守著占全國(guó)近40%的國(guó)際貨運(yùn)企業(yè)和全球前20強(qiáng)的班輪公司，在滬金融機(jī)構(gòu)對(duì)航運(yùn)金融的明天滿懷憧憬，并積極付諸行動(dòng)。

理想豐滿，但現(xiàn)實(shí)骨感。統(tǒng)計(jì)測(cè)算，2008年世界航運(yùn)市場(chǎng)所需融資規(guī)模達(dá)4900億美元，其中，由中國(guó)所提供的資金和服務(wù)僅占不到1%，上海不到0.5%；與上海港連續(xù)四年位居世界第一大港的地位難言匹配。

上海銀監(jiān)局局長(zhǎng)閻慶民接受本報(bào)專訪時(shí)指出，目前國(guó)內(nèi)稅費(fèi)成本高、船舶登記嚴(yán)格、離岸業(yè)務(wù)受到管制以及在航運(yùn)金融服務(wù)稅收優(yōu)惠缺失共同影響了船舶融資渠道的暢通，因而國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)在開(kāi)展遠(yuǎn)洋船舶融資時(shí)面臨極大的障礙。

同樣，中國(guó)的航運(yùn)保險(xiǎn)還處于起步階段。近幾年全球海上保險(xiǎn)市場(chǎng)來(lái)看，全球海上航運(yùn)保費(fèi)規(guī)模大約為250億美元，而我國(guó)2009年全國(guó)航運(yùn)保險(xiǎn)費(fèi)總收入僅為15億多美元（RMB103億），占全球航運(yùn)保險(xiǎn)市場(chǎng)份額不足1%。與倫敦、新加坡等國(guó)際公認(rèn)的航運(yùn)中心城市相比有較大差距；2008年，倫敦控制了全球船舶保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的23%。6月26日，在出席2010陸家嘴（600663）論壇航運(yùn)金融專題會(huì)議時(shí)，保監(jiān)會(huì)副主席周延禮指出，差距主要表現(xiàn)為中資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)國(guó)際認(rèn)可度低、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估技術(shù)落后、專業(yè)人才缺乏、風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力不強(qiáng)。

“特別是我們的進(jìn)出口貨物運(yùn)輸險(xiǎn)的承保面，還達(dá)不到我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易總額的10%，說(shuō)明大量進(jìn)出口貨物的保險(xiǎn)都在境外投保?！?中國(guó)人保財(cái)險(xiǎn)股份公司資深專家王海明表示，而在1994年以前，我國(guó)外貿(mào)體制未全面改革時(shí)，“我們海上保險(xiǎn)承保了進(jìn)出口貿(mào)易總額的75%以上?！?/p>

但在上海建設(shè)“兩個(gè)中心”的政策支持下，中資金融機(jī)構(gòu)已開(kāi)始邁出參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的步伐。

今年5月28日，交銀金融租賃有限責(zé)任公司（下稱“交銀租賃”）在洋山港保稅港區(qū)注冊(cè)了1家集裝箱船舶單船租賃項(xiàng)目公司（下稱“SPV”），這也是全國(guó)第一家融資租賃單船公司。在這個(gè)被國(guó)外租賃機(jī)構(gòu)“控盤(pán)”70%的市場(chǎng)上，交銀租賃等銀行系金融租賃公司正在發(fā)力。

“上海要成為航運(yùn)中心，現(xiàn)在的問(wèn)題在于綜合配套，要吸引船舶交易和（航運(yùn)）服務(wù)企業(yè)過(guò)來(lái)，讓它們感到很便利、很優(yōu)惠，這樣就能鞏固地位。所以說(shuō)，目前上海還在起步階段，任重道遠(yuǎn)?！币患掖笮胸?fù)責(zé)航運(yùn)金融業(yè)務(wù)的人士告訴記者。

為打破上述瓶頸，上海銀監(jiān)局提出了以“在洋山保稅港區(qū)探索設(shè)立船舶融資離岸業(yè)務(wù)試驗(yàn)區(qū)”為核心，并配套適度調(diào)整外匯管制、稅收政策等五項(xiàng)基本措施的政策建議。

1. 船舶融資：外資機(jī)構(gòu)盛宴

翻開(kāi)中海發(fā)展（600026）2009年的年報(bào)，記者發(fā)現(xiàn)這家航運(yùn)企業(yè)的“債主”大部分為外資銀行。

2009年末，中海發(fā)展前五大長(zhǎng)期借款的貸款銀行分別為，DnB NOR Bank ASA，Singapore branch，金額近2.16億美元；Citicorp International Limited，約1.8億美元；Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ Ltd HK branch，為0.81億元；ING Bank, N.V., Singapore branch，約0.63億美元；中國(guó)銀行，0.48億美元。

