中新網(wǎng)6月10日電 中金公司最新研究報(bào)告指出，股市下跌階段，股票年平均收益約為5.9％，其中90％來自分紅，分紅收益是低迷市中股票投資總收益的主要來源。信達(dá)澳銀認(rèn)為，低迷市可關(guān)注高分紅股票。

據(jù)悉，中金公司在最新的研究報(bào)告中指出，根據(jù)標(biāo)普500指數(shù)的投資收益分解，在下跌階段，股票的年平均收益約為5.9％，其中90％來自于分紅，分紅收益是低迷市中股票投資總收益的主要來源，紅利收益率較高的股票是低迷市中的“保護(hù)傘”。該報(bào)告同時(shí)提出，目前已有一些上市公司的紅利收益率大幅高出貨幣類和固定收益類品種利率，對(duì)長期投資者而言，這種股票的配置價(jià)值已經(jīng)顯現(xiàn)，如果持有這些股票度過整個(gè)熊市，雖然有短期股價(jià)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，但是可以在享受較高的紅利收益率的同時(shí)耐心等待下一波牛市的來臨。

專家建議，投資者可從分紅回報(bào)、分紅意愿和分紅政策等多個(gè)角度篩選紅利股票，或者選擇對(duì)紅利股篩選條件設(shè)定較為嚴(yán)格的紅利基金，例如發(fā)行中的信達(dá)澳銀紅利回報(bào)基金遴選滿足股息率位于市場前50％、分紅率位于市場前50％、過去3年中至少有兩次分紅三個(gè)條件之一的紅利股進(jìn)入備選股票庫，并從中剔除“惡意分紅”的股票(包括當(dāng)年虧損、未分配利潤為負(fù)、經(jīng)營現(xiàn)金流為負(fù)、分紅率過高等)。

A股市場的實(shí)證分析數(shù)據(jù)顯示，紅利股票的超額收益顯著，在過去9年里其收益率幾乎都遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏大盤。信達(dá)澳銀紅利回報(bào)擬任基金經(jīng)理曾國富表示，紅利股票的毛利率、資本回報(bào)率都比較高，創(chuàng)造現(xiàn)金的能力和盈利能力也都比較強(qiáng)，整體的投資價(jià)值比較高，此外在估值上，相對(duì)上證指數(shù)來說，各年度紅利股票都具有估值優(yōu)勢，整體估值較低。

曾國富認(rèn)為，身為“價(jià)值股”的紅利股票其成長性也十分可觀，數(shù)據(jù)顯示，從05年底至今A股經(jīng)歷了整整一輪牛熊轉(zhuǎn)換，紅利股票中很多個(gè)股都上漲了20~30倍。其原因在于，紅利股票大多具備財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)健、盈利增長穩(wěn)定的特點(diǎn)，公司整體素質(zhì)高，長期市場表現(xiàn)可期。他指出，紅利股票在低迷市中能提供穩(wěn)定的股息收益，相對(duì)抗跌，而一旦市場走強(qiáng)，紅利股票也更容易創(chuàng)造長期的超額回報(bào)。