一、信貸債權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式

（一）債權(quán)轉(zhuǎn)讓回購(gòu)和債權(quán)賣斷。

由于債權(quán)轉(zhuǎn)讓形式具有計(jì)量和條款非標(biāo)準(zhǔn)化特征，受讓方很難在短期內(nèi)對(duì)債務(wù)人按照信貸原則進(jìn)行審查，回購(gòu)條款的設(shè)置可以使受讓方免除債務(wù)人的違約風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)吸引更多的投資者參與市場(chǎng)交易。債權(quán)賣斷是銀行無(wú)追索權(quán)地出售貸款債權(quán)，使企業(yè)的債務(wù)與銀行徹底地一次性脫鉤，購(gòu)買方成為負(fù)債企業(yè)的債權(quán)人，參與債務(wù)企業(yè)的重組。這種方式的最大特點(diǎn)是銀行不良債權(quán)的解決與企業(yè)不良債務(wù)的重組相對(duì)獨(dú)立，銀行可以較快地清理不良貸款損失，改善信貸資產(chǎn)質(zhì)量。

探索試行銀行債權(quán)賣斷方式可以迅速實(shí)現(xiàn)債權(quán)轉(zhuǎn)讓的目標(biāo)，即盡快地使信貸資產(chǎn)流動(dòng)起來(lái)。但由于買方對(duì)原始貸款的質(zhì)量評(píng)估存在一定的難度，因此銀行要成功地賣斷貸款債權(quán)，尤其是不良債權(quán)，以轉(zhuǎn)移信貸資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，一般需采用折價(jià)出讓的方式。不良資產(chǎn)的折扣率與其資信狀況息息相關(guān)，資信越差，折扣率越低。由于太低的折扣率銀行損失太大，因此在探索試行債權(quán)折價(jià)出售方式時(shí)應(yīng)盡量挑選資信相對(duì)較高的不良信貸資產(chǎn)，讓銀行能更多地收回資金，更快地讓不良信貸資產(chǎn)流動(dòng)起來(lái)。

（二）分散式轉(zhuǎn)讓和集中式轉(zhuǎn)讓。

分散式出讓是債權(quán)銀行在市場(chǎng)上公開(kāi)拍賣附有擔(dān)保或抵押的不良債權(quán)，由眾多的買方競(jìng)價(jià)成交。這種方式需要比較成熟的信貸資產(chǎn)交易市場(chǎng)和配套的法律措施，以保證買賣雙方的利益。在分散式債權(quán)轉(zhuǎn)讓方式下，銀行可將從借款人處取得的所有權(quán)和處置權(quán)，通過(guò)債權(quán)轉(zhuǎn)讓形式讓渡給信用好的企業(yè)，并在信息、管理、信貸方面支持信用好的企業(yè)兼并有大量不良貸款的企業(yè)。

集中式債權(quán)出讓，是指經(jīng)政府特許，由中央銀行、財(cái)政部、各金融機(jī)構(gòu)等共同參與組建專門(mén)機(jī)構(gòu)，集中收購(gòu)和處置金融機(jī)構(gòu)的不良資產(chǎn)。鑒于我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)由相當(dāng)大的一部分是信用貸款或保證貸款，既無(wú)抵押也無(wú)擔(dān)保，采取分散式公開(kāi)拍賣方式可能較難成交，因而需要成立專門(mén)機(jī)構(gòu)來(lái)處理不良貸款。

（三）通過(guò)金融資產(chǎn)管理公司市場(chǎng)化運(yùn)作化解不良貸款。

1999年，中國(guó)信達(dá)、華融、長(zhǎng)城、東方四家資產(chǎn)管理公司的成立，標(biāo)志著我國(guó)開(kāi)始以與往不同的全新方式來(lái)化解國(guó)有銀行不良資產(chǎn)。銀行通過(guò)資產(chǎn)管理公司化解不良資產(chǎn)，其中最簡(jiǎn)單也最直接的方式是銀行把不良信貸資產(chǎn)委托給資產(chǎn)管理公司管理，雙方簽訂委托合同，由資產(chǎn)管理公司進(jìn)行債務(wù)追索。

另一種是把資產(chǎn)管理公司作為一個(gè)中介機(jī)構(gòu)，由它利用自身在資本市場(chǎng)上的功能優(yōu)勢(shì)，去尋找合適的收購(gòu)主體，由收購(gòu)主體將目標(biāo)公司已有的銀行債務(wù)轉(zhuǎn)移到自己身上，從而取得對(duì)目標(biāo)公司的債權(quán)、控制權(quán)，這是一種普遍采用的杠桿收購(gòu)方式，有的稱之為債務(wù)置換；從銀行和收購(gòu)主體的資產(chǎn)角度來(lái)說(shuō)，又是一種資產(chǎn)置換。還有一種是資產(chǎn)管理公司作為購(gòu)買方直接受讓銀行的不良資產(chǎn)，然后再對(duì)收購(gòu)接管來(lái)的不良資產(chǎn)行使債權(quán)權(quán)利，通過(guò)再出讓、債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)、資產(chǎn)證券化等多樣化手段進(jìn)行市場(chǎng)化運(yùn)作，處置不良資產(chǎn)。