上述借款條件均為抵押，利率為L(zhǎng)ibor上浮48至45個(gè)基點(diǎn)不等。以目前的Libor水平來(lái)測(cè)算，上述借款利率最高不超過(guò)1.6%。而在2008年度，中海發(fā)展從包括農(nóng)行、交行、招行、民生等中資銀行共獲得約27.5億元人民幣信用貸款，借款利率最低為5.91%，最高為6.80%。兩相比較，中海發(fā)展通過(guò)境外融資的成本更低。

無(wú)獨(dú)有偶。2009年末，國(guó)際航運(yùn)巨頭中國(guó)遠(yuǎn)洋（601919）金額前五名的長(zhǎng)期借款，也均為美元貸款。貸款銀行第二和第四位分別為BANK OF TOKYO MITSUBISHI、SG。

一葉知秋。2009年，為了解上海航運(yùn)企業(yè)在發(fā)展中所需的金融需求及其遇到困難，以及為航運(yùn)企業(yè)發(fā)展提供更好的金融環(huán)境，上海市金融辦與交通銀行（601328）聯(lián)合對(duì)上海航運(yùn)業(yè)金融需求進(jìn)行了深入調(diào)研，完成了《上海航運(yùn)金融服務(wù)調(diào)研報(bào)告》（下稱“調(diào)研報(bào)告”）。

調(diào)研報(bào)告顯示，大型航運(yùn)企業(yè)由于資本實(shí)力雄厚，在市場(chǎng)中占據(jù)有利位置，它們擁有的融資途徑相對(duì)多樣化，因此它們更關(guān)心融資成本高低；“而由于國(guó)內(nèi)銀行提供的外幣融資時(shí)需要交納5%的營(yíng)業(yè)稅，并且國(guó)內(nèi)銀行籌集外幣資金的成本也比國(guó)際上其他金融機(jī)構(gòu)的成本較高，因此，航運(yùn)企業(yè)的外幣需求基本上都是通過(guò)境外金融機(jī)構(gòu)提供的”。

監(jiān)管部門(mén)在推動(dòng)航運(yùn)金融發(fā)展的過(guò)程中也已發(fā)現(xiàn)類似問(wèn)題。“目前上海航運(yùn)金融主要集中在船舶融資方面，且存在規(guī)模小、業(yè)務(wù)品種單一等問(wèn)題。在航運(yùn)金融運(yùn)營(yíng)上還沒(méi)有涉及到具體金融服務(wù)業(yè)務(wù)，應(yīng)抓緊研究，可向北德意州銀行（NORDLB）等機(jī)構(gòu)學(xué)習(xí)和了解?！苯眨虾ｃy監(jiān)局局長(zhǎng)閻慶民告訴本報(bào)記者。

由于與其他行業(yè)相比，航運(yùn)業(yè)經(jīng)營(yíng)回報(bào)率較低，且市場(chǎng)波動(dòng)大、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較高，特別是金融危機(jī)沖擊下，航運(yùn)市場(chǎng)景氣度下降；加上船舶融資作為一項(xiàng)專業(yè)性較強(qiáng)的融資業(yè)務(wù)，對(duì)參與金融機(jī)構(gòu)的專業(yè)化程度要求較高。

2008年世界航運(yùn)市場(chǎng)所需融資規(guī)模達(dá)4900億美元；其中，中國(guó)所提供的資金和服務(wù)僅占不到1%，上海不到0.5%?？梢?jiàn)，“船舶融資的市場(chǎng)潛力和航運(yùn)金融服務(wù)的空間巨大，是商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型過(guò)程中不可忽視的發(fā)展方向。”閻慶民說(shuō)。

目前，上海中資銀行船舶融資業(yè)務(wù)品種包括項(xiàng)目貸款、固定資產(chǎn)貸款、流動(dòng)資金貸款、票據(jù)承兌、保函、信用證、對(duì)外擔(dān)保等多種形式。但以船舶資產(chǎn)為抵押，以船舶收益為還款來(lái)源的純粹意義上的船舶融資規(guī)模較小。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，上海僅交行、工行、中行等少數(shù)銀行開(kāi)展此類業(yè)務(wù)，截至2009年末，上海此部分船舶融資余額折合人民幣約74億元。閻慶民表示，多數(shù)銀行主要經(jīng)營(yíng)船舶制造業(yè)、航運(yùn)業(yè)等的一般貸款如流動(dòng)資金貸款等，且針對(duì)上游船舶制造企業(yè)的融資規(guī)模大、品種相對(duì)豐富有預(yù)付款保函、船舶建造融資等，而針對(duì)中游及下游航運(yùn)類客戶所提供的服務(wù)十分有限，有進(jìn)一步提升金融服務(wù)的空間。

