希臘危機(jī)一直牽制著歐元，也牽動(dòng)了世界。希臘到了非救不可的地步，歐元也到了非救不可的地步。這場(chǎng)危機(jī)警示了國(guó)家舉債的風(fēng)險(xiǎn)。要破解這場(chǎng)危機(jī)，恐怕只能突破《馬斯特里赫特條約》的掣肘，歐元區(qū)才能化危為機(jī)。

不破不立，歐元今天的危機(jī)實(shí)則孕育著歐元明天的希望。根據(jù)歐盟正在擬訂的未來(lái)10年經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略，歐盟將不僅大力推動(dòng)結(jié)構(gòu)性改革的力度，還試圖改善經(jīng)濟(jì)治理架構(gòu)。對(duì)于歐盟來(lái)說(shuō)，這場(chǎng)危機(jī)或許正是一次契機(jī)

不動(dòng)搖“馬約”無(wú)以救希臘

救援希臘措施，直接動(dòng)搖了歐元區(qū)運(yùn)作的法律基礎(chǔ)———《馬斯特里赫特條約》。

如果不突破《馬斯特里赫特條約》，能否成功救希臘？答案是否定的。一是希臘無(wú)法自救。從去年10月份爆發(fā)危機(jī)以來(lái)，希臘多次采取措施自救，但效果極差，希臘國(guó)債被評(píng)為垃圾債券，國(guó)內(nèi)示威罷工此起彼伏。更重要的是通過(guò)市場(chǎng)傳導(dǎo)，已經(jīng)影響到了西班牙、葡萄牙、愛(ài)爾蘭等其他歐元區(qū)國(guó)家，影響到了歐元的信用，影響到了歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。二是合法獲得歐盟救助的方案只有一種：向希臘提前發(fā)放歐盟團(tuán)結(jié)基金下的款項(xiàng)。但此款項(xiàng)對(duì)國(guó)家的債務(wù)來(lái)說(shuō)是杯水車薪。

現(xiàn)在能做的只有一條路：突破《馬斯特里赫特條約》掣肘，由歐洲央行出面展開救援?！恶R斯特里赫特條約》第104條明確規(guī)定禁止歐洲央行及成員國(guó)央行向成員國(guó)提供救助。迄今為止，這一條款一直被嚴(yán)格執(zhí)行。但勢(shì)之使然，歐盟也顧不得那么多了。

債務(wù)危機(jī)是怎樣產(chǎn)生的

隨意動(dòng)搖《穩(wěn)定與增長(zhǎng)公約》是導(dǎo)致歐洲債務(wù)危機(jī)的根源之一。歐元成立之初，為防范歐元區(qū)成員國(guó)出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)而拖累歐元，歐盟在《穩(wěn)定與增長(zhǎng)公約》中特別規(guī)定了歐元區(qū)成員國(guó)的赤字率不超過(guò)GDP的3%，債務(wù)率不超過(guò)GDP的60%這一條款。該條款的首推者是德國(guó)，但最先撞線的是德國(guó)和法國(guó)。兩國(guó)在2002、2003年連續(xù)兩年突破3%的標(biāo)準(zhǔn)。意大利、葡萄牙、荷蘭和希臘財(cái)政狀況也不理想。2003年1月和6月，歐盟兩次向德國(guó)和法國(guó)發(fā)出警告未果后，同年11月，歐盟執(zhí)委會(huì)啟動(dòng)過(guò)度赤字程序并建議歐盟財(cái)長(zhǎng)理事會(huì)對(duì)法德兩國(guó)采取處罰措施。但法德兩國(guó)利用自己的影響力在歐盟財(cái)長(zhǎng)理事會(huì)上通過(guò)有效多數(shù)票表決結(jié)果凍結(jié)了這項(xiàng)懲罰程序。歐盟執(zhí)委會(huì)不滿，上訴至歐洲法院。但歐洲法院在裁決中雖認(rèn)可執(zhí)委會(huì)的投訴，同時(shí)也指出各國(guó)政府在制定經(jīng)濟(jì)政策時(shí)，有權(quán)根據(jù)本國(guó)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況采取適當(dāng)措施?！斗€(wěn)定與增長(zhǎng)公約》被首次動(dòng)搖。

