一、債權(quán)人財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有哪些

雖然債權(quán)人通過貸款合同及契約條款來對(duì)借款方實(shí)施間接控制,以維護(hù)自身權(quán)益,但這并不表示企業(yè)會(huì)嚴(yán)格執(zhí)行合同條款的規(guī)定。由于委托人與代理人之間信息不對(duì)稱,債權(quán)人不能掌握企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)等各方面的詳細(xì)信息,而代理人對(duì)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)收益、企業(yè)的實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況、未來發(fā)展前景、財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果、借款資金的使用等各方面有著絕對(duì)的信息優(yōu)勢(shì),致使代理人有可能利用信息方面的優(yōu)勢(shì),從其自身利益出發(fā)開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng),這樣就有可能做出損害債權(quán)人利益的行為,使債權(quán)人遭受損失。主要表現(xiàn)在:

1.企業(yè)申請(qǐng)貸款時(shí)不向銀行等債權(quán)人提供真實(shí)詳細(xì)的有關(guān)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)、收益情況的信息。企業(yè)為了獲得債權(quán)人的資金,故意夸大未來投資項(xiàng)目的預(yù)期投資效益,掩蓋預(yù)期投資風(fēng)險(xiǎn),債權(quán)人雖然要對(duì)投資項(xiàng)目的可行性研究報(bào)告進(jìn)行審核,但他們掌握的相關(guān)信息遠(yuǎn)沒有企業(yè)管理者全面系統(tǒng),對(duì)企業(yè)未來各種應(yīng)變能力的預(yù)測(cè)和把握不如企業(yè)管理者準(zhǔn)確。由此,有可能使債權(quán)人做出錯(cuò)誤的決策,造成損失。

2.借款合同簽訂后,企業(yè)擅自改變契約規(guī)定的貸款用途,進(jìn)行高風(fēng)險(xiǎn)投資,致使債權(quán)人承擔(dān)了契約之外的附加風(fēng)險(xiǎn)。如果高風(fēng)險(xiǎn)投資成功,則超額利潤(rùn)歸股東所有,債權(quán)人只能得到規(guī)定的利息收入,而沒有得到相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬補(bǔ)償;而一旦高風(fēng)險(xiǎn)投資失敗,公司無力償還債務(wù),債權(quán)人與股東將共同承擔(dān)由此造成的損失。這種風(fēng)險(xiǎn)與收益的不對(duì)稱,嚴(yán)重?fù)p害了債權(quán)人的利益。信息的不對(duì)稱,通常使債權(quán)人無法及時(shí)掌握資金運(yùn)用情況的準(zhǔn)確信息,當(dāng)債權(quán)人了解真情時(shí),往往為時(shí)已晚。

3.粉飾償債能力指標(biāo)。企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性是衡量企業(yè)償債能力的重要標(biāo)志。債權(quán)人為了保證其投入企業(yè)資金的安全性,通常都要規(guī)定企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性指標(biāo)的數(shù)值。然而,有些企業(yè)管理當(dāng)局為了追求其特定的利益,擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模,熱衷于追加資本支出,忽視資產(chǎn)的流動(dòng)性。在償債能力指標(biāo)達(dá)不到債權(quán)人的要求時(shí),他們便利用會(huì)計(jì)信息方面的優(yōu)勢(shì),通過某些會(huì)計(jì)處理和交易活動(dòng)來美化企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo),掩人耳目。使得按會(huì)計(jì)報(bào)表數(shù)據(jù)計(jì)算的各項(xiàng)指標(biāo)不能真實(shí)反映企業(yè)的實(shí)際償債能力。

4.未經(jīng)債權(quán)人同意舉借新債,增加原債權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn)。在借款合同的限制性條款中,債權(quán)人通常都規(guī)定企業(yè)不得舉借新債,因?yàn)槠髽I(yè)舉借新債會(huì)使其資產(chǎn)負(fù)債率提高、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大,企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性隨之加大,從而使其違約風(fēng)險(xiǎn)也增大。企業(yè)對(duì)債權(quán)人隱瞞其舉借新債的行為,使債權(quán)人負(fù)擔(dān)了不應(yīng)負(fù)擔(dān)的額外風(fēng)險(xiǎn)。另外,企業(yè)將資產(chǎn)抵押、為其他單位擔(dān)保等行為都會(huì)影響企業(yè)及時(shí)清償?shù)狡趥鶆?wù),損害債權(quán)人利益。

以上行為既損害了債權(quán)人的利益,也嚴(yán)重影響了企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。這些行為的發(fā)生究其動(dòng)因:一方面是經(jīng)營(yíng)者為了擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模、提高經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī),從而增加個(gè)人的收入;另一方面則是出于股東利益的考慮,企業(yè)經(jīng)營(yíng)者直接受聘于所有者,他們的任免、獎(jiǎng)懲及其業(yè)績(jī)的評(píng)定、報(bào)酬的發(fā)放都由所有者代表———董事會(huì)來決定。因而,在股東利益與債權(quán)人利益發(fā)生沖突時(shí),經(jīng)營(yíng)者總是偏向于股東,股東財(cái)富最大化是他們進(jìn)行財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)。

