國民經(jīng)濟全面恢復 物價上漲壓力加大

二季度GDP增速或達10.7% CPI上漲4.2%

□國家信息中心宏觀經(jīng)濟形勢課題組

二季度，世界經(jīng)濟總體向好，國內(nèi)刺激政策效果繼續(xù)顯現(xiàn)，同期基數(shù)依然較低，企業(yè)回補庫存階段仍將延續(xù)，預計國民經(jīng)濟將走向全面恢復，工業(yè)生產(chǎn)與三大需求增長速度將保持較高水平。但由于基數(shù)因素，部分指標增速略低于一季度，初步預測二季度我國GDP增長10.7%左右。

1、工業(yè)生產(chǎn)增速維持較高水平

（1）推動工業(yè)增長的主要因素：一是基數(shù)因素抬高工業(yè)增速。2009年工業(yè)增長呈現(xiàn)出逐季回升走勢，其中一、二季度工業(yè)增速均處于較低水平，去年二季度工業(yè)增長僅9%。在較低基數(shù)的基礎(chǔ)上，今年二季度工業(yè)增長仍將加快。二是庫存回補將拉動工業(yè)增長。二季度，我國仍將處于本輪工業(yè)品再庫存化階段，對工業(yè)較快增長形成支撐。三是先行指數(shù)走高顯示工業(yè)處于景氣上升期。PMI目前已連續(xù)13個月達到50%以上，除2月份節(jié)日因素干擾外，自去年10月以來，PMI一直處于55%以上的高位，預示二季度工業(yè)生產(chǎn)將延續(xù)快速增長勢頭。四是出口形勢好轉(zhuǎn)將有利于工業(yè)出口交貨值增加。當前我國工業(yè)出口交貨值增速隨著外貿(mào)出口的恢復已實現(xiàn)由負轉(zhuǎn)正，3月達到25.7%。二季度外需增長將促使工業(yè)出口交貨值繼續(xù)提高，推動工業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)步上升。

（2）工業(yè)增長的不利因素：一是國際石油、鐵礦石等能源、資源價格大幅攀升，3月份世界能源價格同比上漲53.1%，金屬及礦產(chǎn)品價格上漲60.6%，導致中國鋼鐵、汽車等重型制造行業(yè)生產(chǎn)成本急劇上升，對工業(yè)生產(chǎn)形成不利影響。二是部分高耗能產(chǎn)業(yè)增長較快，已經(jīng)引起國家高度重視，未來伴隨“結(jié)構(gòu)調(diào)整”政策力度增強，“兩高”產(chǎn)業(yè)過快增長局面難以維持，這將減緩二季度工業(yè)生產(chǎn)增速。三是近期國家房地產(chǎn)市場調(diào)控政策密集出臺，政策效果在二季度逐步顯現(xiàn)，房地產(chǎn)投資在一定程度上將出現(xiàn)調(diào)整，對工業(yè)生產(chǎn)形成一定制約作用。

總體而言，二季度，工業(yè)生產(chǎn)在基數(shù)效應、庫存回補等因素的作用下，仍將保持較高增長速度，但增幅略低于一季度，預計達到15.6%左右。

2、消費增長保持穩(wěn)定

（1）推動消費增長的主要因素：一是政策因素將繼續(xù)成為支持消費增長的重要動力。擴大消費需求，提高消費對經(jīng)濟增長的貢獻度是當前及未來一段時間我國宏觀調(diào)控政策的重點，二季度家電、汽車、節(jié)能產(chǎn)品消費政策將繼續(xù)完善，增加城鄉(xiāng)居民特別是低收入者收入的措施將進一步落實，“萬村千鄉(xiāng)”和“雙百”工程建設(shè)將深入推進，政策對消費的推動作用依然較強。二是城鄉(xiāng)居民收入增長將提高社會消費意愿。一季度，農(nóng)村居民人均現(xiàn)金收入實際同比增長9.2%，比上年同期加快0.6個百分點；城鎮(zhèn)居民人均可支配收入實際同比增長7.5%。根據(jù)一季度人民銀行儲戶問卷調(diào)查，城鎮(zhèn)居民判斷收入增加的占比從2009年二季度的12.6%回升到2010年一季度的21.3%，實際收入與收入預期的改善將提高居民消費能力與意愿。三是世博會召開將刺激消費增長。二季度世博會在上海舉行，屆時周邊地區(qū)旅游、會展等生活性與生產(chǎn)性服務消費將大幅增加。四是居民消費價格上漲，將促使消費名義增速走高。2009年二季度CPI同比負增長1.3%，而今年二季度CPI呈明顯上行趨勢，社會消費品零售總額名義增速將提高。

