一、債轉(zhuǎn)股痛點及難點在哪

理論上講，這是比較傳統(tǒng)的以“時間換空間”的不良資產(chǎn)處置方式，對于一些行業(yè)周期比較長，而當下又確實比較困難的企業(yè)來說，不失是一個可行的解決辦法。

但在現(xiàn)有政策框架下，“債轉(zhuǎn)股”的這個過程存在復雜的技術(shù)問題，并不是很容易整體把握。銀監(jiān)會主席尚福林對此亦不諱言，明確稱此事“需要經(jīng)過一系列制度設(shè)計和技術(shù)準備才能推開”。

（一）由于債務(wù)融資大多數(shù)情況下是中短期融資，因此從企業(yè)的角度來說債轉(zhuǎn)股意味頗深。當下因為周期問題而掉入財務(wù)陷阱的公司，從資產(chǎn)負債表的角度來說，主要是資產(chǎn)端的運用出了問題，導致負債端承擔了巨大的償債壓力。債權(quán)變?yōu)楣蓹?quán)，前期投入的資金可以沉淀下來長期使用，直接降低了短期的財務(wù)成本。這種重組可以幫助企業(yè)造血，讓現(xiàn)金流重新運轉(zhuǎn)起來。

但對銀行來說，這個過程卻存在很多的限制。先不論商業(yè)銀行法是否允許銀行直接持有企業(yè)股權(quán)，單從債轉(zhuǎn)股這個過程而言，就面臨很多挑戰(zhàn)。最直接的挑戰(zhàn)是，債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)后，如何將這筆債務(wù)從銀行的報表中一筆勾銷？是直接用撥備核銷減記，還是有其他處理辦法，目前不得而知。

（二）根據(jù)銀行貸款損失準備計提指引，專項準備中損失類貸款的計提比例是100%。通俗地說，就是每1塊錢沒有希望收回的壞賬，都要銀行用1塊錢利潤去抵充。如果直接實施核銷，銀行要在表內(nèi)先把等額撥備扣除掛到賬外，什么時候收回來了再進到表內(nèi)算作利潤。

這還只是對利潤的影響。對資本占用的影響更甚，根據(jù)商業(yè)銀行資本管理辦法，銀行對一般企業(yè)貸款的風險權(quán)重是100%，而對被動持有的企業(yè)股權(quán)在處置期內(nèi)為400%，超出處置期限為1250%。這是什么意思呢，1塊錢的債權(quán)變成1塊錢的股權(quán)，對銀行的資本占用是非常驚人的，實施后是實施前的4倍。被動持有超過2年，資本占用更是最初的12.5倍之多。

（三）如果按照這個流程走，債轉(zhuǎn)股對商業(yè)銀行而言是一劑不得不咽下去的苦藥。先是要實實在在拿利潤去抵充壞賬，繼而還要占用更多的資本，換來的只是企業(yè)財務(wù)狀況的松綁。松綁后的企業(yè)未來能不能順利度過周期，用未來的現(xiàn)金流去覆蓋前期操作的所有成本，依然還是個未知數(shù)。

盡管在核銷環(huán)節(jié)和資本占用上，監(jiān)管部門有可能通過一系列的制度設(shè)計來平衡商業(yè)銀行付出的成本，但整體來看，債轉(zhuǎn)股并不是商業(yè)銀行最合適的資產(chǎn)處置手段。也正基于此，這個手段也不會成為未來銀行處置不良資產(chǎn)的主要出口，只有一些關(guān)系到經(jīng)濟全局并有相當市場占有基礎(chǔ)的企業(yè)，才適合通過這種方式去浴火重生，因為要度過經(jīng)濟周期還存在太多不可預測的風險。

二、中國銀行業(yè)金融機構(gòu)應(yīng)對不良貸款沖擊的能力

從目前來看，中國銀行業(yè)金融機構(gòu)應(yīng)對不良貸款沖擊的能力還是相當強的。

一方面，商業(yè)銀行的撥備和資本實力都在上一輪周期中大大增強。為處置不良資產(chǎn)而成立的資產(chǎn)管理公司，目前也都消化完上一周期的問題。不良資產(chǎn)證券化的適時重啟，以及其他各層次資產(chǎn)證券化所累積的經(jīng)驗，也都是這一輪不良貸款處置所可資利用的資源。

另一方面，盡管企業(yè)的債轉(zhuǎn)股會給商業(yè)銀行帶來一定的財務(wù)負擔，但實際上銀行報表中真正的心腹之患——地方政府債務(wù)問題，早在去年就已經(jīng)啟動了大規(guī)模的置換。從技術(shù)上講，通過發(fā)債去置換地方政府的存量債務(wù)，這也是一種資產(chǎn)證券化的處置方式，只不過不是債轉(zhuǎn)股，這是債轉(zhuǎn)債，銀行放棄了一部分利息收入，但是換來了更穩(wěn)定的資產(chǎn)質(zhì)量。

這個角度來講，債轉(zhuǎn)股的啟動，實際意味著政府債務(wù)問題的解決取得突破后，終于可以騰出手來處置另一部分問題，這其實是一個積極的信號。

以上便是債轉(zhuǎn)股痛點及難點在哪，中國銀行業(yè)金融機構(gòu)對不良貸款沖擊的能力的具體內(nèi)容，希望能夠?qū)δ兴鶐椭?，當然，在實踐中，有更多關(guān)于這的問題，如果您想要了解更多關(guān)于這方面的法律問題，請具體聯(lián)系我們律師，我們會根據(jù)您的具體情況，為您進行專業(yè)的法律分析。