買方信貸便是一例。2009年7月份，中金公司的一份研究報(bào)告指出，2005-2008年全球每個(gè)季度新增購(gòu)船貸款規(guī)模均達(dá)到100億-250億美元。然而，中國(guó)銀行業(yè)在這個(gè)國(guó)際化的市場(chǎng)中所占份額很小。截至2008年，中國(guó)沒(méi)有一家銀行進(jìn)入購(gòu)船貸款的全球前20名。

除上述兩大問(wèn)題外，上海銀監(jiān)局還指出，目前多數(shù)中資銀行仍采用一般信貸業(yè)務(wù)的組織方式對(duì)船舶融資經(jīng)營(yíng)管理，從營(yíng)銷、受理、評(píng)估、審批到貸后管理，與一般公司貸款差別不大，缺乏專業(yè)化的團(tuán)隊(duì)和產(chǎn)品線。即使少數(shù)已設(shè)立航運(yùn)金融部（中心）的中資銀行，相對(duì)外資銀行，在專業(yè)化的管理流程和團(tuán)隊(duì)建設(shè)方面仍有較大差距。

此外，信貸資源集中于大型企業(yè)，中小企業(yè)融資困難突出，也是目前國(guó)內(nèi)航運(yùn)金融業(yè)務(wù)的現(xiàn)狀之一。但大型航運(yùn)企業(yè)融資手段較多，如中國(guó)遠(yuǎn)洋和中海發(fā)展在2009年分別發(fā)行了100億元和50億元的中期票據(jù)。

調(diào)查顯示，不僅僅是船舶融資，中資銀行針對(duì)匯率、利率避險(xiǎn)服務(wù)的供給也顯得不足。如中海發(fā)展為規(guī)避借款利率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，2008年7月與花旗銀行簽訂利率掉期合約。調(diào)研報(bào)告指出，遠(yuǎn)期外匯交易復(fù)雜程度較高，國(guó)內(nèi)銀行機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)員較少拓展此類業(yè)務(wù)，不能滿足行業(yè)企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的金融需求。

2009年中海發(fā)展股份有限公司保險(xiǎn)費(fèi)2.37億，在運(yùn)輸成本中占比3.4%，較2008年略有下降。據(jù)一位內(nèi)部人士透露，按船殼險(xiǎn)和船東責(zé)任險(xiǎn)兩部分總體投保額來(lái)算，約有80%投在國(guó)內(nèi)，船舶險(xiǎn)占比更多；而保賠保險(xiǎn)即船東責(zé)任險(xiǎn)由于國(guó)內(nèi)起步較慢，這部分大約70%在國(guó)外。

2. 中資機(jī)構(gòu)起步

2010年1月中旬，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于金融租賃公司在境內(nèi)保稅地區(qū)設(shè)立項(xiàng)目公司開(kāi)展融資租賃業(yè)務(wù)有關(guān)問(wèn)題的通知》（下稱“通知”）?！巴ㄖ彼Q項(xiàng)目公司，是指金融租賃公司依照相關(guān)法律法規(guī)在境內(nèi)保稅地區(qū)為從事融資租賃業(yè)務(wù)而專門(mén)設(shè)立的租賃項(xiàng)目子公司（以下統(tǒng)稱“SPV”）。

隨著政策堅(jiān)冰的打破，國(guó)內(nèi)銀行系金融租賃公司邁出了參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的第一步。

經(jīng)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，交銀租賃于今年注冊(cè)首家單機(jī)項(xiàng)目公司，和集裝箱船舶單船租賃項(xiàng)目公司。之后，招銀租賃也在浦東機(jī)場(chǎng)綜合保稅區(qū)注冊(cè)成立了4家單機(jī)項(xiàng)目公司。上述6家項(xiàng)目公司，總注冊(cè)資金3000萬(wàn)元人民幣，每家均為500萬(wàn)元。

6月27日上午，2010上海綜合保稅區(qū)融資租賃項(xiàng)目正式啟動(dòng)。來(lái)自交銀金融和招銀金融的上述6家項(xiàng)目公司獲頒營(yíng)業(yè)執(zhí)照，此舉意味著上海成為全國(guó)第一個(gè)同步開(kāi)展飛機(jī)、船舶單機(jī)單船租賃業(yè)務(wù)的綜合性SPV項(xiàng)目運(yùn)作平臺(tái)。

