義為高端冰箱，目前這個領(lǐng)域主要是西門子、三星等外資品牌和海爾、美的等少數(shù)國產(chǎn)品牌的天下。與美菱雅典娜一樣，海爾、美的則分別啟用了卡薩帝、凡帝羅的子品牌進(jìn)軍高端市場，但這兩家公司的產(chǎn)品線更為齊全，多達(dá)幾十款，且在300升以上的高端冰箱市場均有一級能效產(chǎn)品。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對于300升以上的大容量冰箱而言，做到一級能效應(yīng)有一定技術(shù)門檻，而美菱的高檔雅典娜冰箱的能效全是二級，這不由讓人懷疑美菱在高端冰箱市場的技術(shù)實力。

國家能效標(biāo)識管理中心一位研究員對此十分詫異，“作為定位高端的冰箱品牌，美菱雅典娜居然沒有達(dá)到一級能效標(biāo)準(zhǔn)，在節(jié)能環(huán)保成為消費主流的今天，雅典娜所宣稱的高端形象也太虛假了?！边@位專業(yè)人士介紹，冰箱是2005年最早實施能效標(biāo)識制度的兩類產(chǎn)品之一，現(xiàn)行的能效標(biāo)準(zhǔn)是2008年修訂過的新標(biāo)準(zhǔn)。新標(biāo)準(zhǔn)將冰箱能效分為5個等級，一級能效表示產(chǎn)品達(dá)到國際先進(jìn)水平，最省電、耗能最低；五級能效是市場準(zhǔn)入門檻。

此外，美菱在高端冰箱市場的品牌形象也難以支撐公司年產(chǎn)能200萬臺的雄心。國家信息中心數(shù)據(jù)顯示，消費者優(yōu)先選擇購買的高端冰箱品牌前五位為西門子、海爾、松下、美的、三星，而美菱排名是第10位，與新飛相當(dāng)。

多次虛標(biāo)冰箱能效

中國證券報此前連續(xù)刊登《美菱電器中報上演“輸血式增長”神話》、《“造血功能”太弱 美菱增發(fā)受質(zhì)疑》、《連續(xù)11年不分紅 美菱電器如此“回報”投資者》三篇文章，針對美菱電器在資本市場的諸多問題進(jìn)行了報道。美菱電器在資本市場的形象受到包括基金在內(nèi)的多家機(jī)構(gòu)的質(zhì)疑。

而在產(chǎn)品層面，公司也有弄虛作假的前科，2009年美菱曾被查出虛標(biāo)能效的現(xiàn)象。

在中國標(biāo)準(zhǔn)化研究院能效標(biāo)識管理中心2009年4月公布的能效標(biāo)識市場專項抽查結(jié)果中，美菱BC/BD-358DT1電冰箱因耗電量不符合要求被判不合格。

值得關(guān)注的是，美菱冰箱在近年來的多次檢測中曾多次出現(xiàn)耗電標(biāo)識與實際耗電量不符的現(xiàn)象。在中國質(zhì)量協(xié)會2006年公布的冰箱性能比較試驗結(jié)果中，就檢出美菱的一款冰箱的耗電量超出標(biāo)注值。在2007年中國標(biāo)準(zhǔn)化研究院能效標(biāo)識管理中心公布的抽檢合格產(chǎn)品名單中也沒有“美菱”的名字。

在市場一片質(zhì)疑聲中，美菱電器此次增發(fā)如何收場，中國證券報將持續(xù)關(guān)注。