市場(chǎng)主力期待的*ST天方(600253.SH)摘帽行情并沒有如期來臨。與此相反的是，4月27日摘帽復(fù)牌當(dāng)天卻成了其股價(jià)暴跌的拐點(diǎn)。截至6月29日收盤，天方藥業(yè)7.52元的收盤價(jià)已較其摘帽復(fù)牌當(dāng)天11.26元的收盤價(jià)大幅下挫了33%。

這樣的走勢(shì)恐怕是當(dāng)初重倉押注天方藥業(yè)的超級(jí)散戶吳鳴霄所始料不及的。如果吳鳴霄沒有全面出貨的話，那么在不到兩個(gè)月的時(shí)間里，吳鳴霄所持股份市值折損額已接近千萬元。

吳鳴霄看走眼？

此前，天方藥業(yè)發(fā)布公告稱，公司3月15日提出的公司股票交易撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示及其他特別處理的申請(qǐng)已獲上海證券交易所批準(zhǔn)。在4月26日停牌一天后，公司股票簡(jiǎn)稱從4月27日起將由“*ST天方”變更為“天方藥業(yè)”。

在央企中國(guó)通用技術(shù)集團(tuán)2008年8月成為公司新任實(shí)際控制人后，*ST天方終于在2009年順利實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入22.42億元，較上年同期增長(zhǎng)22.34%，歸屬于上市公司股東凈利1048.5萬元，基本每股收益0.025元。

2010年一季報(bào)，公司一季度實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入7.46億元，創(chuàng)造歸屬于母公司凈利潤(rùn)1673萬元，同比大增722.66%。

而天方藥業(yè)2010年一季度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，超級(jí)散戶吳鳴霄以302.97萬股的持股量位居公司前十大流通股東第四位。實(shí)際上，吳鳴霄早在天方藥業(yè)摘帽前的2009年第三季報(bào)時(shí)就已經(jīng)潛入其中。

除了押注天方藥業(yè)，吳鳴霄特別結(jié)緣于ST股，鐘情于“火中取栗”。 2010年一季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，吳鳴霄作為“ST”專業(yè)戶的名字出現(xiàn)在9家ST上市公司的流通股名單之中。截至2010年第一季度末，吳鳴霄共持有9家ST公司的近6000萬股股權(quán)，可流通市值超過2.86億元。

不過，摘帽后的天方藥業(yè)并沒有保持繼續(xù)上行的強(qiáng)勁態(tài)勢(shì)，相反，二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)卻開始掉頭向下。

其中，4月29日和30日兩個(gè)交易日股價(jià)大幅下挫，分別大跌9.97%和7.77%。隨后，天方藥業(yè)股價(jià)開始震蕩整理。進(jìn)入6月下旬，風(fēng)云突變。天方藥業(yè)股價(jià)再度選擇向下突破。6月17日和18日，天方藥業(yè)繼續(xù)暴跌，連續(xù)兩個(gè)交易日分別大跌5.6%和9.58%。隨后，在經(jīng)過四個(gè)交易日的短暫休整之后，天方藥業(yè)股價(jià)再度跳水，6月25日當(dāng)天，其股價(jià)深幅調(diào)整8%,6月29日在大盤調(diào)整帶動(dòng)下再跌8.18％。

押注非公開增發(fā)？

天相投顧一位醫(yī)藥行業(yè)研究員表示，天方藥業(yè)現(xiàn)行產(chǎn)品主要以原料藥和普藥為主，產(chǎn)品毛利率較低。

“目前，天方藥業(yè)原料藥產(chǎn)品中以林可霉素、乙酰螺旋霉素、吉他霉素為主。由于乙酰螺旋霉素和吉他霉素已經(jīng)進(jìn)入成熟期，市場(chǎng)增長(zhǎng)空間已非常小，而林可霉素增長(zhǎng)也不會(huì)有驚喜出現(xiàn)。因此，公司非公開增發(fā)項(xiàng)目是未來經(jīng)營(yíng)的一個(gè)看點(diǎn)，公司對(duì)此是寄予厚望?！痹撗芯繂T稱。

與天方藥業(yè)摘帽當(dāng)天一同出爐的其非公開增發(fā)預(yù)案顯示，公司擬以8.75元/股為發(fā)行底價(jià)，向包括控股股東天方集團(tuán)在內(nèi)的不超過10名特定對(duì)象定向發(fā)行0.6億至1億股，所募不超過10億元資金將投入到“年產(chǎn)10000噸維生素B3項(xiàng)目、1000噸維生素K3項(xiàng)目”、“年產(chǎn)500噸頭孢系列原料藥項(xiàng)目”、“年產(chǎn)300噸去甲金霉素項(xiàng)目”以及“控股子公司河南省醫(yī)藥有限公司物流基地項(xiàng)目”等四大項(xiàng)目中。

該研究員表示，近年來，控股股東實(shí)際控制人通用技術(shù)集團(tuán)一直有做強(qiáng)做大醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的意愿，并通過并購方式整合了中國(guó)醫(yī)藥、中國(guó)新興集團(tuán)等醫(yī)藥資產(chǎn)。但對(duì)比同樣以醫(yī)藥為主業(yè)的央企華潤(rùn)集團(tuán)和國(guó)藥集團(tuán)，通用技術(shù)集團(tuán)的醫(yī)藥業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力仍有一定差距。因此，天方作為集團(tuán)內(nèi)部最強(qiáng)的醫(yī)藥工業(yè)實(shí)體，為了增強(qiáng)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)整體實(shí)力，縮小差距，集團(tuán)對(duì)天方投資不斷加大將是長(zhǎng)期趨勢(shì)。

“未來為保障增發(fā)和項(xiàng)目的實(shí)施的順利完成，集團(tuán)還將給予更多的支持?！痹撗芯繂T認(rèn)為。

據(jù)天方藥業(yè)非公開增發(fā)預(yù)案披露，天方集團(tuán)將以現(xiàn)金認(rèn)購本次非公開發(fā)行股份的比例不低于39.61%。

根據(jù)通用集團(tuán)入主公司時(shí)的承諾，通用集團(tuán)將根據(jù)項(xiàng)目進(jìn)度和業(yè)務(wù)發(fā)展需要，采用追加注冊(cè)資本等方式在3~5年內(nèi)追加投資到30億元人民幣，并在10年內(nèi)不出售持有的公司股份。

本報(bào)記者注意到，加上此次增發(fā)和之前投入的5億元現(xiàn)金，集團(tuán)投入資金也不足10億元。因此，通用集團(tuán)若兌現(xiàn)承諾的話，未來仍需向公司注入資金20億元。

不過，天方藥業(yè)能否順利實(shí)施非公開增發(fā)尚有待市場(chǎng)進(jìn)一步檢驗(yàn)。由于二級(jí)市場(chǎng)大幅殺跌，天方藥業(yè)股價(jià)已快速跌破了8.75的發(fā)行底價(jià)。截至6月29日收盤，天方藥業(yè)收?qǐng)?bào)7.52元，與8.75的發(fā)行底價(jià)已有12.9%的差距。