在此之前，搭建機(jī)構(gòu)，招兵買馬，是中資機(jī)構(gòu)拓展航運(yùn)金融業(yè)務(wù)的首要任務(wù)。

2009年7月3日，交行航運(yùn)金融部正式揭牌?！拔覀?cè)诳傂谐闪I(yè)化的航運(yùn)金融部，是為了統(tǒng)籌協(xié)調(diào)全行資源，進(jìn)一步加大對(duì)航運(yùn)業(yè)的支持力度?！?月26日，交通銀行董事長(zhǎng)胡懷邦在出席“2010陸家嘴論壇”航運(yùn)金融專題會(huì)議時(shí)說(shuō)。保險(xiǎn)公司方面，繼太保設(shè)立航運(yùn)保險(xiǎn)事業(yè)部之后，人保緊隨其后。王海明透露，人保財(cái)險(xiǎn)已決定在上海設(shè)立“航運(yùn)保險(xiǎn)運(yùn)營(yíng)中心”；目前，設(shè)立中心的報(bào)告已報(bào)送保監(jiān)會(huì)審批。

一時(shí)間，航運(yùn)金融人才炙手可熱。近日，一位供職于馬士基上海總部的人士透露，工商銀行從該公司高薪挖走三位員工，“去做航運(yùn)金融業(yè)務(wù)”。

胡懷邦表示，在專業(yè)人才方面，交行將加大激勵(lì)，通過(guò)引進(jìn)和培養(yǎng)相結(jié)合的方式，大力引進(jìn)熟悉航運(yùn)和金融業(yè)務(wù)的高級(jí)專門(mén)人才，切實(shí)解決航運(yùn)金融人才短缺問(wèn)題。

7月7日，交行公司業(yè)務(wù)部副總經(jīng)理童學(xué)衛(wèi)告訴記者，總行對(duì)航運(yùn)金融團(tuán)隊(duì)有個(gè)總體規(guī)劃，各分行設(shè)有專門(mén)的團(tuán)隊(duì)，人員除了現(xiàn)有的客戶經(jīng)理外，同時(shí)也向社會(huì)招聘。

同樣，已經(jīng)建立的太保航運(yùn)保險(xiǎn)事業(yè)部今年已經(jīng)派出多批員工前往新加坡、香港、英國(guó)倫敦等航運(yùn)中心接受較為系統(tǒng)的水險(xiǎn)業(yè)務(wù)培訓(xùn)和實(shí)踐。

隊(duì)伍的問(wèn)題可以在發(fā)展中逐步解決，但業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)是不等人的。

去年，交行航運(yùn)類貸款余額同比增速超過(guò)70%，在全行貸款余額中的占比也有所提升。今年，作為牽頭行，交行組織了中海集團(tuán)20億美元的銀團(tuán)貸款，目前在逐步提款過(guò)程中?！皡①J行還有招行，這次銀團(tuán)是通過(guò)境外分行來(lái)發(fā)放，借款主體是境外單船公司（SPV）。”童學(xué)衛(wèi)透露。

胡懷邦告訴記者，交行依托合資經(jīng)營(yíng)、國(guó)際經(jīng)營(yíng)和離岸金融平臺(tái)三大平臺(tái)，整合集團(tuán)的產(chǎn)品和服務(wù)，通過(guò)不斷完善的境內(nèi)外機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)資源和先進(jìn)的電子化手段，提供從融資、結(jié)算、避險(xiǎn)到財(cái)務(wù)顧問(wèn)、信息咨詢等一站式、一攬子的全球金融解決方案。

“特別是要抓住上海洋山港試點(diǎn)離岸金融的機(jī)遇，拓展離岸金融業(yè)務(wù)，為注冊(cè)在海外的航運(yùn)企業(yè)提供離在岸一體化的綜合金融服務(wù)，更好適應(yīng)和滿足航運(yùn)業(yè)國(guó)際化發(fā)展的金融服務(wù)需求?！焙鷳寻罾m(xù)稱。

其次滬上銀行機(jī)構(gòu)將針對(duì)航運(yùn)產(chǎn)業(yè)鏈中各相關(guān)行業(yè)的不同特點(diǎn)，細(xì)分客戶的個(gè)性化需求，設(shè)計(jì)并提供有針對(duì)性的金融產(chǎn)品和解決方案，構(gòu)建一體化的“鏈?zhǔn)健苯鹑诜?wù)體系。比如，為港口企業(yè)提供項(xiàng)目融資、大型設(shè)備租賃融資服務(wù)，為有穩(wěn)定運(yùn)力需求的生產(chǎn)企業(yè)提供運(yùn)費(fèi)融資服務(wù)，為航運(yùn)企業(yè)提供船舶融資服務(wù)，為造船企業(yè)設(shè)計(jì)租賃或信托方案，為相關(guān)中介服務(wù)機(jī)構(gòu)提供結(jié)算及外匯避險(xiǎn)增值服務(wù)等。

