□本報記者 丁冰

料到震蕩市，卻沒有料到是劇烈震蕩下行。素有“先知先覺”之稱的保險資金這次似乎亂了步子。面對目前的市場格局，多家保險公司驚呼：大類資產(chǎn)配置上存在失誤。目前各保險公司因投資能力差異，而在具體投資策略上出現(xiàn)分化：一些中小型機構(gòu)已放棄操作，“集體臥倒”；大型保險機構(gòu)已開始減股投債，但因重倉銀行、地產(chǎn)，倉位調(diào)整有限。

權(quán)益類配置過高

“年初我們預測是在3000點至3400點震蕩，更傾向于是震蕩上行，有望突破3400點，但對加息和地產(chǎn)調(diào)控帶來的市場風險保持了高度警惕。不過沒想到的是，地產(chǎn)調(diào)控政策出臺的如此嚴厲密集，外圍市場的變化更是劇烈，大盤向下突破的力量超出了預計?！北本┠持行捅ｋU資產(chǎn)管理公司人士透露。

上述人士表示，“年初制定的大類資產(chǎn)配置現(xiàn)在來看是錯誤的，過高估計了股票收益。盡管我們1月份已經(jīng)擔憂市場風險，著手減倉，但現(xiàn)在看來，由于重倉金融地產(chǎn)，我們還是被困住了?！?/p>

今年以來，上證指數(shù)跌幅超過11%，近期跌幅尤其慘重。但就一季報的情況來看，保險資金并沒有實現(xiàn)成功逃離。在一季度大盤下跌的過程中，保險資金增持109只股票，僅減持43只股票。

據(jù)了解，險資一季度也在減倉傳統(tǒng)周期性行業(yè)。在的一季報中，減持了和；則陸續(xù)減持了；泰康人壽則從去年三四月份開始，逐漸減倉；大地財險退出了的前十大股東名單。而在拋售地產(chǎn)股的同時，保險機構(gòu)轉(zhuǎn)而加倉了醫(yī)藥、高速、新興產(chǎn)業(yè)、消費類等個股。

不過總體而言，在市場上風格一貫穩(wěn)健的保險公司權(quán)益類倉位仍維持在10%左右。還有多家保險公司反映在急跌過程中動彈不得?！斑@就是速凍行情，手腳太慢就完全被套牢了”，“地產(chǎn)政策出臺得太快太猛，地產(chǎn)股急跌之下，由于是重倉，這一輪逃都來不及?！?/p>

只有少數(shù)較為激進的保險公司權(quán)益類倉位水平降至7%左右。一家保險資產(chǎn)管理公司相關(guān)負責人透露說，在3100點附近，他們就及時將地產(chǎn)股出盡，賬面虧損幾千萬元。

險資調(diào)倉忙

保險資金一般通過申購贖回基金來調(diào)整倉位?！敖鼉芍茈U資對股票型基金進行了贖回，平安的贖回力度最大?！蹦郴鸸救耸客嘎?。多家保險機構(gòu)在近期的市場調(diào)整中多采取了將股票贖回，轉(zhuǎn)投債券的做法。

對于保險資金這樣的資本市場巨人，“選時”做大波段大趨勢向來是他們的長項，但在今年，保險資金卻意外失手了。

北京某保險公司人士表示，現(xiàn)在的股市對、對貨幣政策退出都顯得過度敏感，難以把握方向、判斷趨勢。在5月6日滬指暴跌之后，判定市場短期內(nèi)會醞釀反彈企穩(wěn)，但市場走勢卻再次證明判斷錯誤。“10日歐洲各國開出重磅救市舉措，外盤市場集體暴漲，而11日A股開盤繼續(xù)暴跌，我們被市場折騰得都不自信了。”

一些保險公司的投資策略只能應時而變：通過倉位控制來獲取投資收益的難度太大，只能避重就輕，在個股上做點文章，遇到好股不惜重倉殺入。

“目前在大盤股上依然難有作為，金融地產(chǎn)現(xiàn)在是階段性企穩(wěn)，我們已有所涉及，不過現(xiàn)在主要還是在依靠中小盤股來調(diào)調(diào)倉，重點加強低碳、高科技、能源、醫(yī)藥等行業(yè)的研究和配置?！鄙鲜霰ｋU公司人士表示。