一、債務(wù)重組新準(zhǔn)則對規(guī)避風(fēng)險的作用

新《債務(wù)重組》會計準(zhǔn)則的出臺，對整個市場和上市公司必將產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響，其規(guī)避風(fēng)險的作用是顯而易見的。其中有三個方面的問題值得大家關(guān)注。

第一，新《債務(wù)重組》準(zhǔn)則的規(guī)定將使更多的公司資不抵債，大量的PT、ST將存在于證券市場中間以警示廣大投資者。

過去，上市公司依靠債務(wù)重組這種方法扭虧一試就靈，在經(jīng)營面上給投資者一種錯誤的印象。產(chǎn)生這種情況的一個重要原因就在于信息批露有問題。一個虧損的企業(yè)通過各種手段硬給作成盈利，這是十分危險的。瓊民源可以搖身一變成為中關(guān)村，ST、PT可以成為股市上的黑馬。筆者認(rèn)為，鄭百文重組所引起的關(guān)注決非偶然，其重組涉及到方方面面的問題，對重組方案的探討將有益于市場的制度建設(shè)，這個意義已經(jīng)超過了鄭百文重組事件本身。筆者以為，財政部和證監(jiān)會加強(qiáng)對上市公司管理，建立和盡快完善相應(yīng)法律法規(guī)框架，結(jié)束“T族”大旗不倒的現(xiàn)象，以促進(jìn)證券市場的健康發(fā)展。PT水仙的退市是一件大快人心的事情。

第二，促使企業(yè)從長遠(yuǎn)考慮，認(rèn)真進(jìn)行改革，使企業(yè)真正擺脫困境。

大家可以看到，以往的債務(wù)重組主要是在財務(wù)結(jié)構(gòu)方面的調(diào)整，而這實際上只是應(yīng)一時之需，治標(biāo)不治本。自97年以來，中國證券市場上就掀起了重組熱。但事實上，重組并沒有真正改善上市公司的經(jīng)營業(yè)務(wù)和股東權(quán)益。有的上市公司一年可以搞幾次的債務(wù)重組，不斷在“債務(wù)重組秀”中亮相，可這并沒有給公司帶來真正的變化，只能暫緩解企業(yè)的財務(wù)負(fù)擔(dān)，ST、PT的帽子摘去還得帶上。我認(rèn)為，這有利于公司由外轉(zhuǎn)內(nèi)，從公司內(nèi)部找原因，要對公司現(xiàn)狀進(jìn)行深層次的分析研究，搞清楚是由于決策方面、管理方面還是其它方面的問題所引起，同時對公司的經(jīng)營、產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部管理，強(qiáng)化受托責(zé)任關(guān)系，建立激勵機(jī)制，加強(qiáng)人力資本管理，總之從根本上搞活企業(yè)，使其適應(yīng)市場的競爭，自己挽救自己，否則資產(chǎn)今天是優(yōu)良的，明天就可能壞掉。這不僅于上市公司有利，更符合廣大投資者的根本利益。

二、如何通過債務(wù)重組控制風(fēng)險

第一，要進(jìn)一步完善會計制度和相關(guān)法規(guī)。

俗話說，“道高一尺，魔高一丈。”新的債務(wù)重組會計準(zhǔn)則，雖能很好地控制上市公司操縱利潤，但筆者認(rèn)為這還并不能完全解決上市公司利潤操縱的問題，風(fēng)險并沒有消除。因為新準(zhǔn)則規(guī)定債務(wù)重組收益應(yīng)被確認(rèn)為資本公積，但是我國會計制度對資本公積補(bǔ)虧并沒有明確的限制，這容易被人鉆空子。同時，《會計法》、《破產(chǎn)法》也有需要完善的地方。因此，規(guī)范市場運(yùn)作，制定相應(yīng)的政策法規(guī)，使我國上市公司走上正軌，保證我國的社會主義市場經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展是重要的。

第二、控制風(fēng)險需要多方的共同努力。

通過債務(wù)重組準(zhǔn)則本身我們可以看到其對控制風(fēng)險的重要作用。但有一條，無論會計準(zhǔn)則如何強(qiáng)化，最關(guān)鍵的地方在于根據(jù)準(zhǔn)則規(guī)定判斷企業(yè)經(jīng)營情況的中介機(jī)構(gòu)。事實上，今年以來，管理層對上市公司業(yè)績的監(jiān)管力度大大增強(qiáng)，從年初的基金黑幕到關(guān)于證券市場的論戰(zhàn)，應(yīng)該說極大的震動了管理層，從財政部公布的新的企業(yè)會計準(zhǔn)則，到中國證監(jiān)會出臺的一系列有關(guān)股票發(fā)行的法規(guī)性文件，大家應(yīng)該對市場充滿信心。但是一件事情總要從兩方面來看，加強(qiáng)監(jiān)管包括兩個環(huán)節(jié)：一是建立標(biāo)準(zhǔn)，二是付諸實施。如果不能通過日常監(jiān)管工作將標(biāo)準(zhǔn)付諸實施，任何努力都只能是紙上談兵。