“盡管受到國(guó)際金融危機(jī)的影響，目前國(guó)內(nèi)碼頭港口的吞吐量還在增長(zhǎng)，包括沿海、長(zhǎng)江沿線港口，收入都很穩(wěn)定，所以，港口是交行目前最重要的支持對(duì)象之一。”童學(xué)衛(wèi)告訴記者。在國(guó)家鼓勵(lì)船舶和機(jī)械設(shè)備出口，推動(dòng)人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算的背景下，近期，交行還在嘗試開(kāi)展融合租約融資、人民幣跨境貿(mào)易、出口買方信貸三者的組合船舶融資模式。隨著新版上海出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)（SCFI）的正式推出以及國(guó)際上首次以該指數(shù)為標(biāo)的成功進(jìn)行掉期交易，中國(guó)海運(yùn)交易“衍生時(shí)代”即將開(kāi)啟。胡懷邦表示，交行將加強(qiáng)與上海航交所、期交所的合作，共同構(gòu)建衍生品交易、結(jié)算和信息平臺(tái)，積極服務(wù)并參與衍生產(chǎn)品市場(chǎng)的培育。

航運(yùn)保險(xiǎn)方面，王海明表示，以人保財(cái)險(xiǎn)為例，該公司已建立起自己的與國(guó)際同步的科學(xué)承保體系；人保財(cái)險(xiǎn)在海外100多個(gè)國(guó)家和地區(qū)及主要港口，委請(qǐng)了數(shù)百家有經(jīng)驗(yàn)的海損代理人，協(xié)助人保在外為客戶提供相關(guān)的海上保險(xiǎn)服務(wù)。此外，太平洋（601099）產(chǎn)險(xiǎn)也與勞合社（Lloyd’s）、WK Webster、VeriClaim等國(guó)際性的海損檢驗(yàn)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建立了可靠的合作關(guān)系，在全球300多個(gè)港口和地區(qū)委托了查勘檢驗(yàn)響應(yīng)機(jī)構(gòu)。

“金融危機(jī)發(fā)生后，中國(guó)的航運(yùn)保險(xiǎn)市場(chǎng)，除了金融危機(jī)帶來(lái)進(jìn)出口貿(mào)易額下降，船價(jià)下跌，引起保費(fèi)收入下降外，在管理方面沒(méi)有出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)上的問(wèn)題。”王海明稱。

3. 中國(guó)船“用腳投票”

航運(yùn)金融蛋糕之大，令人艷羨。

但閻慶民表示，當(dāng)前全球船舶融資業(yè)務(wù)中，航運(yùn)股權(quán)及債權(quán)融資規(guī)模約150億美元，船舶租賃交易規(guī)模約700億美元，船舶貸款規(guī)模約3000億美元，其業(yè)務(wù)幾乎被世界三大船舶融資業(yè)務(wù)中心——倫敦、漢堡和紐約所壟斷。

目前中國(guó)船隊(duì)約4700條規(guī)模，平均船齡約23年，未來(lái)新增船舶和船隊(duì)更新的需求巨大，需要大量資金支持，但上海在全球相關(guān)領(lǐng)域的市場(chǎng)份額不足1%。差距為何如此之大？ “船舶融資租賃已成為船東投資訂船的一種重要方式，然而，當(dāng)前我國(guó)船舶融資面臨的最大問(wèn)題是稅收障礙?！?月26日，中國(guó)船舶（600150）工業(yè)集團(tuán)公司總經(jīng)理譚作鈞如是說(shuō)。

上海銀監(jiān)局表示，相比傳統(tǒng)的國(guó)際航運(yùn)金融中心，上海在遠(yuǎn)洋船舶融資等金融服務(wù)方面發(fā)展困難的主要原因有多個(gè)方面，首先是稅收成本和船舶登記制度使船東選擇離岸登記融資。

交行金融研究中心的調(diào)研報(bào)告同樣也指出了這一瓶頸。

上海銀監(jiān)局有關(guān)人士介紹，世界各國(guó)船舶登記制度按照登記條件的寬嚴(yán)可以分為封閉式登記制度、開(kāi)放登記制度和半開(kāi)放登記制度。封閉式登記制度，是指船東根據(jù)本國(guó)的航運(yùn)立法，在國(guó)內(nèi)成立航運(yùn)公司并將所購(gòu)船舶全部注冊(cè)在該公司內(nèi)的一種登記制度，登記條件較為嚴(yán)格。目前我國(guó)實(shí)行的是封閉登記制度。

