公司收入主要包括旅行社和免稅店業(yè)務(wù)，2010年一季度營業(yè)收入17.19億元，同比增長49%，凈利潤達(dá)1.09億元，同比大幅增長82%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出去年同期水平。

業(yè)績大幅回升的主要原因有兩個：一是行業(yè)回暖，旅行社和免稅店業(yè)務(wù)營業(yè)收入增加較快；二是在費用成本控制上取得成效，財務(wù)費用則較上年同期降低了84.6%。我們認(rèn)為，公司免稅業(yè)務(wù)所具有的獨特壟斷優(yōu)勢以及行業(yè)可預(yù)期的持續(xù)高速成長空間，應(yīng)享有估值溢價。一季度的免稅店業(yè)務(wù)高成長印證了公司業(yè)務(wù)模式競爭優(yōu)勢，公司全年業(yè)績還可能超出我們的預(yù)計。

二級市場上，該股近期量能出現(xiàn)顯著反彈，考慮到公司獨特“旅游+海南離島免稅店”的商業(yè)模式，免稅業(yè)務(wù)前景誘人，投資者可適當(dāng)關(guān)注。