上周A股市場(chǎng)出現(xiàn)了震蕩尋底的走勢(shì)。但上周五的探底回升走勢(shì)，尤其是尾盤的企穩(wěn)格局，仍讓市場(chǎng)樂觀氛圍有所抬頭，這似乎表明A股市場(chǎng)在本周有望延續(xù)著上周五的探底回升走勢(shì)。那么如何看待這一信息？

外圍不振

其實(shí)，近期A股市場(chǎng)的走勢(shì)有點(diǎn)詭異，因?yàn)榍捌贏股市場(chǎng)一度出現(xiàn)尾盤跳水，接著歐美股市隨之開盤急跌的走勢(shì)，有觀點(diǎn)認(rèn)為QFII的引導(dǎo)力量漸趨增強(qiáng)，他們從全球的角度出發(fā)考慮對(duì)A股的操作思路，進(jìn)而使得A股市場(chǎng)與全球市場(chǎng)的走勢(shì)漸趨一致。但上周似乎又有了較大的改變，上周五尾盤A股企穩(wěn)，但接下來的歐美股市出現(xiàn)了暴跌的走勢(shì)，美股道瓊斯指數(shù)更是急挫3%，這在近期的走勢(shì)并不多見。

對(duì)此，有觀點(diǎn)認(rèn)為這可能是部分主流資金對(duì)全球經(jīng)濟(jì)二次探底的預(yù)期較大，進(jìn)而推測(cè)在保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的大方向下，不排除房地產(chǎn)調(diào)控政策松動(dòng)的可能性，所以，在上周五午市后，金融地產(chǎn)股出現(xiàn)了相對(duì)活躍的走勢(shì)，尤其是地產(chǎn)股更是反復(fù)活躍，成為牽引大盤在上周五午市后回升的核心力量。但可惜的是，這并未引發(fā)市場(chǎng)資金的廣泛認(rèn)同，萬科A、金地集團(tuán)等個(gè)股的量能在彈升過程中并未大幅放量，說明跟風(fēng)買盤并不積極。

而周末的信息則折射出跟風(fēng)買盤資金并不積極的確是有一定“原因”的，因?yàn)橹苣┟襟w報(bào)道了住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部、中國(guó)人民銀行、中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)三部委聯(lián)合發(fā)出通知對(duì)商業(yè)性個(gè)人住房貸款中第二套住房認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了規(guī)范。有輿論稱之為是“三部門出臺(tái)最嚴(yán)厲二套房政策”。這無疑說明了調(diào)控預(yù)期減弱只是部分資金的一廂情愿，這就意味著金融地產(chǎn)股仍難以充當(dāng)大盤企穩(wěn)的核心力量，上周五的反彈或難以有持續(xù)性。

重重壓力

既如此，市場(chǎng)的壓力依然存在。更何況，在周末還傳來了兩個(gè)新的壓力信息：

一是農(nóng)行IPO進(jìn)入實(shí)質(zhì)性操作階段，這意味著A股市場(chǎng)本已緊張的資金面將再度面臨著大考。而且，近期小盤新股的發(fā)行也一直未有減速的跡象，這就使得目前資金面結(jié)構(gòu)形成了供給預(yù)期不佳，但需求預(yù)期強(qiáng)烈的信息，這無疑會(huì)加劇A股市場(chǎng)成交量繼續(xù)萎縮的預(yù)期。

二是歐美股市的急跌將進(jìn)一步挫傷市場(chǎng)的投資激情，尤其是關(guān)于經(jīng)濟(jì)二次探底的預(yù)期將更趨于強(qiáng)烈，這無疑會(huì)加劇市場(chǎng)對(duì)上市公司業(yè)績(jī)的擔(dān)憂。畢竟在2008年四季度的上市公司業(yè)績(jī)因?yàn)槿蚪?jīng)濟(jì)的不振而一度大幅下降，所以，一旦全球經(jīng)濟(jì)二次探底的預(yù)期趨于強(qiáng)烈的話，A股市場(chǎng)將面臨著新的調(diào)整壓力。

而且，股價(jià)結(jié)構(gòu)調(diào)整的壓力也不可忽視。盤面來看，雖然金融地產(chǎn)股有所企穩(wěn)，但是高價(jià)股的走勢(shì)漸有岌岌可危的趨勢(shì)，尤其是百元股均出現(xiàn)了重心緩慢下移的K線圖形，而一旦壓力蔓延的話，那么將會(huì)強(qiáng)化各路資金對(duì)高估值股高高在上的擔(dān)心。因?yàn)樵诔山涣砍掷m(xù)萎縮，銀行股、地產(chǎn)股等品種的動(dòng)態(tài)市盈率已低于20倍甚至更低的估值水平背景下，高價(jià)股的50倍、60倍市盈率明顯難以匹配當(dāng)前A股市場(chǎng)的整體估值水平、成交量水平以及當(dāng)前指數(shù)面臨著再度探底的背景，所以，高價(jià)股或?qū)⒊蔀榇蟊P后續(xù)調(diào)整的一個(gè)壓力源，這無疑會(huì)抑制本周一A股市場(chǎng)低開高走的預(yù)期。

低吸建倉

但是，有一點(diǎn)是值得指出的是，由于當(dāng)前金融股的估值水平已處于一個(gè)低位區(qū)域，目前A股、H股的溢價(jià)率已創(chuàng)下歷年來的新低，這本身就說明了短線A股市場(chǎng)的確也存在著下跌空間，但空間相對(duì)有限。

因此在操作中，一方面要保持著一定的謹(jǐn)慎心理，盡量持有更多份額的資金，另一方面則是對(duì)優(yōu)質(zhì)股予以低吸建倉的思路，比如說確定性增長(zhǎng)預(yù)期較強(qiáng)的核電設(shè)備股、風(fēng)電設(shè)備股等品種。再比如說確定性較強(qiáng)的部分醫(yī)藥股，科倫藥業(yè)、精華制藥等品種。

另外，對(duì)大西洋等細(xì)分行業(yè)龍頭品種也可跟蹤。