中國(guó)資本市場(chǎng)上市公司的法律風(fēng)險(xiǎn)就像定時(shí)炸彈一樣，一旦爆發(fā)，將會(huì)給企業(yè)帶來(lái)巨大損失，甚至陷入破產(chǎn)危機(jī)。上市公司法律風(fēng)險(xiǎn)直接關(guān)系到上市公司的價(jià)值，關(guān)系到廣大投資者的利益。因此上市公司的法律風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)當(dāng)是公司、董事和高層管理人員業(yè)務(wù)的重要方面。

目前法律開(kāi)始在上市公司經(jīng)營(yíng)中起到重要作用，那種漠視法律的態(tài)度已經(jīng)被人們唾棄。這就說(shuō)明中國(guó)資本市場(chǎng)已經(jīng)成為法治的市場(chǎng)。

上市公司應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格按照公司法、證券法、上市規(guī)則要求進(jìn)行公司治理，完善內(nèi)部控制。在運(yùn)營(yíng)中依法慎重對(duì)待債權(quán)人之間與實(shí)際控制人、小股東之間一系列關(guān)系中隱含的各種法律風(fēng)險(xiǎn)，尤其是并購(gòu)重組、關(guān)聯(lián)交易等一系列高風(fēng)險(xiǎn)的地帶。近年來(lái)我們上市公司開(kāi)始做法律風(fēng)險(xiǎn)管理，逐步豐富法律風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)，也培養(yǎng)了一批風(fēng)險(xiǎn)管理人才。但是我們同樣看到，在中國(guó)資本市場(chǎng)上，一些上市公司沒(méi)有管理好法律風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)公司自身和廣大投資者帶來(lái)巨大損失。上市公司法律風(fēng)險(xiǎn)管理水平必須借助外界的監(jiān)督機(jī)制。

應(yīng)該強(qiáng)調(diào)的是，公共輿論監(jiān)督對(duì)上市公司法律風(fēng)險(xiǎn)管理發(fā)揮的重要作用。所謂風(fēng)險(xiǎn)輿論監(jiān)督是指以信息披露為基礎(chǔ)，通過(guò)有效抓住信息，從法律專業(yè)角度對(duì)上市公司風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行分析、批評(píng)、表?yè)P(yáng)或者進(jìn)行評(píng)論。公共輿論對(duì)上市公司經(jīng)營(yíng)具有監(jiān)督作用。除了這些，普通公民，尤其是民間機(jī)構(gòu)，媒體都可以進(jìn)行上市公司法律風(fēng)險(xiǎn)管理評(píng)價(jià)。沒(méi)有專門(mén)財(cái)務(wù)分析，中國(guó)資本市場(chǎng)上很多個(gè)案不會(huì)曝光，但這種公共輿論監(jiān)督?jīng)]有很好地參與進(jìn)來(lái)。

以往我們的研究大多數(shù)集中在上市公司運(yùn)營(yíng)中的法律問(wèn)題，作為公共輿論監(jiān)督要關(guān)注上市公司的法律風(fēng)險(xiǎn)管理共同性的問(wèn)題，或者對(duì)行業(yè)與個(gè)體甚至自己上市公司的風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行揭露、評(píng)估。發(fā)揮公共輿論監(jiān)督的作用首先要發(fā)揮公共輿論對(duì)上市公司風(fēng)險(xiǎn)管理的監(jiān)督作用，這有助于上市公司管理風(fēng)險(xiǎn)，提升公司價(jià)值，同時(shí)這種輿論監(jiān)督也有利于上市公司及早發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，防患于未然，避免風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。其次有助于投資者更好地評(píng)估上市公司價(jià)值，使投資者在資本市場(chǎng)里更加游刃有余。

為了實(shí)現(xiàn)公共輿論對(duì)上市公司的期許，公共輿論監(jiān)督應(yīng)該是獨(dú)立的，不同于股東批評(píng)權(quán)也不同于律師、事務(wù)所的法律意見(jiàn)，更不同于投資者。公共輿論監(jiān)督不涉及到自身利益的判斷，完全基于對(duì)法律的理解。所以公共輿論監(jiān)督應(yīng)當(dāng)是專業(yè)的，需要專業(yè)知識(shí)、專業(yè)判斷。公共輿論監(jiān)督是多元的，也是間接性的，但好的分析一定會(huì)獲得市場(chǎng)的認(rèn)可，建立起信譽(yù)，注重品牌。此次《華夏時(shí)報(bào)》、北大企業(yè)與公司研究中心發(fā)布的中國(guó)上市公司法律風(fēng)險(xiǎn)榜是具有開(kāi)創(chuàng)性的一種好事，是對(duì)資本市場(chǎng)做出的公益事情。衷心希望這項(xiàng)活動(dòng)堅(jiān)持下去，辦出聲譽(yù)，創(chuàng)出品牌，為通過(guò)中國(guó)資本市場(chǎng)法制的完善，為保證中國(guó)資本市場(chǎng)所有公司合法經(jīng)營(yíng)、健康發(fā)展做出更大的貢獻(xiàn)。