而開(kāi)放登記制度，是指一國(guó)船舶登記機(jī)關(guān)允許任何國(guó)家的船舶所有人前來(lái)進(jìn)行登記的一種制度，登記條件寬松、手續(xù)簡(jiǎn)單、費(fèi)用低。開(kāi)放登記下的船舶通常稱為方便旗船舶。世界上經(jīng)營(yíng)國(guó)際航運(yùn)的船舶大多為方便旗船舶，我國(guó)船隊(duì)總運(yùn)力中50%為方便旗船。

閻慶民表示，船東采用方便旗船主要是出于營(yíng)運(yùn)效率和稅收成本上的考慮。方便旗登記國(guó)除每年收取一次船舶噸稅外（根據(jù)船舶噸位來(lái)收費(fèi)，一般不超過(guò)10萬(wàn)元人民幣），基本不再收取其他費(fèi)用。

而中國(guó)旗船舶相比稅賦較重，一是進(jìn)口船舶的關(guān)稅及增值稅，如果將境外建造的新船或者是方便旗船舶轉(zhuǎn)到中國(guó)做登記，船東需要繳納進(jìn)口關(guān)稅和增值稅，合計(jì)為船價(jià)的27.53%；二是國(guó)內(nèi)建造船舶增值稅，國(guó)內(nèi)船廠需要為在中國(guó)登記的船舶繳納增值稅，因此船舶的出廠價(jià)格比方便旗船舶的出廠價(jià)格高大約15-20%；三是中國(guó)旗船舶的營(yíng)業(yè)稅及其他費(fèi)用，在中國(guó)注冊(cè)的船舶，船東需要繳納營(yíng)業(yè)稅以及港務(wù)費(fèi)、航道費(fèi)、教育附加費(fèi)等其他費(fèi)用，增加了運(yùn)營(yíng)成本。

選擇方便旗船的第二個(gè)原因是，相比方便旗船舶登記國(guó)家寬松的船舶登記條件和優(yōu)惠的政策，國(guó)內(nèi)船舶登記制度則給航運(yùn)企業(yè)帶來(lái)較大負(fù)擔(dān)。

比如，在中國(guó)辦理船舶抵押登記約須7個(gè)工作日，費(fèi)用為抵押額的0.05%；而香港辦理抵押登記僅須2小時(shí)，收費(fèi)僅為440港幣。在國(guó)內(nèi)要辦完所有融資租賃登記的手續(xù)大約需要20天，費(fèi)用為一次性收取全額租金的千分之一；方便旗國(guó)家所有融資租賃登記手續(xù)可在放款當(dāng)日就辦理完畢，且收費(fèi)低廉。

交行調(diào)研報(bào)告還顯示，國(guó)內(nèi)按現(xiàn)行制度辦理國(guó)際航運(yùn)船舶和船公司登記，一般需要幾個(gè)月左右的時(shí)間，而巴拿馬、香港等地通常僅需幾個(gè)工作日。由于國(guó)內(nèi)現(xiàn)行登記制度占用時(shí)間較長(zhǎng)，增加了船東的營(yíng)運(yùn)損失（3-5 萬(wàn)載重噸船，日租金約為1萬(wàn)美元），不利于中資國(guó)際船舶回歸。

境內(nèi)船舶融資不通暢的第二個(gè)原因是，離岸業(yè)務(wù)管制影響了國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)力。

首先，對(duì)境外設(shè)立SPV的限制使境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)無(wú)法參與國(guó)際業(yè)務(wù)。在國(guó)際實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)中，無(wú)論是采用何種融資方式，債權(quán)人及所有人都傾向采用SPV（此處為“特殊目的單船公司”）的模式對(duì)船舶進(jìn)行融資和管理。但目前國(guó)內(nèi)沒(méi)有設(shè)立SPV的法律環(huán)境，境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)還不被允許在境外設(shè)立SPV，使得境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)無(wú)法直接開(kāi)展方便旗船舶的融資業(yè)務(wù)。

其次，對(duì)境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)外匯使用的限制使境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)參與國(guó)際業(yè)務(wù)受到制約。在目前國(guó)內(nèi)的外匯管制環(huán)境下，境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)從事方便旗船舶業(yè)務(wù)，通過(guò)兌換或借貸擁有美元時(shí)面臨比較復(fù)雜的審批手續(xù)，使外幣融資業(yè)務(wù)進(jìn)展緩慢；而對(duì)外幣集資的限制，使境內(nèi)企業(yè)無(wú)法參與外幣的業(yè)務(wù)。即使是資金實(shí)力最雄厚的國(guó)內(nèi)銀行業(yè)，與外資銀行相比，外匯成本的競(jìng)爭(zhēng)力也不明顯。

