一、債權(quán)融資會(huì)有哪些風(fēng)險(xiǎn)

債權(quán)融資，相對股權(quán)融資面對的風(fēng)險(xiǎn)較簡單，主要有擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。作為債權(quán)融資主要渠道的銀行貸款一般有三種方式：信用貸款、抵押貸款和擔(dān)保貸款，為了減少風(fēng)險(xiǎn)，擔(dān)保貸款是銀行最常采用的形式。

企業(yè)向銀行借錢，先要找一家有一定經(jīng)濟(jì)實(shí)力的企業(yè)做擔(dān)保人，對銀行貸款承擔(dān)聯(lián)帶責(zé)任，當(dāng)民營企業(yè)尋找擔(dān)保企業(yè)時(shí)，往往對方的要求你也承諾為對方做擔(dān)保向銀行貸款，這種行為稱之為互保。大量的互保容易使企業(yè)間形成一個(gè)擔(dān)保圈，一旦圈中一家企業(yè)運(yùn)作出現(xiàn)問題，就有可能引起連鎖反應(yīng)，導(dǎo)致其他企業(yè)面臨嚴(yán)重債務(wù)危險(xiǎn)。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要指企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)出現(xiàn)問題，當(dāng)企業(yè)用債權(quán)方式進(jìn)行融資時(shí)，財(cái)務(wù)費(fèi)用的增加會(huì)對企業(yè)經(jīng)營造成很大壓力，理論上，企業(yè)的凈資產(chǎn)利潤率若達(dá)不到借款利率，企業(yè)的借款就會(huì)給企業(yè)股東帶來損失。

但更重要的是，債權(quán)融資將提高企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率，從而降低企業(yè)再次進(jìn)行債權(quán)融資的能力，如果企業(yè)不能通過經(jīng)營的贏利降低資產(chǎn)負(fù)債率，并獲得足夠的現(xiàn)金流來償還到期的債務(wù)，等待企業(yè)的后果可能就是破產(chǎn)。

二、如何防范債務(wù)融資的風(fēng)險(xiǎn)

（一）樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

做為自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧、自我約束、自我發(fā)展的獨(dú)立商品生產(chǎn)者和經(jīng)營者，企業(yè)須獨(dú)立承擔(dān)生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，并將其貫穿于生產(chǎn)經(jīng)營全過程，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理和預(yù)測，及時(shí)采取防范措施。使債務(wù)融資在強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)下進(jìn)行，降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率和危害程度，為整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理奠定良好基礎(chǔ)，有利于風(fēng)險(xiǎn)管理工作的順利開展。

（二）建立有效的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制

立足于市場，建立完善的內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)防范體系，加強(qiáng)內(nèi)控制度建設(shè)，確保財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和監(jiān)控制度健全有效，筑起防范和化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的第一道防線。通過建立貫穿于生產(chǎn)經(jīng)營全過程的實(shí)時(shí)、動(dòng)態(tài)的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，及時(shí)預(yù)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)，并發(fā)出警告，從源頭防范風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，避免由于決策失誤而造成的財(cái)務(wù)危機(jī)，把債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)降到最低限度。

（三）確定適度的負(fù)債比率

確定適度的負(fù)債比率、保持合理的負(fù)債結(jié)構(gòu)和債務(wù)期限結(jié)構(gòu)。企業(yè)適度負(fù)債經(jīng)營 是指企業(yè)的負(fù)債比例要與企業(yè)的具體情況相適應(yīng)，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的最優(yōu)組合。常用資產(chǎn)負(fù)債率來衡量，企業(yè)應(yīng)不定期進(jìn)行測算，掌握資產(chǎn)、負(fù)債狀況，并進(jìn)行橫向和縱向?qū)Ρ龋鶕?jù)實(shí)際情況，對比率進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整，維持一個(gè)適度的負(fù)債規(guī)模。

（四）制定切實(shí)的負(fù)債償還計(jì)劃

企業(yè)利用負(fù)債經(jīng)營加速發(fā)展，就必須從加強(qiáng)管理，加速資金周轉(zhuǎn)上下功夫，努力降低資金占用額，縮短生產(chǎn)周期，提高產(chǎn)銷率，降低應(yīng)收賬款，使企業(yè)在充分考慮影響負(fù)債各項(xiàng)因素的基礎(chǔ)上，謹(jǐn)慎負(fù)債。根據(jù)實(shí)際情況，制定切實(shí)的還款計(jì)劃，保證到期還本付息。對于短期負(fù)債，企業(yè)一般應(yīng)將其速動(dòng)比率保持在不低于1： 1，流動(dòng)比率保持在2：1左右的安全區(qū)域，以保證企業(yè)在短期內(nèi)有足夠的資產(chǎn)償還到期債務(wù)；長期負(fù)債主要依靠長期資產(chǎn)償還，一般情況下，企業(yè)應(yīng)將利息保障倍數(shù)控制在大于1的水平，否則難以保證有足夠的資產(chǎn)償還到期本息。只有預(yù)先制定好負(fù)債償還計(jì)劃，中小企業(yè)才能更為有效地降低債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)的盈利水平。

（五）分析利率、匯率走勢，合理籌資

針對利率變動(dòng)帶來的籌資風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)認(rèn)真研究我國資金市場供求情況，正確把握未來利率走向。當(dāng)預(yù)計(jì)未來市場利率將會(huì)逐漸走高的時(shí)候，采用固定利率的方式向銀行借款，能夠把融資成本控制在較低的水平線上。當(dāng)預(yù)計(jì)未來市場利率將逐漸走低的時(shí)候，采用浮動(dòng)利率的方式向銀行借款，能夠使融資成本隨利率逐漸走低而降低。對于籌集外幣帶來的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)預(yù)測和分析匯價(jià)變動(dòng)趨勢，制定外匯風(fēng)險(xiǎn)管理策略，通過其內(nèi)在規(guī)律找出匯率變動(dòng)趨勢， 采取有效的措施防范籌資風(fēng)險(xiǎn)。在預(yù)測匯率變動(dòng)的同時(shí)，還應(yīng)在籌資戰(zhàn)略上和具體籌資的過程中做出防范風(fēng)險(xiǎn)的安排,例如：注意債務(wù)幣種和期限的分散以及對債務(wù)貨幣實(shí)行“配對管理”等。