1993年 德國MG集團(tuán)石油事件

1992年，德國MG集團(tuán)美國子公司MGRM為了與客戶維持長遠(yuǎn)的關(guān)系，簽訂了一份10年的遠(yuǎn)期供油合同，承諾在未來10年內(nèi)以高于當(dāng)時(shí)市價(jià)的固定價(jià)格定期提供給客戶總量約1.6億桶的石油商品。

為了規(guī)避這個(gè)合同可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，MGRM買進(jìn)了大量的短期原油期貨，并在期貨轉(zhuǎn)倉時(shí)，扣除提供給客戶的數(shù)量，以剩余的數(shù)量裝倉至下一短期期貨合約。

石油價(jià)格自1993年6月開始從每桶19美元跌至1993年12月的15美元，MGRM面臨龐大的保證金追繳，但其長期供油合約收益還未實(shí)現(xiàn)。MG集團(tuán)及時(shí)撤換分公司高層并且平倉，把損失減到最小。但最終還是損失了10億美元。

1995年 英國巴林銀行破產(chǎn)事件

1995年2月26日，巴林銀行新加坡分公司期貨經(jīng)理尼克·里森投資日經(jīng)225股指期貨失利，導(dǎo)致有著233年經(jīng)營史和良好業(yè)績的巴林銀行遭受14億美元損失，最終無力繼續(xù)經(jīng)營而宣布破產(chǎn)。

巴林銀行集團(tuán)破產(chǎn)的消息震動(dòng)了國際金融市場，各地股市受到不同程度的沖擊，英鎊匯率急劇下跌，對馬克的匯率跌至歷史最低水平。

1995年 大和銀行債券投資舞弊事件

1995年9月，日本大和銀行紐約分行員工井口俊英賬外買賣美國聯(lián)邦債券，造成11億美元巨額虧損的事件曝光。

大和銀行因資金雄厚和獲利狀況良好，并沒有因此引起經(jīng)營危機(jī)，但是，事件卻引起了美國和日本政府的緊張關(guān)系，因?yàn)槿毡敬蟛厥≡谥ご耸潞罅懿磐ㄖ绹?lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)。由于大和銀行的非法交易及事件曝光后采取的處理方式嚴(yán)重違反了美國法律與市場規(guī)則，美國政府采取嚴(yán)厲措施，下令大和銀行停止一切在美國的經(jīng)營業(yè)務(wù)。

1996年 日本三井住友銀行事件

在日本經(jīng)濟(jì)高速增長的上個(gè)世紀(jì)80年代，日本對銅等基本金屬的需求殷切。從事銅貿(mào)易的住友商社在LME期銅交易上也有很大影響力，其首席交易員濱中泰男控制著全球銅交易量的5％。

正是這個(gè)期銅大鱷，在1996年5月31日起的短短34個(gè)交易日里虧損了40億美元。業(yè)界紛紛指責(zé)其過于孤注一擲的投機(jī)行為，尤其是在期銅交易中盲目自大，不考慮市場規(guī)律，妄圖操縱全球銅市場。這種不負(fù)責(zé)任的行為導(dǎo)致全球銅市場一度低迷。

1997年 英國國民威斯敏斯特銀行

巨額虧損案

1997年，英國國民威斯敏斯特銀行在一次內(nèi)部檢查中，發(fā)現(xiàn)德國馬克的利率期權(quán)和互換期權(quán)賬戶存在虛假報(bào)賬行為。其交易員通過操縱期權(quán)引申波幅數(shù)據(jù)，提高期權(quán)的估值來掩蓋損失。經(jīng)確認(rèn)，威斯敏斯特銀行累計(jì)損失9050萬英鎊。

1998年 長期資本管理公司倒閉事件

美國長期資本成立于1994年2月，是一家主要從事定息債務(wù)工具套利活動(dòng)的對沖基金。該基金與量子基金、老虎基金、歐米伽基金一起被稱為國際四大對沖基金。長期資本管理公司擁有超豪華的數(shù)量金融團(tuán)隊(duì)，利用大量歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行數(shù)量化分析和程序化交易來尋找套利機(jī)會(huì)。然而，他們忽視了“俄羅斯金融危機(jī)爆發(fā)”這一小概率事件。