（2）抑制消費增長的主要因素：一是國家近期連續(xù)出臺的房地產(chǎn)調(diào)控政策效果將在二季度顯現(xiàn)，與住房相關(guān)的家具、建材消費增長將趨緩。而且，前期房價漲幅過大，對已買房居民下一階段的其他消費形成一定制約。二是干旱、地震等自然災害將減少當?shù)鼐用袷杖?，降低居民生活水平，導致局部地區(qū)消費能力下降。三是近期糧食、蔬菜、水果價格漲幅較高，成品油價格調(diào)整，不利于居民實際購買能力提高。

總體而言，消費需求將保持穩(wěn)定，初步預計，二季度社會消費品零售總額名義增長19%。

3、投資增速繼續(xù)高位回調(diào)

（1）促進投資增長的主要因素：一是地方政府投資熱情不減。根據(jù)各省政務信息，今年投資計劃規(guī)模依然較大，重慶市推出當年1萬億投資計劃，湖北省公布了中長期12萬億投資計劃。據(jù)此預計二季度地方政府投資增速仍將居高難下。二是前期新開工項目需要后續(xù)投資支持。2009年新開工項目投資增長67.2%，今年一季度增長34.1%，為防止半拉子工程出現(xiàn)，后續(xù)投資將保持一定規(guī)模與增速。三是民間投資意愿增強。經(jīng)濟形勢好轉(zhuǎn)，企業(yè)效益增加，以及國家鼓勵民間投資措施出臺，使社會投資活力逐步被激發(fā)，預計二季度社會投資將成為拉動投資增長的主要力量。四是今年以來，西南、青海等地發(fā)生了罕見的干旱與地震災害，為保證當?shù)厝嗣裆?，恢復災區(qū)生產(chǎn)，針對災區(qū)的各類投資將大幅增加。

（2）抑制投資增長的主要因素：一是基數(shù)因素導致投資增速難以大幅提高。去年二季度投資同比增長35.7%，在高基數(shù)的影響下，投資繼續(xù)大幅攀升難度較大。二是投資政策調(diào)整將抑制投資增幅。中央政府明確提出嚴格控制新開工項目，目前中央投資項目增速已明顯下降。在政策調(diào)控下，前期增長較快的高耗能行業(yè)投資二季度亦將受到限制。三是投資資金增量將逐步收縮。我國貨幣當局今年以來不斷加強流動性管理，一季度新增信貸規(guī)模2.6萬億元，同比少增2.0萬億元，適度收緊信貸規(guī)模將影響二季度投資資金的供應。四是投資鏈條較長的“鐵公基”項目投資增速將逐步下降，相關(guān)產(chǎn)業(yè)投資將受到影響。

綜上所述，高基數(shù)與政策調(diào)整將成為影響二季度投資增長的主要因素，二季度投資增長將繼續(xù)高位回調(diào)，初步預計，二季度全社會固定資產(chǎn)投資增長23.7%左右，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增長24.5%左右。

4、進出口恢復性增長趨勢不改

（1）推動外貿(mào)增長的主要因素：一是世界經(jīng)濟復蘇將帶動我國外貿(mào)回升。IMF春季報告調(diào)高了對世界經(jīng)濟增長速度的預測，預計2010年世界經(jīng)濟增長4.2%，美國增長3.1%，歐元區(qū)增長1%，日本增長1.9%，同時預計世界貨物貿(mào)易量將增長8%。全球經(jīng)濟復蘇和國際貿(mào)易恢復為我國外貿(mào)增長提供了良好的基礎(chǔ)。二是廣交會出口訂單增加。4月舉辦的春季廣交會，境外采購商人數(shù)達10.4萬，比去年秋交會增長13.3%，一期出口成交額171億美元，比去年秋交會增長9.8%。三是先行指數(shù)預示二季度外貿(mào)繼續(xù)回暖。3月份歐盟、美國的PMI指數(shù)分別增加2.4和3.1個百分點，主要貿(mào)易伙伴制造業(yè)趨好，有利于我國工業(yè)品出口；3月我國PMI新出口訂單指數(shù)為54.5%，連續(xù)11個月位于50%以上。先行指數(shù)也顯示二季度我國進出口仍處于景氣上升期。四是低基數(shù)、高價格提高二季度外貿(mào)名義增速。去年二季度我國出口大幅下降23.5%，進口下降20.2%，低基數(shù)將抬高今年二季度進、出口增速。此外，國際石油、金屬、礦石等大宗商品價格飆升，二季度進、出口價格指數(shù)將進一步上行，外貿(mào)名義增速亦將提高。五是穩(wěn)定外需政策將繼續(xù)加強。近期，財政部等部委先后出臺了“調(diào)整重大技術(shù)裝備進口稅收”、“邊境地區(qū)一般貿(mào)易和邊境小額貿(mào)易出口貨物以人民幣結(jié)算準予退（免）稅”等政策，對于支持出口回升、提高人民幣國際化程度具有積極意義。

