4月27日，中國人民銀行等機構(gòu)聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》。盡管資管新規(guī)未對私募股權(quán)投資基金作出明確的規(guī)定，但業(yè)內(nèi)人士表示，資管新規(guī)相較中國證監(jiān)會或基金業(yè)協(xié)會頒布的規(guī)章、自律性規(guī)則或其他規(guī)范性文件而言，應(yīng)該優(yōu)先適用于私募投資基金。那么，資管新規(guī)的發(fā)布，給這些機構(gòu)將會帶來怎樣的影響？

募資難度增加

從去年11月資管新規(guī)征求意見稿發(fā)布開始，私募股權(quán)投資基金的高增長勢頭就開始收斂，募集資金增速的大幅下降，成為行業(yè)不可回避的現(xiàn)象。2018年一季度，PE機構(gòu)大力推進基金募集工作，以保持或增強自身的投資實力和市場競爭力，一季度新募集基金數(shù)達(dá)634只，同比增長41.8%；總募資2058.09億元人民幣，同比下降31.7%。

資管新規(guī)明確，“重點針對資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的多層嵌套、杠桿不清、套利嚴(yán)重、投機頻繁等問題，設(shè)定統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)規(guī)制，同時對金融創(chuàng)新堅持趨利避害、一分為二，留出發(fā)展空間”，“金融機構(gòu)不得為其他金融機構(gòu)的資產(chǎn)管理產(chǎn)品提供規(guī)避投資范圍、杠桿約束等監(jiān)管要求的通道服務(wù)”等。業(yè)內(nèi)人士表示，這意味著此前市場上常見的“銀行理財+私募基金”“保險資管+私募基金”“非金融機構(gòu)+私募基金”等模式都將被禁止。于當(dāng)前私募股權(quán)投資基金的募資狀況，資管新規(guī)的出臺對于行業(yè)機構(gòu)將有一個大浪淘沙的整合過程。

進入規(guī)范發(fā)展

毫無疑問，資管新規(guī)實施后，將對我國金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。對于私募股權(quán)投資基金而言，隨著統(tǒng)一監(jiān)管、穿透式監(jiān)管的持續(xù)，相關(guān)募資行為、行業(yè)發(fā)展等都將進一步得到規(guī)范，有利于整個行業(yè)防范風(fēng)險，更好服務(wù)實體經(jīng)濟

從長遠(yuǎn)來說，資管新規(guī)有利于私募基金行業(yè)的健康有序發(fā)展，優(yōu)秀的私募基金管理人會更容易得到市場和投資人的認(rèn)可。打破剛兌和禁止保本保收益，也會引導(dǎo)教育投資人建立正確的理財觀，未來市場會逐步出現(xiàn)頭部效應(yīng)，投資管理能力強的私募能夠得到更好發(fā)展。與此同時，私募股權(quán)基金的監(jiān)管也將進一步加強和步入正軌。私募基金已經(jīng)成為推動金融體系從間接融資向直接融資轉(zhuǎn)型的新生力量，是創(chuàng)新資本形成的重要載體，彌補了長期資本形成的空白。當(dāng)前，私募基金監(jiān)管邏輯已經(jīng)初步形成，市場生態(tài)正在不斷優(yōu)化。更多私募基金問題歡迎咨詢法邦網(wǎng)專業(yè)律師。