法德兩國(guó)隨意動(dòng)搖《穩(wěn)定與增長(zhǎng)公約》，一是說(shuō)明該條約缺乏足夠的約束力；二是為其他國(guó)家樹立了“壞榜樣”。

歐盟經(jīng)過(guò)多次激烈討論，還是于2005年就歐盟《穩(wěn)定與增長(zhǎng)公約》的改革方案達(dá)成一個(gè)初步協(xié)議：同意成員國(guó)在特殊情況下其財(cái)政赤字比例可以超標(biāo)。

這一切均為現(xiàn)在的歐洲債務(wù)危機(jī)埋下了禍根。

權(quán)力讓渡助推經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步整合

目前的歐元已行至十字路口。退一步，歐元夭折；進(jìn)一步，海闊天空。如何進(jìn)？歐元區(qū)成員國(guó)需進(jìn)一步讓渡權(quán)力。

歐元走過(guò)11年，是歐元區(qū)成員國(guó)權(quán)力讓渡的十年；歐元如要成長(zhǎng)壯大，還需進(jìn)一步讓渡權(quán)力。歐元區(qū)成員國(guó)經(jīng)濟(jì)權(quán)力的讓渡是金融和財(cái)政權(quán)力的讓渡。

從金融方面看，歐洲成立了央行，成員國(guó)讓渡了部分金融權(quán)。但歐洲央行的職能是維護(hù)物價(jià)穩(wěn)定、歐元匯率政策、控制通脹和貨幣供應(yīng)等。央行作為最后貸款人，也必然是最后的救助者。歐洲央行也是央行，也應(yīng)具備金融穩(wěn)定、金融監(jiān)管與金融救助的職能。

因此，《馬斯特里赫特條約》修訂中會(huì)重點(diǎn)凸顯歐洲央行金融穩(wěn)定、金融監(jiān)管與金融救助的職能。從目前透露的信息來(lái)看，歐盟正有此意。一是歐盟委員會(huì)設(shè)想設(shè)立一套永久性的危機(jī)應(yīng)對(duì)機(jī)制，為陷入嚴(yán)重財(cái)政困難的歐元區(qū)國(guó)家及時(shí)提供救助。二是加強(qiáng)金融監(jiān)管，尤其是衍生品金融市場(chǎng)的監(jiān)管。建立統(tǒng)一的歐元區(qū)金融監(jiān)管體制，建立包括統(tǒng)一的歐洲信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，服務(wù)于主權(quán)信用評(píng)級(jí)和企業(yè)信用評(píng)級(jí)，反制針對(duì)主權(quán)信用評(píng)級(jí)的投機(jī)，為歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造一個(gè)穩(wěn)定的金融生態(tài)環(huán)境。

歐洲央行如果具備了金融穩(wěn)定、金融監(jiān)管和金融救助的職能，那么，成員國(guó)還需讓渡部分金融權(quán)力。

從財(cái)政方面來(lái)看，希臘危機(jī)肇始于《穩(wěn)定與增長(zhǎng)公約》對(duì)財(cái)政赤字的軟約束。為了防范類似的危機(jī)再次出現(xiàn)，歐盟擬加強(qiáng)對(duì)各國(guó)財(cái)政開支的監(jiān)管：一是預(yù)防。建立早期財(cái)政赤字預(yù)防和預(yù)警機(jī)制，以便及早甄別一個(gè)成員國(guó)是否已顯露違規(guī)苗頭。二是懲罰。對(duì)于多次違反歐盟財(cái)政紀(jì)律或拒不糾正錯(cuò)誤的成員國(guó)，歐盟將考慮采取更加嚴(yán)厲的懲罰措施，包括凍結(jié)歐盟擬提供的資金、取消其在歐盟部長(zhǎng)理事會(huì)的表決權(quán)等。三是協(xié)調(diào)。加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)，加強(qiáng)對(duì)成員國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策監(jiān)督，建立一套包含主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的衡量體系，及時(shí)發(fā)現(xiàn)歐盟尤其是歐元區(qū)內(nèi)部的宏觀經(jīng)濟(jì)失衡局面，并為相關(guān)國(guó)家提出政策建議。

