一、什么是同業(yè)拆借

同業(yè)拆借，是指具有法人資格的金融機(jī)構(gòu)及經(jīng)法人授權(quán)的非法人金融機(jī)構(gòu)分支機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行短期資金融通的行為，目的在于調(diào)劑頭寸和臨時(shí)性資金余缺。同業(yè)拆借市場(chǎng)亦稱“同業(yè)拆放市場(chǎng)”，是金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行短期、臨時(shí)性頭寸調(diào)劑的市場(chǎng)。

二、同業(yè)拆借市場(chǎng)的特點(diǎn)

同業(yè)拆借市場(chǎng)具有以下特點(diǎn)：

（1）融通資金的期限一般比較短；

（2）參與拆借的機(jī)構(gòu)基本上是在中央銀行開立存款帳戶，交易資金主要是該帳戶上的多余資金；

（3）同業(yè)拆借資金主要用于短期、臨時(shí)性需要；

（4）同業(yè)拆借基本上是信用拆借。同業(yè)拆借可以使商業(yè)銀行在不用保持大量超額準(zhǔn)備金的前提下，就能滿足存款支付的需要。1996年1月3日，我國(guó)建立起了全國(guó)統(tǒng)一的同業(yè)拆借市場(chǎng)并開始試運(yùn)行。

同業(yè)拆借市場(chǎng)最早出現(xiàn)于美國(guó)，其形成的根本原因在于法定存款準(zhǔn)備金制度的實(shí)施。按照美國(guó)1913年通過的“聯(lián)邦儲(chǔ)備法”的規(guī)定，加入聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的會(huì)員銀行，必須按存款數(shù)額的一定比率向聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行繳納法定存款準(zhǔn)備金。而由于清算業(yè)務(wù)活動(dòng)和日常收付數(shù)額的變化，總會(huì)出現(xiàn)有的銀行存款準(zhǔn)備金多余，有的銀行存款準(zhǔn)備金不足的情況。存款準(zhǔn)備金多余的銀行需要把多余部分運(yùn)用，以獲得利息收入，而存款準(zhǔn)備金不足的銀行又必須設(shè)法借入資金以彌補(bǔ)準(zhǔn)備金缺口，否則就會(huì)因延繳或少繳準(zhǔn)備金而受到央行的經(jīng)濟(jì)處罰。在這種情況下，存款準(zhǔn)備金多余和不足的銀行，在客觀上需要互相調(diào)劑。于是，1921年在美國(guó)紐約形成了以調(diào)劑聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行會(huì)員銀行的準(zhǔn)備金頭寸為內(nèi)容的聯(lián)邦基金市場(chǎng)。

我國(guó)的同業(yè)拆借始于1984年。1934年以前，我國(guó)實(shí)行的是高度集中統(tǒng)一的信貸資金管理體制。銀行間的資金余缺只能通過行政手段縱向調(diào)劑，而不能自由地橫向融通。1984年10月，我國(guó)針對(duì)中國(guó)人民銀行專門行使中央銀行職能，二級(jí)銀行體制已經(jīng)形成的新的金融組織格局，對(duì)信貸資金管理體制也實(shí)行了重大改革，推出了統(tǒng)一計(jì)劃，劃分資金，實(shí)貸實(shí)存，相互融通的新的信貸資金管理體制，允許各專業(yè)銀行互相拆借資金。新的信貸資金管理體制實(shí)施后不久，各專業(yè)銀行之間，同一專業(yè)銀行各分支機(jī)構(gòu)之間即開辦了同業(yè)拆借業(yè)務(wù)。不過，由于當(dāng)時(shí)實(shí)行嚴(yán)厲的緊縮性貨幣政策，同業(yè)拆借并沒有真正廣泛地開展起來。1986年1月，國(guó)家體改委、中國(guó)人民銀行在廣州召開金融體制改革工作會(huì)議，會(huì)上正式提出開放和發(fā)展同業(yè)拆借市場(chǎng)。同年3月國(guó)務(wù)院頒布的《中華人民共和國(guó)銀行管理暫行條例》，也對(duì)專業(yè)銀行之間的資金拆借做出了具體規(guī)定。此后，同業(yè)拆借在全國(guó)各地迅速開展起來。1986年5月，武漢市率先建立了只有城市信用社參加的資金拆借小市場(chǎng)，武漢市工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行和人民銀行的拆借市場(chǎng)隨之相繼建立。不久，上海、沈陽、南昌、開封等大中城市都形成了輻射本地區(qū)或本經(jīng)濟(jì)區(qū)的同業(yè)拆借市場(chǎng)。到1987年6月底，除西藏外，全國(guó)各省、市、自治區(qū)都建立了不同形式的拆借市場(chǎng)，初步形成了一個(gè)以大中城市為依托的，多層次的，縱橫交錯(cuò)的同業(yè)拆借網(wǎng)絡(luò)。

1988年9月，面對(duì)社會(huì)總供求關(guān)系嚴(yán)重失調(diào)，儲(chǔ)蓄存款嚴(yán)重滑坡，物價(jià)漲幅過猛的嚴(yán)峻的宏觀經(jīng)濟(jì)和金融形勢(shì)，國(guó)家實(shí)行了嚴(yán)厲的“雙緊”政策，同業(yè)拆借市場(chǎng)的融資規(guī)模大幅度下降，某些地區(qū)的拆借市場(chǎng)甚至關(guān)門歇業(yè)。到1992年，宏觀經(jīng)濟(jì)、金融形勢(shì)趨于好轉(zhuǎn)，全國(guó)各地掀起一輪新的投資熱潮。同業(yè)拆借市場(chǎng)的交易活動(dòng)也隨之活躍起來，交易數(shù)額節(jié)節(jié)攀升。1993年7月，針對(duì)拆借市場(chǎng)違章拆借行為頻生，嚴(yán)重?cái)_亂金融秩序的情況，國(guó)家開始對(duì)拆借市場(chǎng)進(jìn)行清理，要求各地抓緊收回違章拆借資金，于是，市場(chǎng)交易數(shù)額再度萎縮。1995年，為了鞏固整頓同業(yè)拆借市場(chǎng)的成果，中國(guó)人民銀行進(jìn)一步強(qiáng)化了對(duì)同業(yè)拆借市場(chǎng)的管理，要求跨地區(qū)、跨系統(tǒng)的同業(yè)拆借必須經(jīng)過人民銀行融資中心辦理，不允許非金融機(jī)構(gòu)和個(gè)人進(jìn)入同業(yè)拆借市場(chǎng)，從而使同業(yè)拆借市場(chǎng)得到了進(jìn)一步規(guī)范和發(fā)展。1995年11月中國(guó)人民銀行發(fā)出通知，要求商業(yè)銀行在1996年4月1日前撤銷其所辦的拆借市場(chǎng)。這一措施為建立全國(guó)統(tǒng)一的同業(yè)拆借市場(chǎng)奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。1996年1月3日，經(jīng)過中國(guó)人民銀行長(zhǎng)時(shí)間的籌備，全國(guó)統(tǒng)一的銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)正式建立。