二．債權(quán)人財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)怎么控制

債權(quán)人財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制與防范可以從以下幾方面入手:

1.強(qiáng)化債權(quán)人對(duì)企業(yè)的監(jiān)督。通過監(jiān)督企業(yè)合同契約的執(zhí)行情況,減少借貸雙方信息不對(duì)稱所引發(fā)的各種問題。雙方在簽訂借款合同時(shí),明確債權(quán)人對(duì)企業(yè)的監(jiān)督權(quán)力,使債權(quán)人的監(jiān)督合法化、制度化,債權(quán)人必須給予密切配合。債權(quán)人根據(jù)合同的規(guī)定,定期進(jìn)行實(shí)地調(diào)查,及時(shí)了解企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果、借入資金的使用等各方面的詳細(xì)信息,監(jiān)督企業(yè)嚴(yán)格執(zhí)行借款合同契約規(guī)定的相關(guān)條款,尤其是限制性條款。同時(shí),規(guī)范和完善企業(yè)信息的披露制度,以滿足債權(quán)人對(duì)相關(guān)信息的需求。

2.債權(quán)控制與股權(quán)控制相結(jié)合。債權(quán)人由于不參加企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理,在一些重大的經(jīng)營(yíng)決策對(duì)債權(quán)人會(huì)產(chǎn)生潛在損失時(shí),債權(quán)人即使知曉也無法控制。如果債權(quán)人同時(shí)又是企業(yè)的股東,則情況就會(huì)有所改變,可變間接控制為直接控制。債權(quán)人以所有者的身份來約束經(jīng)營(yíng)者的行為,通過對(duì)重大經(jīng)營(yíng)決策施加影響來維護(hù)債權(quán)人的權(quán)益,保證企業(yè)與各方財(cái)務(wù)關(guān)系的協(xié)調(diào)。債權(quán)控制與股權(quán)控制的相互補(bǔ)充,對(duì)防止經(jīng)營(yíng)者的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇將會(huì)起到重要的作用。

3.完善借款合同,增加合同中的保護(hù)性條款。企業(yè)與債權(quán)人之間的一切權(quán)利與業(yè)務(wù)都是通過契約———借款合同來實(shí)現(xiàn)的。在借款合同中明確債權(quán)人和債務(wù)人各自的權(quán)利和義務(wù),能避免責(zé)任不清所引發(fā)的糾紛。合同中保護(hù)性條款的規(guī)定要詳細(xì)、具體,一旦發(fā)現(xiàn)借款企業(yè)違反合同,債權(quán)人有權(quán)加以制止或訴諸法律,使借款合同真正成為一種硬約束。

4.營(yíng)造良好的外部環(huán)境。債權(quán)人財(cái)務(wù)控制不能僅靠債權(quán)人自身,還要憑借全社會(huì)的共同努力。營(yíng)造一個(gè)重合同、講信譽(yù)的社會(huì)氛圍和良好的外部環(huán)境,不僅有益于債權(quán)人,而且也有益于債務(wù)人。要使企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者牢固樹立信用觀念,真正認(rèn)識(shí)到企業(yè)信用的好壞關(guān)系到企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展及其生死存亡。事實(shí)上,任何有損債權(quán)人利益的行為對(duì)債務(wù)人的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展都是非常不利的。

5.建立健全信用評(píng)級(jí)制度。信用評(píng)級(jí)制度的規(guī)范化和科學(xué)化,有利于全社會(huì)對(duì)債權(quán)人的正確評(píng)價(jià)。信用等級(jí)的高低將是企業(yè)的債權(quán)人、潛在債權(quán)人、供應(yīng)商、客戶、投資者、潛在投資者等利益群體關(guān)注的焦點(diǎn)。有了健全的信用評(píng)級(jí)制度,每個(gè)企業(yè)都將自覺重視其自身形象,提高信用等級(jí)、維護(hù)債權(quán)人權(quán)益將成為其自覺行為。為了使信用評(píng)級(jí)合理、規(guī)范化,有關(guān)部門應(yīng)制定相應(yīng)的信用評(píng)級(jí)的標(biāo)準(zhǔn)。同時(shí),對(duì)企業(yè)的信用評(píng)級(jí)要社會(huì)化,以體現(xiàn)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性。

6.加大執(zhí)法力度。在《合同法》及《破產(chǎn)法》等相關(guān)法律、法規(guī)都健全的情況下,加大執(zhí)法力度是促使企業(yè)嚴(yán)格執(zhí)行借款合同、及時(shí)履行償債義務(wù)、保護(hù)債權(quán)人利益的重要舉措。形成有法必依、執(zhí)法必嚴(yán)的社會(huì)風(fēng)尚,杜絕借款人拖欠、賴賬等僥幸心理;嚴(yán)格按照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律辦事,健全企業(yè)破產(chǎn)機(jī)制,只有這樣,借款合同的有效實(shí)施才能得到切實(shí)保障。