（2）抑制外貿(mào)增長的主要因素：一是各國救市政策負面效應開始顯現(xiàn)，政府債務規(guī)模急劇上升，部分國家主權(quán)債務違約風險凸現(xiàn)，過度寬松的貨幣政策引發(fā)世界范圍內(nèi)貨幣貶值預期，全球經(jīng)濟、貿(mào)易環(huán)境不確定因素增加。二是主要經(jīng)濟體失業(yè)率居高不下，消費需求的真正恢復尚需時日，我國出口回暖的基礎(chǔ)尚不穩(wěn)固。三是危機后許多國家迫于國內(nèi)經(jīng)濟政治壓力，國際貿(mào)易政策趨于保守，美國等發(fā)達國家在貿(mào)易保護、人民幣匯率、氣候變化等多方面向我國施加壓力。四是國際大宗商品價格不斷走高、勞動力成本上升等因素將增加出口企業(yè)成本。

綜上所述，盡管外貿(mào)發(fā)展面臨多種不利因素影響，但在世界經(jīng)濟總體復蘇的帶動下，二季度進出口仍將保持較高增長。初步預計出口增長25%，進口增長35%，對外貿(mào)易趨于平衡，貿(mào)易順差規(guī)模繼續(xù)縮減。

5、物價上漲壓力加大

一是翹尾因素提高二季度物價漲幅。經(jīng)計算，二季度CPI翹尾因素為1.6個百分點，PPI為4.4個百分點，分別處于全年翹尾值次高和最高水平，即使不考慮新漲價因素，二季度CPI與PPI也將呈現(xiàn)一定幅度上升。二是輸入型物價上漲動力增強。世界經(jīng)濟復蘇導致國際大宗商品價格暴漲，國際價格對我國物價的傳導影響逐步加深。三是西南地區(qū)多年少見的干旱、華北地區(qū)普遍低溫等異常天氣影響農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量。四是目前較高的生產(chǎn)資料與原材料購入價格將向下游傳導。一季度流通環(huán)節(jié)生產(chǎn)資料價格上漲17.9%，原材料燃料動力購進價格上漲9.9%，上游產(chǎn)品價格漲勢將有部分傳導至下游行業(yè)。五是沿海地區(qū)通過提高工資解決“招工難”問題導致勞動力成本上升，資源品價格改革導致水、電、燃氣和成品油價格上漲，這些因素客觀上將加大成本推動型物價上升壓力。

綜上所述，二季度物價上升動力較強，初步預計居民消費價格指數(shù)增長4.2%；工業(yè)品出廠價格指數(shù)增長7%。

一季度經(jīng)濟增速創(chuàng)危機以來新高點

1、經(jīng)濟并未“過熱”

去年二季度以來，我國宏觀經(jīng)濟逐季回升。今年一季度，國內(nèi)生產(chǎn)總值80577億元，按可比價格計算，同比增長11.9%，比上季度加快1.2個百分點，達到本輪經(jīng)濟回升新高點。其中，第一產(chǎn)業(yè)增加值5139億元，增長3.8%；第二產(chǎn)業(yè)增加值39072億元，增長14.5%；第三產(chǎn)業(yè)增加值36366億元，增長10.2%。第二產(chǎn)業(yè)增速明顯提高，帶動了經(jīng)濟整體快速拉升。