1998年8月21日，美國30年期國債利率下降到20年來的最低點(diǎn)，8月31日紐約股市大跌。俄羅斯金融風(fēng)暴引發(fā)國際金融動(dòng)蕩，導(dǎo)致LTCM所持核心資產(chǎn)——所沽空的德國債券價(jià)格上漲，所做多的意大利等國的債券價(jià)格下跌，正相關(guān)變?yōu)樨?fù)相關(guān)，結(jié)果兩頭虧損。

LTCM從5月到9月資產(chǎn)凈值下降90%，出現(xiàn)43億美元的巨額虧損，最終破產(chǎn)。

2006年 “不凋花”凋零事件

2006年9月，大型對沖基金“不凋花”（Amaranth）因?yàn)榫蘖客稒C(jī)天然氣期貨虧損92.5億美元而宣告破產(chǎn)，成為全球商品期貨市場及對沖基金行業(yè)史上最大一起投機(jī)虧損事件。

2007年 紅風(fēng)箏風(fēng)波

紅風(fēng)箏(Red Kite)基金管理公司成立于2005年1月，主要在倫敦金屬交易所從事金屬交易，2006年投資收益超100%，資產(chǎn)規(guī)模15億美元。然而，在收益達(dá)到頂峰的時(shí)候，伴隨著金屬價(jià)格的回落，曾經(jīng)為該基金帶來巨大收益的多頭頭寸成為了虧損的源頭，2007年，紅風(fēng)箏約大幅虧損50%。

2008年 法國興業(yè)銀行事件

2008年初，法國興業(yè)銀行指控公司年輕交易員凱維埃爾非法動(dòng)用500多億歐元的資金越權(quán)投資金融衍生品，給銀行造成了近50億歐元的損失。隨后法興銀行承認(rèn)，其在交易監(jiān)控上的監(jiān)管漏洞已存在2年之久。

國內(nèi)

1995年 “327”國債期貨事件

“327”國債期貨事件的主角，是1992年發(fā)行的三年期國庫券，該券發(fā)行總量為240億，1995年6月到期兌付，利率是9.5%的票面利息加保值貼補(bǔ)率，但財(cái)政部是否對之實(shí)行保值貼補(bǔ)，并不確定。

1995年2月后，其價(jià)格一直在147.80元和148.30元之間徘徊，但隨著對財(cái)政部是否實(shí)行保值貼補(bǔ)的猜測和分歧，“327”國債期貨價(jià)格發(fā)生大幅變動(dòng)。以萬國證券公司為代表的空方主力認(rèn)為1995年1月起通貨膨脹已見頂回落，不會(huì)貼息，堅(jiān)決做空，而其對手方中經(jīng)開則依據(jù)物價(jià)翹尾、周邊市場“327”品種價(jià)格普遍高于上海以及提前了解財(cái)政部決策動(dòng)向等因素，堅(jiān)決做多，不斷推升價(jià)位。

1995年2月23日，在交易結(jié)束前最后8分鐘，“327”合約空方主力在148.50元價(jià)位封盤失敗后，大量透支交易，以700萬手、價(jià)值1400億元的巨量空單，將價(jià)格打壓至147.50元收盤，使“327”合約暴跌3.80元，并使當(dāng)日開倉的多頭全線爆倉。

“327”國債交易中的異常情況，震驚了證券市場。事發(fā)當(dāng)晚，上證所宣布最后8分鐘所有的“327”品種期貨交易無效，各會(huì)員之間實(shí)行協(xié)議平倉。該事件直接導(dǎo)致萬國證券覆滅。

1996年 蘇州紅小豆事件

1996年，蘇州商品交易所紅小豆期貨合約價(jià)格偏低，多頭資金利用紅小豆減產(chǎn)等利多消息入市抄底，并利用交易所交割條款的缺陷和持倉量的限制，利用利多消息的支持，蓄意在1996年系列合約上逼空。9602合約期價(jià)于10月中旬以3380元／噸啟動(dòng)漲至5325元／噸。空頭主力損失慘重，同時(shí)拉爆了很多套期者。1996年3月8日證監(jiān)會(huì)發(fā)布通知停止蘇交所紅小豆期貨合約交易。

