目前市場是否已經(jīng)跌到底了？對這個問題幾乎沒人能給予非常明確且能被市場證實的回答。不過，從投資價值來看，目前一些公募基金和私募基金認為，價值底或估值底已經(jīng)出現(xiàn)，但市場底部還有待觀察。

新價值羅偉廣：我們在逐步加倉

新價值投資決策委員會主席羅偉廣日前在接受私募排排網(wǎng)的問卷調查時表示，房地產(chǎn)利空已經(jīng)透明了，歐洲債務危機也反映地方政府融資平臺導致的銀行壞賬和銀行資金的撥備影響銀行業(yè)績還是新鮮的故事，市場對這一利空的反應還要觀察一段時間。

“從價值的角度來看，我本來認為跌到2800點就可以了，后來房地產(chǎn)、希臘危機、地方政府債務問題等出現(xiàn)了，這是之前估計不到的，多了這些因素，市場再多跌300點也是正常，只能說隨時可能見底，而不能確定哪里是底部。從價值角度來說，2600點以下是非常好的中長期投資機會?！绷_偉廣表示，思路上，價值的底部已經(jīng)出來了，市場的底部還沒有出來，不過，“我們在逐步加倉，因為就價值區(qū)間而言，已經(jīng)到了我們的心理區(qū)間”。

民生加銀陳東：政策底要看緊多久

民生加銀研究總監(jiān)、民生穩(wěn)健成長擬任基金經(jīng)理陳東日前接受本報記者采訪時表示，雖然近期的下跌與2008年有類似之處，一些安全港類資產(chǎn)也出現(xiàn)暴跌，中小盤輪跌，但整體情況要比2008年樂觀；海外方面，2008年是對雷曼放任不管，現(xiàn)在歐盟在積極考慮應對之策；國內方面，對地產(chǎn)泡沫的抑制比較及時；同時，放開對民營投資的限制，會增強經(jīng)濟的活力。

陳東認為，會有幾個底部，一是估值底。從估值上看，滬深300指數(shù)2010年動態(tài)估值為14倍，基本處于合理區(qū)間偏下的位置，A股相對吸引力進一步提高。目前一些股息率回報較好的公司已經(jīng)得到大股東增持；二是政策底。估計政策會先緊后松，但很難說會緊多久。

大成楊建華：不同周期不同策略

大成核心雙動力基金擬任基金經(jīng)理楊建華周一接受記者采訪時表示，現(xiàn)在處于“盈利增長與估值下降”這樣一個階段，做投資比較難，關鍵不在于大盤是否見底，而在于選好股票，“如果找到未來幾年每年增長30％-50％的股票就一定要拿住，因為是稀缺品種。”

他認為要根據(jù)公司的周期特征來定投資策略。他將上市公司分為幾類：一類是順周期的。主要是投資品，會受到調結構的影響，趨勢向下；一類是逆周期的。主要是消費品和醫(yī)藥，可長期持有；一類是獨立周期的。包括智能電網(wǎng)、技術創(chuàng)新、節(jié)能減排等，但好公司不多，可波段交易。

投資提醒：分批補倉間距不宜低于5％

自4月中旬大盤下跌以來就有不少散戶投資者陸續(xù)進場抄底，但很不幸，幾乎都抄在半山腰上。對此，有業(yè)內人士表示，散戶抄底往往會犯激進的毛病，稍微跌一點就買，因為資金有限，不像保險公司有源源不斷的現(xiàn)金流，結果很快就變成滿倉，然后又不及時止損，從而成為大盤重挫的受害者。

該人士表示，市場底部是非常難預測的，分批補倉是個較好的攤低成本的辦法，但要注意兩點：一是所持股票、基金是否值得補倉，這要看基本面和市場趨勢，像今年，補大盤權重股就不算好選擇，可以考慮換股；二是以多大的間距來補，一般而言，基金每跌5％可以補一些，對個股，在像近期這樣的不穩(wěn)定的市場，可以每跌10％，甚至更多再補倉。