十余年前曾經(jīng)率領(lǐng)量子基金春風(fēng)得意，且大舉沽空香港資本市場(chǎng)但卻“損兵折將”的索羅斯，近日頻入香江財(cái)經(jīng)媒體“法眼”；因其旗下對(duì)沖基金繼年初熱傳已建倉(cāng)匯控(00005)等10大港股，近日確認(rèn)入股阿里巴巴(01688)成為后者三大流通股東之一后，市場(chǎng)更熱議其近月已積極在港聘請(qǐng)基金經(jīng)理，同時(shí)已在包括申銀萬(wàn)國(guó)(00218)在內(nèi)的中資券商開戶或醞釀抄底之最新傳聞。索羅斯基金之形象，在十余年后似已來(lái)了個(gè)180度大逆轉(zhuǎn)？

只是若認(rèn)清現(xiàn)代資本市場(chǎng)對(duì)沖基金的本質(zhì)——承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)，追求高收益的投資模式——市場(chǎng)戲稱該類基金是投資人終極形態(tài)，所有投資市場(chǎng)上最前沿、最陰暗、最“內(nèi)幕”、最具沖擊力的行為都有對(duì)沖基金的影子。投資者或許并不能奢望對(duì)沖基金對(duì)待中國(guó)及港股市場(chǎng)會(huì)有所“開恩”，盡一切可能低買高賣，并配套具有強(qiáng)大杠桿效應(yīng)對(duì)沖工具的運(yùn)作思路不會(huì)有所改變，因而加大市況波動(dòng)不可避免。

繼而探討索羅斯對(duì)待資本市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)的理念，我們或許亦可發(fā)現(xiàn)，其對(duì)“在資產(chǎn)有泡沫跡象時(shí)入貨，待泡沫成熟時(shí)沽售”的投資理念表述，也間接體現(xiàn)了其利用資產(chǎn)泡沫擴(kuò)大并破滅而牟利，而不是在資產(chǎn)低潮期介入做長(zhǎng)線投資的套路。與此相對(duì)應(yīng)的是，索羅斯在年初就曾公開預(yù)測(cè)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭可能會(huì)停止，甚至隨之出現(xiàn)“再次衰退”，只是不能確定將發(fā)生在2010年還是2011年。而若經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭真受打擊，港股由目前的近兩萬(wàn)點(diǎn)高位，重回一年前一萬(wàn)點(diǎn)低潮的機(jī)會(huì)會(huì)有多大？

況且，作為資本運(yùn)作，在未展開正面決戰(zhàn)前，“埋伏”操作的隱蔽性和靈活性極為重要，豈會(huì)讓外人借助表面交易而洞徹到其核心用意？那豈不是斷了自身財(cái)路。因而對(duì)沖基金若改變十余年前單方向沽空港元和港股期貨的強(qiáng)勢(shì)姿態(tài)，以防重蹈之前中國(guó)及香港政府的強(qiáng)勢(shì)反擊，而選擇迂回策略“先捧后摔”亦未嘗不可。沽空也可入貨也。