對于私募股權投資基金來說,尋找好的企業(yè)、好的經(jīng)營者或管理團隊是非常具有挑戰(zhàn)性的工作。尋找項目、初步評估和盡職調(diào)查是私募股權投資的基礎,通過這三者的考驗是投資能夠進行的前提,在整個項目評估過程中,每個基金的偏好不同,其評估標準會有所不同,但一般遵循以下標準:
一、企業(yè)和產(chǎn)品具有高成長性
首先,企業(yè)具有高成長性,即公司能在較短時間內(nèi)達到一定經(jīng)營規(guī)模;其次,擬投資的企業(yè)必須具有一定的競爭優(yōu)勢,如先進的技術優(yōu)勢或在行業(yè)領域中處于較領先的地位;再次,企業(yè)要有好產(chǎn)品。好產(chǎn)品必須具備如下特征: (1)它不僅要能滿足市場的現(xiàn)有需求,而且還要能夠滿足市場的潛在需求;(2)它必須具有獨特性,具有良好的擴展性、可靠性和維護性,能夠滿足人們的某些特殊需求,從而能夠在市場中獲得獨占或領先的地位;(3)它所服務的市場規(guī)模要足夠大,這樣才能為企業(yè)的高成長性奠定基礎;(4)它必須是不易被模仿的,一個產(chǎn)品(或服務)對市場需求的滿足性非常好,而且獨特性也非常強,但如果它容易被模仿和替代,就很難保持其市場地位。
二、企業(yè)面對的市場足夠好
一個好的市場是成就好產(chǎn)品的首要條件,企業(yè)所面對的市場最好能夠為風險產(chǎn)品提供規(guī)模足夠大的發(fā)展空間。同時企業(yè)本身具有高成長性。它對即將進入市場的產(chǎn)品(或服務)很容易接受,并且同時又能對產(chǎn)品(或服務)跟隨者的模仿形成很高的壁壘。另外,市場能保持一定的競爭水平,企業(yè)所面對的競爭即包括同類產(chǎn)品的競爭,同時也包括替代品的競爭等。
三、具有優(yōu)秀企業(yè)家團隊
“寧可投資一流的人才、二流的技術,也不投資一流的技術、二流的人才”,這句私募股權投資的口號足以見得企業(yè)管理團隊的重要性。對企業(yè)的領頭人也即企業(yè)家的評估中要求其必須具備以下素質:(1)戰(zhàn)略思想,企業(yè)家的戰(zhàn)略思想一般體現(xiàn)在企業(yè)文化和經(jīng)營理念中,所以,選擇具有長遠發(fā)展戰(zhàn)略眼光的企業(yè)家,對保障投資的未來預期收益將起到非常重要的作用;(2)整合資源能力,包括經(jīng)營管理能力、市場營銷能力、市場應變能力、公共關系能力、風險預見和防范能力以及技術創(chuàng)新能力等;(3)個人品質,一個具有良好個人品質的企業(yè)家應該是忠誠正直、敢于承擔責任、機智敏銳、信念堅定、堅韌不拔、精力充沛、樂觀豁達而又務實的。
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