債務(wù)融資有什么缺點(diǎn)？債務(wù)融資的缺點(diǎn)是：
(1)股東存在著將債權(quán)人的財(cái)富轉(zhuǎn)移到自己手中的激勵(lì)，手段有兩種：
其一是利用股權(quán)政策逃債。在投資無(wú)法改變的情況下，股東及經(jīng)營(yíng)管理者可以將負(fù)債籌集到的資金作為紅利支付的來(lái)源，分配給股東;而在投資政策可以變更的情況下，股東及經(jīng)營(yíng)管理者就有可能削減投資，增加紅利。
其二是資產(chǎn)替代行為(asset substitution effect)。在股東有限責(zé)任的前提下，經(jīng)營(yíng)管理者有可能在投資決策時(shí)放棄低風(fēng)險(xiǎn)低收益的投資項(xiàng)目而選擇高風(fēng)險(xiǎn)高收益的投資項(xiàng)目，從而產(chǎn)生替代行為，使債權(quán)人面臨過大風(fēng)險(xiǎn)。
(2)股東及企業(yè)經(jīng)營(yíng)者有可能出現(xiàn)因債務(wù)超過使股東放棄對(duì)債權(quán)人而言有利的項(xiàng)目的投資不足現(xiàn)象，從而使債權(quán)人遭受損失。