一季度高速增長，受去年同期基數(shù)較低的影響較大。盡管此增速高于近十年同期平均水平，但如果以2008年一季度為基期，近兩年一季度平均增速為9%，低于2000-2009年平均增速1.2個百分點。據(jù)此判斷，當前經(jīng)濟增長仍處合理區(qū)間，并未出現(xiàn)社會某些觀點認為的“過熱”情況。

2、工業(yè)生產(chǎn)快速回升

一季度，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長19.6%，比上年同期加快14.5個百分點。有以下特點：

（1）重工業(yè)增速繼續(xù)高于輕工業(yè)。自2009年6月以來，重工業(yè)連續(xù)10個月增速高于輕工業(yè)，今年一季度重工業(yè)增長22.1%，輕工業(yè)增長14.1%，二者相差8個百分點。

（2）工業(yè)生產(chǎn)活動日趨活躍。目前主要工業(yè)品日均產(chǎn)量多數(shù)已經(jīng)恢復至2008年上半年水平，發(fā)電量增長20.8%，鐵路、公路貨運量和規(guī)模以上港口吞吐量亦實現(xiàn)快速增長，增速分別達到18%、15.9%和22.2%。同時，工業(yè)產(chǎn)品銷售率達到97.5%，比上年同期提高0.5個百分點。

（3）經(jīng)濟效益明顯好轉(zhuǎn)。由于生產(chǎn)經(jīng)營活動旺盛、產(chǎn)品銷售率提高，企業(yè)效益持續(xù)好轉(zhuǎn)。根據(jù)統(tǒng)計局數(shù)字，一季度全國24個地區(qū)工業(yè)實現(xiàn)利潤6908億元，同比增長102.6%。在39個工業(yè)大類行業(yè)中，38個行業(yè)利潤同比增長。

（4）生產(chǎn)信心增強。一季度企業(yè)家信心指數(shù)上升至135.5，達到2008年二季度以來的最高水平。人民銀行企業(yè)家問卷調(diào)查顯示，5000戶企業(yè)宏觀經(jīng)濟熱度指數(shù)為45.9%，比上季上升2.7 個百分點，在2009年一季度達到谷底后已連續(xù)4個季度回升。

3、三大需求結(jié)構(gòu)改善

一季度，投資需求高位回落，消費需求持續(xù)向好，凈出口明顯恢復，三大需求對經(jīng)濟增長的貢獻有所改觀。初步測算，一季度最終消費對GDP的增長貢獻率為52%，與2009年基本持平；資本形成對GDP增長的貢獻率為57.9%，較2009年大幅下降34.4個百分點；凈出口對GDP增長的貢獻率為-9.9%，同比提高34.9個百分點。目前三大需求對經(jīng)濟增長的貢獻率正在逐步向正常水平靠攏，國內(nèi)需求繼續(xù)成為經(jīng)濟增長的重要引擎。

（1）投資需求高位回落。一季度，全社會固定資產(chǎn)投資同比增長25.6%，比上年同期回落3.2個百分點，自2009年二季度達到本輪投資高點后，目前已經(jīng)連續(xù)三個季度減速，正在向合理區(qū)間回歸。其中，政府投資明顯收縮，社會投資活力增強。一季度，中央項目投資同比增幅9.1%，較去年同期回落21.3個百分點；私營企業(yè)投資增幅高達41.6%，較去年同期提高13.9個百分點，投資可持續(xù)發(fā)展的內(nèi)生動力加強。與此同時，房地產(chǎn)投資強勁反彈，一季度房地產(chǎn)開發(fā)投資增長35.1%，比上年同期加快31個百分點，支持了城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資繼續(xù)保持高位運行。

（2）消費平穩(wěn)較快增長。一季度，社會消費品零售總額36374億元，同比增長17.9%，比上年同期加快2.9個百分點，剔除價格因素，實際增長15.4%。一是住房、汽車等消費熱點繼續(xù)升溫。商品住宅銷售面積同比增長34.2%，帶動相關(guān)家具類消費增長37.6%；汽車銷售達到461萬輛，較去年銷售旺盛的四季度增長15.9%。二是家電、汽車下鄉(xiāng)和以舊換新等政策擴大了相關(guān)商品消費，家電下鄉(xiāng)產(chǎn)品銷售1603萬臺，比去年四季度增長16.8%，家電以舊換新銷售額比去年四季度增長61.6%。三是旅游、信息、文化等服務消費發(fā)展勢頭良好，全國旅游收入大幅提高，電影、演出等文化消費出現(xiàn)火爆局面。