第三大制約因素是，稅收優(yōu)惠的缺失降低了境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)力。如對(duì)金融租賃公司營(yíng)業(yè)稅的計(jì)價(jià)方式的問(wèn)題。目前國(guó)內(nèi)金融租賃公司在做經(jīng)營(yíng)性的融資租賃業(yè)務(wù)時(shí)，稅務(wù)部門(mén)要求按照全額租金繳納5%的營(yíng)業(yè)稅，而不是采用銀行等金融機(jī)構(gòu)以息差為稅基來(lái)繳納營(yíng)業(yè)稅的做法。相比之下，香港、新加坡等地的境外銀行，在發(fā)放貸款和開(kāi)展融資租賃時(shí)，只繳納利得稅，不需要繳納營(yíng)業(yè)稅，并且其外幣資金成本一般要低于人民幣資金成本，因此從資金供應(yīng)方的成本稅費(fèi)上，境外金融機(jī)構(gòu)更具優(yōu)勢(shì)，成為船東的首選。

而人才匱乏也是受訪人士較多提及的一大制約因素。

“航運(yùn)業(yè)具有風(fēng)險(xiǎn)大、資本要求高、專業(yè)性強(qiáng)、涉及面廣的特點(diǎn)，如果金融機(jī)構(gòu)按照普通行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行放貸，不利于推動(dòng)我國(guó)整個(gè)航運(yùn)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。”調(diào)研報(bào)告指出，而國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)缺乏船舶融資方面的專業(yè)人才，正是制約上海航運(yùn)金融發(fā)展的主要瓶頸之一。

船舶融資是一項(xiàng)專業(yè)性和綜合性較強(qiáng)的業(yè)務(wù)，不僅涉及到船舶、航運(yùn)等專業(yè)技術(shù)知識(shí)，同時(shí)也與航運(yùn)相關(guān)的保險(xiǎn)、稅收、船籍制度等法律法規(guī)政策也密切相關(guān)。而國(guó)外在船舶融資方面有所專長(zhǎng)的銀行均設(shè)有專業(yè)機(jī)構(gòu)或者專業(yè)團(tuán)隊(duì)；如挪威銀行，擁有一支100多人的航運(yùn)金融專業(yè)隊(duì)伍。

4. 呼吁政策“松綁”

胡懷邦稱，現(xiàn)代國(guó)際航運(yùn)中心所擁有的資源配置能力和高端金融服務(wù)能力，甚至比貨物吞吐量和班輪密集度等指標(biāo)更為關(guān)鍵；所以，建設(shè)上海國(guó)際航運(yùn)中心必須加快發(fā)展航運(yùn)金融。

雖然中國(guó)擁有航運(yùn)大國(guó)、貿(mào)易大國(guó)的優(yōu)勢(shì)，但要躋身航運(yùn)金融大國(guó)，并非朝夕之功。

瓶頸業(yè)內(nèi)共知?！叭绻谛录悠沦I船，只要在那消費(fèi)一定數(shù)量，比如加了多少油、交了多少船舶管理費(fèi)，年底就能退稅，給企業(yè)省了很多成本?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士告訴記者，香港、倫敦等航運(yùn)中心的配套服務(wù)體系非常發(fā)達(dá)；有船舶交易市場(chǎng)，信息及時(shí)發(fā)布，買賣都很方便。

就如何提升航運(yùn)金融服務(wù)水平，交行調(diào)研報(bào)告提出了七項(xiàng)建議。

首先，因國(guó)內(nèi)外稅收成本上顯著差異造成中國(guó)船籍外流，上海應(yīng)該利用好國(guó)家對(duì)支持上海建設(shè)“雙中心”的現(xiàn)有政策，縮小與國(guó)外稅收水平。

其次，報(bào)告建議，借鑒新加坡、香港、韓國(guó)等地經(jīng)驗(yàn)，即增設(shè)船舶預(yù)登記制度，在新船的建造過(guò)程中，提前辦理所有權(quán)預(yù)登記手續(xù)。船舶建造完工時(shí)（或船舶變更國(guó)籍），可先簽發(fā)臨時(shí)證書(shū)，同時(shí)，要求在規(guī)定期限如三個(gè)月內(nèi)，辦好船舶正式登記手續(xù)，換發(fā)正式證書(shū)。

第三，通過(guò)金融創(chuàng)新以及減稅等方式，增加國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行在船舶融資上的競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)國(guó)內(nèi)銀行開(kāi)展船舶融資進(jìn)行減免5%的營(yíng)業(yè)稅。原因在于，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行貸款程序要求足額國(guó)內(nèi)資產(chǎn)作為抵押物，船籍為國(guó)外的船只無(wú)法作為抵押抵押品；另外是融資成本處于劣勢(shì)。

由于我國(guó)船舶融資方式單一，主要集中與船舶抵押融資；中小航運(yùn)企業(yè)只能尋求銀行信貸資金支持。對(duì)此，交行建議三種方式解決：一是售后回租的融資租賃方式，二是德國(guó)KG基金模式，三是新加坡海事信托基金的做法。

