近日，國內(nèi)首只投資低碳環(huán)保領(lǐng)域上市公司的股票基金由基金管理公司發(fā)起。

“股票占基金資產(chǎn)的85%-95%，其中對(duì)環(huán)保、節(jié)能、、自主創(chuàng)新主題的投資不低于股票投資比例的80%，”匯豐晉信低碳先鋒基金擬任基金經(jīng)理邵驥詠表示。

“從長遠(yuǎn)來看，這個(gè)方向沒有錯(cuò)，是大家公認(rèn)的比較有前景的產(chǎn)業(yè)，包括未來政策扶持比較確定的領(lǐng)域，”新能源分析師韓若冰認(rèn)為。

不過，業(yè)內(nèi)表示，雖然產(chǎn)業(yè)前景不錯(cuò)，但基金未來的表現(xiàn)情況則與基金經(jīng)理未來實(shí)際操作的水平及買入的時(shí)機(jī)緊密相關(guān)，而這無疑考驗(yàn)基金經(jīng)理的運(yùn)作水平。

5340億低碳前景

從全世界范圍來看，低碳行業(yè)在始于2008年的經(jīng)濟(jì)危機(jī)下，業(yè)績(jī)?cè)鲩L普遍良好，而這堅(jiān)定了匯豐晉信發(fā)起這樣一只基金的決心。

據(jù)一項(xiàng)研究顯示，2008年，全球低碳經(jīng)濟(jì)相關(guān)行業(yè)的上市企業(yè)(包括可再生能源發(fā)電、核能、能源管理、水處理和垃圾處理企業(yè))的營業(yè)總額達(dá)到了5340億美元，超過了5300億美元的航天與國防業(yè)。

盡管全球出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)衰退，但低碳行業(yè)2008年的收入仍大幅增長了75%。其中，2009年一季度光伏產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)衰退，但是大多數(shù)低碳行業(yè)呈現(xiàn)勃勃生機(jī)。

“伴隨中國產(chǎn)業(yè)升級(jí)和國際生產(chǎn)鏈地位的提升，低碳經(jīng)濟(jì)無疑會(huì)成為引領(lǐng)未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要增長點(diǎn)，受益于低碳經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的上市公司也會(huì)因此爆發(fā)出較高的業(yè)績(jī)成長性，通過發(fā)掘低碳經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域具有核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的公司來獲取資本的長期增值，”邵驥詠表示。

許多投資機(jī)構(gòu)對(duì)于消費(fèi)、連鎖等概念比較青睞，而為何專設(shè)立這一樣低碳基金？

邵驥詠認(rèn)為，“低碳經(jīng)濟(jì)是市場(chǎng)中少見的涵蓋范圍很廣的投資主題，既有第一產(chǎn)業(yè)的農(nóng)業(yè)林業(yè)，又有第二產(chǎn)業(yè)的工業(yè)制造業(yè)，更有第三產(chǎn)業(yè)的各類服務(wù)業(yè)和金融業(yè)；在地域上也沒有明顯區(qū)別?！?/p>

此外，從基金策略上，“沒有一個(gè)主題是能夠涵蓋所有好題材上市公司的，而專注于一個(gè)有前景的主題就是一個(gè)基金產(chǎn)品的個(gè)性，這個(gè)個(gè)性便是能夠吸引認(rèn)同低碳經(jīng)濟(jì)概念的投資者來投資并長期持有的?！眳R豐晉信一位人士表示。

今年利好政策井噴？

曾有知名機(jī)構(gòu)投資人觀點(diǎn)認(rèn)為，有一些對(duì)于政策依賴比較大的公司，其盈利水平與政策的變動(dòng)相關(guān)性較大，這造成了業(yè)績(jī)的不確定性，因?yàn)檎叩淖儎?dòng)很難預(yù)料，如同德國對(duì)太陽能上網(wǎng)補(bǔ)貼的下調(diào)一樣。

而匯豐晉信人士則認(rèn)為，要放在一個(gè)大的宏觀背景下來看這個(gè)問題，中國在2009年的哥本哈根會(huì)議上向國際承諾到2020年碳減排40%-45%，這意味著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、向低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型刻不容緩，這也是一個(gè)硬指標(biāo)，不會(huì)有太多的彈性。

另根據(jù)估計(jì)，到2020年，中國新能源總投資預(yù)計(jì)將達(dá)4.5萬億元，能拉動(dòng)全社會(huì)總投資9萬億元，低碳產(chǎn)業(yè)將迎來高速發(fā)展的10年。

其估計(jì)中國未來6個(gè)月有望推出的政策包括：新能源發(fā)展規(guī)劃、節(jié)能減排規(guī)劃、新興產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃、十二五發(fā)展規(guī)劃中明確各省碳排放指標(biāo)的條款、光伏上網(wǎng)電價(jià)政策、新能源汽車發(fā)展規(guī)劃、智能電網(wǎng)規(guī)劃等，這些政策將成為中國轉(zhuǎn)型低碳經(jīng)濟(jì)的重要支撐。

“從長期來看，低碳經(jīng)濟(jì)的增長剛開始，未來發(fā)展空間非常大。就像2000年看互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)一樣，沒人能預(yù)測(cè)到10年后互聯(lián)網(wǎng)會(huì)發(fā)展到什么程度。所以現(xiàn)在看低碳板塊的企業(yè)需要帶一點(diǎn)估值溢價(jià)的眼光。當(dāng)然，如果要支撐比較高的估值，必須要有核心的技術(shù)，而且要有高成長的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，”邵驥詠認(rèn)為。

“我認(rèn)為政策扶持可以這樣理解，有政策扶持是相關(guān)產(chǎn)業(yè)正處在產(chǎn)業(yè)的初期，盈利能力不是很強(qiáng)，政策的退出會(huì)被認(rèn)為產(chǎn)業(yè)化已經(jīng)發(fā)展到比較成熟的階段了，這時(shí)候政策退出已不是影響公司業(yè)績(jī)的最大因素，”韓若冰這樣分析。

他還認(rèn)為，低碳概念股票基金的出現(xiàn)是一個(gè)積極的信號(hào)，這一種基金的出現(xiàn)將使得低碳類的優(yōu)質(zhì)上市公司有更好的融資平臺(tái)。

不過，“風(fēng)險(xiǎn)在于題材估值的大起大落方面?！表n稱。