IPO重啟，對于想在A股上市的企業(yè)來講是天大的好事，而與準上市公司利益捆綁的就是券商的承銷與保薦業(yè)務。一個公司如果能順利上市，動輒千萬上億的承銷保薦費用是低傭金時代各券商爭奪的焦點。

在對2009年6月至2010年6月10日的IPO統(tǒng)計中可以看出，券商在承銷保薦收入的位次排序上呈現(xiàn)出三上三下的格局，往年IPO承銷保薦收入的前五名中，老面孔僅留兩人，昔日的佼佼者在近12個月的IPO大戰(zhàn)中已排名20開外。

從已經(jīng)公布的數(shù)據(jù)我們可知，券商在承銷與保薦收入上的分配由先前的過度集中轉(zhuǎn)向了相對分散。2006至2008年的IPO發(fā)行周期中，前五名券商的承銷與保薦收入占全部市場份額的64.19%，而在2009年6月至今的12個月內(nèi)，這個數(shù)字大幅下降至46.1%。

各券商在近12個月的時間內(nèi)，在承銷與保薦的收入上完成了一次干凈利索的大洗牌，其中，中金公司、平安證券、招商證券是受益者，銀河證券、瑞銀證券與中信證券則成為了犧牲品。

No1。中金公司強者恒強

中金公司無疑是新股發(fā)行領域的王者，它的成功不是以發(fā)行新股的數(shù)量取勝，而是以質(zhì)量取勝。

數(shù)據(jù)顯示，在過去的12個月內(nèi)，中金公司共計承銷新股6只，聯(lián)席保薦新股1只，承銷與保薦收入共計15.2億元，占市場份額12.57%。在承銷保薦收入前5名的券商中，中金公司承銷新股的數(shù)量是最少的，但是收入?yún)s是最高的，這主要是因為其所承銷的新股中大盤股占比較大。

在中金公司承銷的新股中，中國西電、中國建筑、中國重工、中國北車這4只新股是大盤股，而僅有的一只創(chuàng)業(yè)板新股，中金公司的承銷保薦費用也高達近1.1億元，高出其他券商承銷此類小盤股的收入數(shù)倍。比較中金公司在2006年至2008年的IPO發(fā)行周期內(nèi)，承銷保薦的新股全部為601開頭的大盤股，可見攬大活是中金公司一貫的行事策略。

No2。平安證券數(shù)量冠軍

在過去的12個月內(nèi)，平安證券出人意料地成為了承銷與保薦上市公司最多的券商。數(shù)據(jù)顯示，在2009年6月至今的12個月內(nèi)，平安證券共計承銷新股33只，為全部券商承銷新股數(shù)量的榜首，其承銷與保薦收入合計13.3億元，占市場份額10.98%。而在2006年至2008年的IPO發(fā)行周期內(nèi)，平安證券在總共28個月的時間內(nèi)才承銷了新股26只，承銷與保薦收入只有4.1億元。與中金公司不同的是，平安證券抓住了創(chuàng)業(yè)板與中小板股票上市的良機，在其保薦的33只新股中，有14只創(chuàng)業(yè)板股票，19只中小板股票。

平安證券承銷與保薦的單個上市公司的費用大幅低于中金公司的開價，但卻高于以往自己的開價，記者統(tǒng)計，平安證券承銷保薦一只新股的平均收費為4045萬元，而中金公司承銷與保薦一只體量相當?shù)男”P股的收費就會高出兩倍多。此外，平安證券2006至2008年承銷與保薦一只股票的平均收入僅為1596萬元，相比數(shù)量的提升，收費水平的提高也是平安證券躍居第二的重要因素。

No3。招商證券成長最快

眾多券商中，成長最快的應屬招商證券。2006至2008年的IPO發(fā)行周期中，其承銷與保薦收入的排名在53家有發(fā)行記錄的券商中為第17名，而在2009年6月至2010年6月的12個月間，招商證券的承銷保薦收入排名一舉躍升至55家券商中的第3位，進步神速。

數(shù)據(jù)顯示，在2006年至2008年的IPO發(fā)行周期中，招商證券共計承銷新股10只，承銷與保薦收入共計1.4億元，占市場份額1.05%。而在2009年6月至今的IPO發(fā)行周期中，招商證券大舉發(fā)力，共計承銷新股23只，收入近10億元，市場份額一舉躍升至8.18%。

招商證券僅用了上輪IPO發(fā)行周期不到一半的時間就使其承銷與保薦收入大漲610%，與平安證券類似，招商證券也是抓住了創(chuàng)業(yè)板的推出與中小板企業(yè)集中上市的機會。統(tǒng)計顯示，招商證券共計承銷創(chuàng)業(yè)板新股7只，中小板股票16只，其中，IPO重啟后的首單桂林三金就是招商證券承銷的。

No4。銀河證券只大不強

在2009年6月至2010年6月的IPO發(fā)行周期中，最落寞的券商當屬銀河證券。數(shù)據(jù)顯示，2006至2008年的IPO發(fā)行周期中，銀河證券共計承銷新股12只，承銷保薦收入共計13.2億元，占市場份額近10%，位列53家券商中的第三名。而在2009年6月至2010年6月的12個月內(nèi)，銀河證券僅承銷新股2只，承銷保薦收入僅為1.2億元，市場份額大幅下降至0.99%，位列55家券商中的第25名，下滑幅度十分驚人。

與中金公司類似，銀河證券在以往的新股發(fā)行中以承銷主板市場股票為主，2006至2008年的IPO周期中，銀河證券所承銷的12只新股中有10只為上海市場新股。但在這輪的IPO大戰(zhàn)中，銀河證券僅承銷了四川成渝、重慶水務兩只新股，而四川成渝的承銷與保薦收入僅為4560萬元。

No5。瑞銀證券 “洋”光環(huán)消失

瑞銀證券與銀河證券可謂難兄難弟，排名也從上輪IPO發(fā)行周期時的第4名下滑至近12個月來的第24名。

與銀河證券的遭遇相同，瑞銀證券在2006至2008年的IPO發(fā)行周期中，仗著聯(lián)席保薦4只大盤股的機遇，一舉收入承銷與保薦費用共計10.8億元，占市場份額8.1%，位列53家券商中的第四名。而在2009年6月至2010年6月的12個月內(nèi)，瑞銀證券僅聯(lián)席保薦招商證券一只主板新股，另獨立承銷保薦創(chuàng)業(yè)板新股一只，承銷保薦收入合計1.24億元，市場份額大幅下滑至1.02%，收入排名也跌至55家券商中的第24名。

No6。中信證券沒落貴族

與銀河證券與瑞銀證券的大起大落相比，中信證券在本輪IPO大戰(zhàn)中承銷與保薦收入排名第五位，成績雖然不錯，但如果以市場份額的角度衡量，中信證券的下滑是顯而易見的。

數(shù)據(jù)顯示，在2006至2008年的IPO發(fā)行周期中，中信證券共計承銷新股22只，聯(lián)席保薦新股10只，承銷保薦收入共計24.2億元，占市場份額18.11%，位列53家券商中的第二名。而在2009年6月至2010年6月的12個月內(nèi)，中信證券僅承銷新股8只，承銷保薦收入僅為8.7億元，市場份額大幅下降至7.15%，不及此前一半，位列55家券商中的第5名。