1997年 天然橡膠R708事件

1997年，由于天然橡膠供給過剩，現(xiàn)貨市場價(jià)格一路下跌，而在期貨市場上，R708合約價(jià)格卻在人為的操縱下一路走高，與現(xiàn)貨市場價(jià)格發(fā)生了嚴(yán)重背離，最終對國內(nèi)天然橡膠期貨現(xiàn)貨市場造成了巨大沖擊，使得參與各方損失慘重。

1998年 株洲冶煉廠鋅期貨事件

1998年，株洲冶煉廠在倫敦金屬交易所(LME)巨虧14.6億元人民幣。湖南省株洲冶煉廠原廠長曾維倫不顧開展國外期貨投機(jī)業(yè)務(wù)須報(bào)總公司主管部門審批的規(guī)定，未經(jīng)批準(zhǔn)違規(guī)從事境外期貨交易。而株冶進(jìn)出口公司經(jīng)理徐躍東則利用曾維倫授予的權(quán)力，超出既定的期貨交易方案，大量賣空鋅期貨合約，賣空量超過其年產(chǎn)量，最后被迫平倉造成巨額虧損。從1994年5月17日至1998年12月31日，虧損額達(dá)1.758億多美元。

2004年 中航油事件

2003年，中航油新加坡公司總經(jīng)理陳久霖擅自擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍，開始從事石油期權(quán)交易。到2004年10月，其持有的期權(quán)總交易量已達(dá)5200萬桶之巨，超過公司每年實(shí)際進(jìn)口量3倍以上。2004年12月，在巨虧5.5億美元后，中航油新加坡公司向法院申請破產(chǎn)保護(hù)。

2004年 德隆案

1997年，德隆明確了由投資于項(xiàng)目向投資于行業(yè)轉(zhuǎn)型，由“做企業(yè)”轉(zhuǎn)向“做產(chǎn)業(yè)”。之后，德隆以新疆德隆國際實(shí)業(yè)總公司入股沈陽合金股份有限公司和株洲火炬火花塞股份有限公司，以這三家上市公司為平臺(tái)分別大舉進(jìn)行企業(yè)收購，進(jìn)行行業(yè)整合。除此之外還涉足旅游業(yè)、礦業(yè)、文化產(chǎn)業(yè)、種業(yè)、林業(yè)、水電業(yè)等。

2004年4月，德隆系上市公司的股價(jià)開始狂跌，在不到一個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，總共蒸發(fā)掉了百億多元人民幣的流通市值，旗下?lián)碛?77家子公司和19家金融機(jī)構(gòu)的“股市第一強(qiáng)莊”的德隆系在瞬間瓦解。

2005年 中國貴金屬大豆油期貨事件

2005年7月，中盛糧油發(fā)布公告稱，由于國內(nèi)成品大豆油價(jià)格和國際大豆油價(jià)格背離，使得中盛糧油在CBOT上的套期保值失敗，上半年業(yè)績因而預(yù)虧。其股價(jià)隨即暴跌46.67％，公司市值縮水近一半。

2005年 國儲(chǔ)銅事件

2005年10月“國儲(chǔ)銅事件”爆發(fā)，法院認(rèn)定國儲(chǔ)進(jìn)出口處處長劉其兵在1999年12月至2005年10月期間，違反國家對國有單位進(jìn)行期貨交易的相關(guān)規(guī)定，將該中心資金用于境外非套期保值的期貨交易，致使損失9.2億元。

“國儲(chǔ)銅事件”爆發(fā)后，劉其兵失蹤近10個(gè)月，于2006年6月21日在昆明市被拘捕，最終被判入獄7年。

2008年 張衛(wèi)星爆倉黃金期貨

2008年8月20日起，高德公司以包括政策市場風(fēng)險(xiǎn)在內(nèi)的種種理由，要求其“高德黃金通”客戶平倉出局，這意味著眾多客戶的巨額賬面浮虧將成為實(shí)際損失。

8月28日，高德黃金總裁張衛(wèi)星承認(rèn)，他在境內(nèi)外的黃金期貨交易中損失數(shù)千萬元，已爆倉出局。