一、什么是債權(quán)融資？

所謂債權(quán)融資是指企業(yè)通過借錢的方式進(jìn)行融資，債權(quán)融資所獲得的資金，企業(yè)首先要承擔(dān)資金的利息，另外在借款到期后要向債權(quán)人償還資金的本金。債權(quán)融資的特點決定了其用途主要是解決企業(yè)營運資金短缺的問題，而不是用于資本項下的開支。

二、債權(quán)融資要注意哪些問題？

根據(jù)資產(chǎn)證券化的融資過程，逐一闡述了涉及的五大具體法律問題：

一是資產(chǎn)證券化中的債權(quán)讓與，由于資產(chǎn)證券化融資中包含著大量的債權(quán)讓與行為，這里的債權(quán)必須具備適合證券化的特質(zhì)。雖然這里的債權(quán)融資有真實銷售和擔(dān)保融資兩種，但擔(dān)保融資在資產(chǎn)證券化中可能造成災(zāi)難性的后果，作者并不提倡這種做法，然而真實銷售也并非易事，它往往需要法院的重新定性。

二是債權(quán)受讓的特殊目的機構(gòu)。按照各國法律規(guī)定和融資實踐，特殊目的機構(gòu)可以分為公司型、信托型、有限合伙型和基金型等不同形式，這些形式分別可以收到不同的稅收效果和融資便利，各國可以根據(jù)本國相關(guān)法律限制程度和投資者的熟悉程度，選擇最合適的特殊目的機構(gòu)設(shè)立形式。

三是打散債權(quán)的破產(chǎn)隔離。破產(chǎn)隔離是資產(chǎn)證券化融資申的重要法律創(chuàng)新之一，如果沒有特殊的法律保護(hù)，特殊目的機構(gòu)會面臨許多難以消除的風(fēng)險，只有通過在會計制度、經(jīng)營范圍和法律監(jiān)管等方面作出努力，才能使特殊目的機構(gòu)真正做到“遠(yuǎn)離破產(chǎn)”。

四是打散債權(quán)的信用升級和評級。資產(chǎn)證券化融資有其獨特的外部信用升級和內(nèi)部信用升級方式，經(jīng)過升級后的資產(chǎn)支持的證券往往具有超過本身價值的信用級別，因此，法律確認(rèn)了信用評級的法定地位。

五是打散債權(quán)的證券化。各國從不同程度上確立了發(fā)行資產(chǎn)支撐證券的合法地位，美國作為證券市場最發(fā)達(dá)的國家，不僅采取多種形式發(fā)行資產(chǎn)支撐證券，而且在證券法中對此類證券作出許多豁免規(guī)定和要求，為資產(chǎn)證券化降低了融資成本，很值得其他國家借鑒。