二、信貸債權(quán)轉(zhuǎn)讓的程序

（一）信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓價(jià)格的確定。

信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓價(jià)格的確定，一方面由貸款質(zhì)量決定，另一方面受貸款債權(quán)交易市場(chǎng)供求關(guān)系的影響。要合理地確定市場(chǎng)認(rèn)可的轉(zhuǎn)讓價(jià)格，首先要評(píng)估信貸資產(chǎn)的質(zhì)量，區(qū)別良性貸款和不良貸款，一般對(duì)于不良貸款在定價(jià)出售時(shí)要進(jìn)行一定程度的折價(jià)。其次要正確認(rèn)識(shí)折價(jià)出售與國(guó)有資產(chǎn)保值增殖的關(guān)系。國(guó)有資產(chǎn)的保值增殖不能簡(jiǎn)單地以賬目上的數(shù)額來(lái)衡量，如果讓大量的不良貸款長(zhǎng)期沉淀，表面上國(guó)有銀行與國(guó)有企業(yè)的債權(quán)債務(wù)關(guān)系對(duì)應(yīng)，其實(shí)潛伏著極大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。折價(jià)出售后，賬面上資產(chǎn)減少了，但它盤(pán)活了存量貸款，將由此帶來(lái)更大的效益。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，國(guó)有資產(chǎn)還是會(huì)增殖的。

1 、良性貸款債權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格確定，采取折現(xiàn)法。良性貸款償還的未來(lái)現(xiàn)金流是穩(wěn)定可預(yù)測(cè)的，將相同時(shí)間間隔內(nèi)償還的金額以一定的折扣率進(jìn)行折算得出凈現(xiàn)值，作為良性貸款債權(quán)轉(zhuǎn)讓的定價(jià)基礎(chǔ)。

2 、對(duì)不良貸款債權(quán)轉(zhuǎn)讓，一般不可能以其賬面價(jià)值作為定價(jià)基礎(chǔ)，它的轉(zhuǎn)讓價(jià)格可采用以下方法確定：

（1）市場(chǎng)競(jìng)拍法。將不良信貸資產(chǎn)在資產(chǎn)交易市場(chǎng)上公開(kāi)競(jìng)價(jià)拍賣，由市場(chǎng)直接決定其交易價(jià)格。在信息披露較充分的市場(chǎng)條件下，公開(kāi)競(jìng)價(jià)交易成本最低，交易速度最快。

（2）協(xié)議定價(jià)法。出讓方（銀行）和受讓方（貸款債權(quán)購(gòu)買者）共同協(xié)商議定債權(quán)的轉(zhuǎn)讓價(jià)格。在買賣雙方有較大商量空間情況下，可以在轉(zhuǎn)讓價(jià)格之外，雙方就某些附加條件進(jìn)行商議，以便對(duì)貸款風(fēng)險(xiǎn)、收益在雙方之間合理調(diào)整，增大債權(quán)交易成功的可能性。但這種雙方協(xié)議定價(jià)交易總成本高，而且容易產(chǎn)生尋租行為，導(dǎo)致監(jiān)督雙方交易的成本上升和國(guó)有資產(chǎn)的流失。

（二）信貸債權(quán)轉(zhuǎn)讓的會(huì)計(jì)處理。

對(duì)于銀行信貸資產(chǎn)出讓，目前我國(guó)金融機(jī)構(gòu)現(xiàn)行的會(huì)計(jì)制度和財(cái)務(wù)制度還存在諸多不適應(yīng)之處：

1、信貸資產(chǎn)出讓實(shí)際價(jià)值與賬面價(jià)值不一致的會(huì)計(jì)處理問(wèn)題。

2、在沒(méi)有呆、壞賬準(zhǔn)備金情況下，信貸資產(chǎn)折價(jià)出售損失的核銷處理問(wèn)題。

3、資產(chǎn)管理公司受讓銀行債權(quán)后利用資本市場(chǎng)進(jìn)行資產(chǎn)重組、再轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)證券化等，也存在類似的會(huì)計(jì)處理問(wèn)題。

對(duì)于銀行債權(quán)的委托管理、資產(chǎn)置換和債權(quán)轉(zhuǎn)讓回購(gòu)宜作表內(nèi)處理。對(duì)于銀行債權(quán)一次性無(wú)追索權(quán)地出售，如拍賣、資產(chǎn)管理公司收購(gòu)等宜作表外處理。

（三）不良債權(quán)轉(zhuǎn)讓的稅收處理。

對(duì)于以化解銀行不良貸款為使命的資產(chǎn)管理公司，即使它一開(kāi)始就進(jìn)行市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)，也免不了巨額虧損的局面，其處置不良資產(chǎn)的收入除扣除必要的業(yè)務(wù)費(fèi)用外，應(yīng)全部用于還債，以盡可能減少債權(quán)人的資產(chǎn)損失。因此，對(duì)資產(chǎn)管理公司應(yīng)完全免稅。對(duì)于銀行貸款債權(quán)分散式出讓給基金、企業(yè)或個(gè)人投資者、外國(guó)投資者，在目前，以公平競(jìng)爭(zhēng)出發(fā)宜與資產(chǎn)管理公司一樣享受免稅待遇。在不良貸款處理完成后，對(duì)于良性貸款債權(quán)的轉(zhuǎn)讓交易，今后可以考慮征稅。