（3）進出口形勢繼續(xù)好轉(zhuǎn)。在世界經(jīng)濟復蘇、主要貿(mào)易伙伴經(jīng)濟回升、國內(nèi)外貿(mào)政策顯效等因素影響下，我國進出口已出現(xiàn)連續(xù)5個月正增長，一季度進出口總額6178.5億美元，同比增長44.1%，比上年四季度加快34.9個百分點。其中，出口增長28.7%，進口增長64.6%，進、出口額均超過2008年同期水平。進口增速高于出口增速，導致順差規(guī)模下降，同比減少479億美元，3月當月出現(xiàn)72.4億美元逆差。從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)看，機電類產(chǎn)品出口增勢較強，一季度出口增長31.5%，高出同期出口總額增速2.8個百分點，在總出口中占比提高到59.8%；勞動密集型產(chǎn)品出口下滑，3月份紡織品、玩具的出口增幅分別低于整體17.4和9.8個百分點，服裝和鞋類出口出現(xiàn)了19.8%和6.5%的下降。

4、物價水平小幅上漲

在翹尾因素、成本推動、輸入型通脹的影響下，一季度我國物價呈現(xiàn)溫和上行走勢，社會通脹預期進一步增強。一是居民消費價格同比上漲。一季度，居民消費價格同比上漲2.2%，城市上漲2.1%，農(nóng)村上漲2.4%。其中，由于春節(jié)及災害因素，以糧食、鮮菜、鮮果為代表的食品類價格上漲較快，達到5.1%；此外，房地產(chǎn)銷售旺盛導致居住類價格上漲，漲幅達2.9%。食品與居住價格共拉動一季度CPI上漲2.1個百分點。二是生產(chǎn)價格上升較快。受國際大宗商品價格高企、國內(nèi)市場需求增加、貨幣流動性寬松等因素影響，一季度，工業(yè)品出廠價格同比上漲5.2%，從環(huán)比看，3月份上漲0.5%；原材料、燃料、動力購進價格同比上漲9.9%。PPI的大幅上升，加大了成本推動型物價上漲壓力。

在肯定經(jīng)濟發(fā)展成績的同時，必須看到當前經(jīng)濟回升向好過程中還存在許多矛盾和困難，基礎(chǔ)仍然脆弱，環(huán)境仍較復雜。一是全球需求仍顯不足，以美國為代表的發(fā)達國家出于本國經(jīng)濟發(fā)展要求與政治壓力，頻繁對中國實施貿(mào)易保護主義措施，我國面臨的貿(mào)易環(huán)境不容樂觀；二是國內(nèi)方面干旱、低溫等農(nóng)業(yè)災害頻發(fā)，以糧食為代表的食品價格上行壓力增強，國際方面能源、金屬、農(nóng)產(chǎn)品等大宗商品漲幅超出預期，我國輸入型通脹風險提高，社會通脹預期不斷強化；三是重工業(yè)增長快于平均水平，一季度高耗能行業(yè)投資增長較快，粗鋼、水泥、十種有色金屬等投資類產(chǎn)品產(chǎn)量同比分別增長20.3%-36%，導致電力、石油等能源消耗增加，減排任務艱巨，經(jīng)濟發(fā)展的結(jié)構(gòu)性矛盾短期難以緩解；四是房地產(chǎn)市場價格上漲過快，3月份全國70個大中城市房屋銷售價格同比上漲11.7%，其中新建住宅銷售價格同比上漲14.2%，新建商品住宅價格同比上漲15.9%。溫州、三亞、海口等地房價漲幅達到20%-65%。房價過高不僅擠壓居民其他消費，引起社會不滿情緒，也給經(jīng)濟運行帶來了潛在風險。

對下一階段宏觀調(diào)控的對策建議

當前中國經(jīng)濟正處在由企穩(wěn)回升走向全面恢復的關(guān)鍵階段，應努力保持來之不易的經(jīng)濟成果，妥善處理經(jīng)濟運行中的突出矛盾與困難，為下一階段經(jīng)濟平穩(wěn)運行打好基礎(chǔ)。宏觀調(diào)控應根據(jù)新形勢新情況不斷提高政策的針對性和靈活性，把握好政策實施的力度、節(jié)奏和重點。建議重點做好以下工作：

