一、什么是可轉(zhuǎn)換公司債券

可轉(zhuǎn)換公司債券，首先它是一種公司債券，但是又與一般的公司債券不同。

可轉(zhuǎn)換公司債券的特點就是在發(fā)行這種債券時，賦予了它可以轉(zhuǎn)換成該發(fā)行公司股票的權(quán)利，也就是享有了轉(zhuǎn)換為公司股份的權(quán)利，這種權(quán)利被稱為轉(zhuǎn)換權(quán)或選擇權(quán)。

對于持有可轉(zhuǎn)換公司債券的投資者來說，他享有選擇權(quán)，可以選擇將債權(quán)轉(zhuǎn)化為股權(quán)，將自己從債權(quán)人轉(zhuǎn)換為公司股東。

二、發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的條件

具備什么條件才能發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，這種條件是與這種債券具有轉(zhuǎn)換權(quán)聯(lián)系在一起的。因為要將這種公司債券轉(zhuǎn)換成同一個發(fā)行人即同一個公司的股票，那么就要求這個公司既有發(fā)行公司債券的能力，又有公開發(fā)行股票的能力，這個公司只應(yīng)是一個能向社會公開募集股份的股份有限公司。

所以，上市公司經(jīng)股東大會決議可以發(fā)行可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券，并在公司債券募集辦法中規(guī)定具體的轉(zhuǎn)換辦法；發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的，應(yīng)當(dāng)既按發(fā)行公司債券，又按發(fā)行股票的要求申請批準(zhǔn)、核準(zhǔn)；發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的公司，除具備發(fā)行公司債券的條件外，還應(yīng)當(dāng)符合股票發(fā)行的條件。

所以規(guī)定發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的公司必須具備兩方面的條件，因為如果不具備發(fā)行公司債券的條件，就不能發(fā)行這種債券，邁不出第一步；

而如果不具備公開發(fā)行股票的條件，可轉(zhuǎn)換公司債券就不能實現(xiàn)轉(zhuǎn)換權(quán)，這不僅是不行的，還將對投資者構(gòu)成一種欺騙行為，因為這是對無條件實現(xiàn)的權(quán)利作出了承諾。

所以，有一些尚不是股份有限公司更不是上市公司的企業(yè)，如果企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，投資者應(yīng)當(dāng)對其有所警惕，以免釀成投資風(fēng)險。