無(wú)論是預(yù)防、懲罰還是協(xié)調(diào)，均需成員國(guó)再讓渡部分財(cái)政權(quán)，甚至有些國(guó)家會(huì)失去部分經(jīng)濟(jì)控制權(quán)。

金融、財(cái)政權(quán)力的進(jìn)一步讓渡，會(huì)進(jìn)一步促使歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)和貨幣聯(lián)盟的深化和擴(kuò)大，助推歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步整合。

歐元將鳳凰涅槃槃浴火重生

在次貸危機(jī)和歐洲債務(wù)危機(jī)洗禮下的歐洲經(jīng)濟(jì)將迎來(lái)未來(lái)增長(zhǎng)的契機(jī)。短期來(lái)看，歐元仍將疲弱不振；歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)仍將在谷底徘徊；歐洲債務(wù)危機(jī)還可能被引爆；歐洲多國(guó)財(cái)政赤字仍將高企。但是，經(jīng)過(guò)兩次洗禮后的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)有效整合后將迎來(lái)一個(gè)長(zhǎng)期增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

一是，經(jīng)過(guò)危機(jī)重壓，被暴露的制度漏洞將被修補(bǔ)，包括《馬斯特里赫特條約》和歐盟《穩(wěn)定與增長(zhǎng)公約》都將被修訂；統(tǒng)一協(xié)調(diào)的經(jīng)濟(jì)金融制度將逐步建立起來(lái)，如經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)機(jī)制、財(cái)政監(jiān)督機(jī)制、救助機(jī)制、金融監(jiān)管機(jī)制等。一個(gè)完善的經(jīng)濟(jì)制度助推歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程，對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)健康持續(xù)發(fā)展意義深遠(yuǎn)。

二是，歐洲債務(wù)危機(jī)在擊垮歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的同時(shí)，孕育著歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的種子。

從資本流向看，歐洲債務(wù)危機(jī)將加大歐元區(qū)資本外流，這對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇非常不利；但同時(shí)，隨著歐元區(qū)資本外流，必然引起歐元區(qū)資產(chǎn)價(jià)格下降。為應(yīng)對(duì)次貸危機(jī)，歐盟各國(guó)通過(guò)的近4萬(wàn)億巨額投資所導(dǎo)致的資產(chǎn)泡沫將逐漸消解，反而有利于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)健康運(yùn)行。

從歐元匯率來(lái)看，受希臘債務(wù)危機(jī)影響，歐洲央行近期加息的可能性較小，加上市場(chǎng)對(duì)歐洲債務(wù)危機(jī)的擔(dān)憂并未完全消除，歐元匯率將維持在低位震蕩。相對(duì)較低的匯率對(duì)歐元區(qū)出口占GDP比重較大的德法等國(guó)的出口業(yè)來(lái)說(shuō)形成正面刺激，幫助德法等國(guó)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，拉動(dòng)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

三是，通過(guò)制度的修補(bǔ)而不斷加強(qiáng)聯(lián)系和不斷增長(zhǎng)的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將使歐元走向健康發(fā)展之路。通過(guò)推出救助基金、削減會(huì)員國(guó)財(cái)政赤字、完善金融體系和改革經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，將削減歐元成立之初的固有缺陷，一個(gè)不斷減少缺陷的歐元必將是一個(gè)具有美好明天的歐元。 （陳坤）