1、貫徹農(nóng)業(yè)扶持政策，優(yōu)惠盡早落實到戶

針對當前農(nóng)業(yè)災害造成糧食減產(chǎn)、價格上漲的問題，必須加大力度落實好各項支農(nóng)惠農(nóng)措施，穩(wěn)定農(nóng)戶預期，促進農(nóng)業(yè)生產(chǎn)。

（1）督促各級政府加快推進“對種糧農(nóng)民直接補貼，增加農(nóng)資綜合補貼、良種補貼、農(nóng)機具購置補貼”等惠農(nóng)政策的實施進度，盡早將政策落實到位。

（2）抓緊下發(fā)財政預算中當期支農(nóng)資金，增強農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的資金配套能力。

（3）加大農(nóng)業(yè)受災地區(qū)財政支持力度，通過財政區(qū)域傾斜政策，增加受災地區(qū)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)恢復資金，為旱區(qū)飲水工程、增雨工程、生活救助工程提供資金保證，幫助災區(qū)盡快渡過難關(guān)。

（4）進一步提高糧食最低收購價，適時適度調(diào)動糧食儲備，增加糧食供應，保證糧價平穩(wěn)運行。

2、抑制高耗能產(chǎn)業(yè)擴張，堅決控制新開工項目

針對當前高耗能產(chǎn)業(yè)快速增長、新開工項目投資增速仍然較高的問題，必須積極推進結(jié)構(gòu)調(diào)整，落實“嚴格控制新開工項目”的政策，加強管理，提高投資效率。

（1）在資金來源方面，將限制“政府投資的新開工項目數(shù)量”作為重要抓手，管住基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資，嚴控鋼鐵、水泥等高耗能行業(yè)投資，逐步降低新開工及高耗能項目數(shù)量。

（2）在信貸方面，嚴格控制新開工項目、產(chǎn)能過剩行業(yè)、高耗能行業(yè)貸款的審批，規(guī)范貸款條件，同時隨時監(jiān)控已放貸項目資金的運用情況，嚴肅處理各類違規(guī)行為。

（3）在土地管理方面，各級政府對新開工項目尤其是高耗能項目用地的審批應嚴格把關(guān)。

3、適當擴大人民幣浮動范圍，恢復危機前的匯率形成機制

針對人民幣升值壓力不斷加大的問題，應考慮適當擴大人民幣浮動范圍，恢復到危機前的匯率形成機制。在此過程中應注意兩點：

（1）現(xiàn)階段國際社會對于人民幣升值預期逐步形成，對擴大人民幣浮動范圍時機的把握應盡可能趕在更多國際熱錢流入中國之前，以免積重難返。

（2）在決定匯率浮動幅度的過程中，應參考主要國家貨幣的匯率、利率及利差水平，同時做好國際資本換匯成本的核算研究工作，保持人民幣匯率波動的有序性、可控性和漸進性。

4、落實好房地產(chǎn)市場的調(diào)控政策

針對房價上漲過快、社會反響強烈的問題，必須堅決貫徹落實好國家對房地產(chǎn)市場調(diào)控的各項政策措施。

（1）組成專門調(diào)查組摸清地方政府當前土地管理情況，改革現(xiàn)有土地出讓辦法，避免由于地價上漲帶動房價高企。

（2）加快推進保障性安居工程建設(shè)，開發(fā)中小戶型住宅，擴大有效供給，支持自住型和改善型購房需求。

（3）根據(jù)近期國家出臺的政策，嚴格二套、三套房貸管理，加大差別化信貸政策執(zhí)行力度，督促各級金融機構(gòu)盡快出臺房貸細則，對不符合政策規(guī)定的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)、開發(fā)項目和購房個人停止放貸。

（4）合理引導市場預期，打擊部分房屋中介與房地產(chǎn)商聯(lián)合哄抬房價的行為。

（5）資產(chǎn)價格過快上漲的重要原因之一是貨幣流動性過分寬松，應進一步加大流動性管理力度，采取綜合措施，切實將貨幣環(huán)境調(diào)整到合理水平。

宏觀經(jīng)濟形勢課題組

組長：范劍平 副組長：祝寶良

主要研究人員：王遠鴻 牛 犁 李若愚 祁京梅

閆 敏 徐平生 劉玉紅 徐 策

主要執(zhí)筆：閆 敏