比如KG基金模式為，德國(guó)的公司投資人（即所謂的普通合伙人，GP）通常會(huì)投入少量的自有資金，然后通過(guò)募集方式吸引有限合伙人（LP）的資金，發(fā)起設(shè)立一家專門(mén)擁有新船的KG公司。通過(guò)自有資本的投入，再加上銀行債權(quán)融資，獲得新船；新船投入運(yùn)營(yíng)后獲得的收益，在支付營(yíng)運(yùn)成本和償付貸款本息后，可以發(fā)放紅利。

在KG基金的安排中，券商（equity house）設(shè)立一只基金來(lái)買船?；鸩糠謥?lái)自私人投資者（約占35－50%），部分來(lái)自銀行（50-65%），銀行貸款以對(duì)船舶的頭等抵押作為擔(dān)保，受益使用人從這只基金處租賃船舶。

設(shè)計(jì)航運(yùn)KG基金結(jié)構(gòu)的目的是為了在KG基金壽命期的早期加速折舊，將可計(jì)算的成本最大化，產(chǎn)生財(cái)務(wù)上的虧損分?jǐn)偨o投資者，達(dá)到避稅目的，這對(duì)航運(yùn)業(yè)這樣資本密集型的行業(yè)是非常有利的。

上海銀監(jiān)局表示，航運(yùn)業(yè)后起之秀新加坡政府則鼓勵(lì)在新加坡通過(guò)信托基金募集資金造船，再通過(guò)長(zhǎng)期船舶租賃鎖定租金獲利。政府給予海運(yùn)信托十年優(yōu)惠期，期內(nèi)海運(yùn)信托基金買下的船只所賺取的租賃收入，將豁免繳稅。自2006年該方案推出，已經(jīng)吸引了三家公司在新加坡創(chuàng)設(shè)海運(yùn)信托基金，涉及融資安排的船舶50余艘。但國(guó)內(nèi)尚未形成類似的稅務(wù)優(yōu)惠安排。

調(diào)研報(bào)告的另外三項(xiàng)建議分別是，適當(dāng)調(diào)整相關(guān)外匯管理制度；設(shè)立航運(yùn)行業(yè)綜合發(fā)展指數(shù)；以及通過(guò)引進(jìn)和培養(yǎng)相結(jié)合的方式，切實(shí)解決航運(yùn)金融人才短缺問(wèn)題。

目前，融資租賃是規(guī)模僅次于貸款的船舶融資方式，具有極大發(fā)展空間。一項(xiàng)預(yù)測(cè)顯示，船舶租賃市場(chǎng)方面，全世界每年新船合同造價(jià)約5000億美元，我國(guó)需求規(guī)模為1500億美元。

對(duì)此，中國(guó)船舶工業(yè)集團(tuán)公司總經(jīng)理譚作鈞提出的建議是，如果政策推動(dòng)融資租賃企業(yè)在上海發(fā)展，企業(yè)之間聯(lián)手勢(shì)必將有利于上海，乃至于全國(guó)造船業(yè)的發(fā)展。

6月27日，招銀租賃有關(guān)人士坦言，銀監(jiān)會(huì)在境外設(shè)立特殊目的公司還不允許，這使得我國(guó)金融租賃公司無(wú)法完全享受到境外特殊目的公司所能夠帶來(lái)的多元化融資渠道、全球化資產(chǎn)運(yùn)作、稅收優(yōu)惠、行業(yè)集聚效應(yīng)等競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，也無(wú)法開(kāi)展航運(yùn)的方便旗租賃業(yè)務(wù)。

同時(shí)，“由于飛機(jī)、船舶強(qiáng)周期性且受區(qū)域經(jīng)濟(jì)影響較大的特點(diǎn)，還是會(huì)影響我國(guó)金融租賃公司在航空、航運(yùn)租賃領(lǐng)域的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，建議監(jiān)管當(dāng)局對(duì)于境外SPV的設(shè)立的政策能夠盡早出臺(tái)”。上述招銀租賃人士說(shuō)。

他表示，在境外SPV的設(shè)立的政策出臺(tái)之前，建議國(guó)家相關(guān)部門(mén)能給予租賃公司一定的外債額度，并建立快速審批通道，這可緩解我國(guó)金融租賃公司與國(guó)外租賃公司由于資金成本不對(duì)等的被動(dòng)局面，從而提高我國(guó)在飛機(jī)、船舶租賃領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力。

“外債額度的事情還在申請(qǐng)，但上海市推進(jìn)的決心很大。”7月7日，一位知情人士透露。