受歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)和庫欣地區(qū)原油庫存高企影響，外盤原油近期大幅下挫，周一盤中一度跌破70美元大關(guān)。原本就處于供大于求狀態(tài)的LLDPE期貨價格進(jìn)一步承壓回落，價格一路走低，周一更是以跌停收盤。

原油延續(xù)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)格局

受歐盟成員國財(cái)政部長達(dá)成的總額7500億歐元的巨額救助計(jì)劃提振，上周一歐美股市及亞太股市均大幅反彈，國際原油也跳漲2％。但經(jīng)歷了短暫的興奮后，市場對歐盟和國際貨幣基金組織的援助計(jì)劃產(chǎn)生質(zhì)疑，歐元匯率受挫，歐美股市下跌，帶動油價走低。此后，盡管數(shù)據(jù)顯示歐元區(qū)第一季度GDP較前一季度增長0.2％，西班牙和葡萄牙政府公布了廣泛的財(cái)政緊縮計(jì)劃，歐盟委員會也于12日提議建立一個永久機(jī)制為陷入困境的歐元區(qū)政府提供財(cái)政支持并對歐盟成員國政府制定各自預(yù)算案施加更大影響力，但市場仍然擔(dān)憂歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)會進(jìn)一步擴(kuò)散，同時擔(dān)心各國收緊財(cái)政政策將會打壓正處于萌芽狀態(tài)的全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。加上美國俄克拉荷馬州庫欣地區(qū)原油庫存持續(xù)創(chuàng)歷史記錄，目前已攀升至3900萬桶，達(dá)到了有效儲量的90％以上，迫使投資者拋售在庫欣地區(qū)交貨的WTI近月期貨，原油價格持續(xù)下滑，目前已跌至72美元/桶下方，預(yù)計(jì)后市原油近弱遠(yuǎn)強(qiáng)的格局仍將延續(xù)。

A股市場走勢不容樂觀

國家統(tǒng)計(jì)局5月11日公布4月主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，4月居民消費(fèi)價格(CPI)同比增長2.8％，創(chuàng)18個月以來的新高；工業(yè)品出廠價格(PPI)同比增長6.8％。盡管加息的時間窗口略有推遲，但該數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)通脹壓力增大，后期流動性收緊的力度還會加大。受地方政府愈演愈烈的房地產(chǎn)調(diào)控政策影響，房地產(chǎn)板塊面臨政策調(diào)控和量價齊跌的雙重下行壓力，且房地產(chǎn)政策的變化和未來的房價走勢也會成為左右銀行股走勢的重要影響因素，加上銀行股擴(kuò)容速度不減，農(nóng)行IPO和部分銀行的再融資計(jì)劃未來也將對大盤走勢有所影響。從技術(shù)上看，上證指數(shù)走勢仍處于下行通道中，均線系統(tǒng)仍呈空頭排列，MACD指標(biāo)指示空頭，KDJ指標(biāo)欲交死叉?？紤]到上述種種因素，近期國內(nèi)A股市場走勢不容樂觀。

亞洲乙烯價格繼續(xù)下滑

亞洲乙烯近期穩(wěn)中略有下滑，現(xiàn)收于1293.25-1295.25美元/噸CFR東北亞和1250.25-1252.25美元/噸CFR東南亞。市場人士多關(guān)注中國方面鎮(zhèn)海煉化100萬噸乙烯裂解裝置的進(jìn)展情況，該裝置于4月29日意外停車，計(jì)劃于5月20日重啟。日本方面，Keiyo Monomer70萬噸裂解裝置上周二停車，為期40天左右。盡管日本Nippon Oil的40.4萬噸石腦油蒸汽裂解裝置乙烯產(chǎn)品已經(jīng)下線，但由于多套裝置停車檢修，此裝置重啟并未緩解東北亞市場緊張局面。盡管如此，由于多數(shù)下游產(chǎn)品利潤不佳，開工率有所下降，來自終端用戶的需求表現(xiàn)疲軟，遞盤基本無聽聞，東北亞市場價格小幅下滑。東南亞方面，馬來西亞Petlin公司25.5萬噸LDPE裝置停車，一定程度上增加了當(dāng)?shù)匾蚁┕?yīng)量，且依然有兩船或三船現(xiàn)貨待售，而終端用戶觀望情緒較濃，買方市場成交意向淡薄，市場價格進(jìn)一步走低。預(yù)計(jì)后市亞洲乙烯價格仍將繼續(xù)下滑。

石化企業(yè)報(bào)價重心下移

2010年4月國內(nèi)PE產(chǎn)量為92.3萬噸，較去年同期（64.4萬噸）增加27.9萬噸，增幅為43.3％；1-4月份累計(jì)324.8萬噸，同比去年（248.3萬噸）增加76.5萬噸，增幅為30.8％。持續(xù)增長的PE產(chǎn)量顯示市場供應(yīng)壓力仍然很大。近期部分石化企業(yè)大幅下調(diào)LLDPE出廠價，價格重心大幅下移，7042的報(bào)價為10300-10900元/噸，預(yù)計(jì)其余石化企業(yè)也將相應(yīng)下調(diào)報(bào)價。

現(xiàn)貨市場價格連續(xù)下跌

LLDPE現(xiàn)貨市場連續(xù)下跌，7042的價格已經(jīng)回落至10000-10600元/噸。上周周初，受原油大幅反彈提振，市場信心受到鼓舞，多數(shù)地區(qū)有報(bào)高意向，但是成交量并未跟進(jìn)。此后受原油和期貨大幅下挫影響，現(xiàn)貨市場價格連續(xù)下跌，商家對后市信心不足，降價以尋求成交，下游企業(yè)詢盤尚可，接盤意向一般，市場交投氣氛不佳，實(shí)盤成交不多。

下游需求量處于低位

從下游需求考慮，地膜生產(chǎn)全線結(jié)束，棚膜機(jī)組仍處于低開機(jī)階段，日光溫室膜的生產(chǎn)也才剛剛啟動，農(nóng)膜生產(chǎn)對LLDPE的需求量處于低位，供大于求的局面短期內(nèi)難以得到根本改變，市場也難有明顯起色。但農(nóng)膜經(jīng)銷商對目前制品價格尚可接受，采購意向尚可，農(nóng)膜廠家后期資金可能陸續(xù)到位，在當(dāng)前價格偏低的情況下，農(nóng)膜廠家或?qū)⑦m量備貨，由此引發(fā)的LLDPE需求或?qū)κ袌鲇兴嵴瘛?/p>

綜上所述，后市LLDPE期貨仍將繼續(xù)振蕩走低。操作上建議前期空單可繼續(xù)持有，不宜盲目抄底。