私募基金在資本市場定位獨(dú)特

《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)下面，進(jìn)一步明確了私募基金的獨(dú)特定位。規(guī)定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)作為金融業(yè)務(wù)，屬于特許經(jīng)營行業(yè)，必須納入金融監(jiān)管；非金融機(jī)構(gòu)不得發(fā)行、銷售資產(chǎn)管理產(chǎn)品，國家另有規(guī)定的除外。非金融機(jī)構(gòu)依照國家規(guī)定發(fā)行、銷售資產(chǎn)管理產(chǎn)品的，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵守相關(guān)規(guī)定以及本意見關(guān)于投資者適當(dāng)性管理的要求（第二十九條）。根據(jù)央行的解讀，這里的“國家另有規(guī)定的除外”主要指私募基金的發(fā)行和銷售。顯然，處于特許經(jīng)營行業(yè)的金融機(jī)構(gòu)和國家專門規(guī)定的私募基金，均可以合法、平等地發(fā)行各類資產(chǎn)管理產(chǎn)品。此前的一些監(jiān)管規(guī)定實(shí)際上早已賦予私募基金以積極的法律地位，但按照黨中央、國務(wù)院決策部署，以及即將落實(shí)的資管新規(guī)，無疑為私募基金開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)提供了更堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

私募基金應(yīng)與其他基金合作共贏

《指導(dǎo)意見》規(guī)定，公募產(chǎn)品不得投資未上市股權(quán)；現(xiàn)階段，銀行的公募產(chǎn)品以固定收益類產(chǎn)品為主，如發(fā)行權(quán)益類產(chǎn)品和其他產(chǎn)品，須經(jīng)銀行業(yè)監(jiān)管部門批準(zhǔn)；私募產(chǎn)品的投資范圍由合同約定，可以投資上市交易（掛牌）的股票、未上市企業(yè)股權(quán)等。結(jié)合目前的實(shí)際情況及《指導(dǎo)意見》的相關(guān)規(guī)定，相對(duì)專業(yè)化的業(yè)務(wù)分工格局被進(jìn)一步強(qiáng)化：公募基金不能投資于未上市股權(quán)，私募證券投資基金（陽光私募）按合同約定主要投資于已上市股票，私募股權(quán)基金主要投資于未上市股權(quán)。如果以是否全部或主要投資于公開市場為標(biāo)準(zhǔn)，除私募股權(quán)基金之外的其他資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)大體上被定位為公開市場產(chǎn)品，私募股權(quán)基金則屬于另類投資范疇。在整個(gè)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中，私募股權(quán)基金與其他金融機(jī)構(gòu)或其管理的資產(chǎn)業(yè)務(wù)產(chǎn)品都存在合作關(guān)系。

一：相關(guān)產(chǎn)品存在配置私募股權(quán)基金的需求；

二：越來越多的金融機(jī)構(gòu)也需要投資于未上市股權(quán)。

這就是私募股權(quán)基金與金融機(jī)構(gòu)合作的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)。這不僅是私募股權(quán)基金的發(fā)展機(jī)會(huì)，也是金融機(jī)構(gòu)的機(jī)會(huì)?？梢灶A(yù)期，隨著雙方的合作深化，更多的社會(huì)資金將被用于促進(jìn)創(chuàng)新和創(chuàng)業(yè)，用于推動(dòng)中小企業(yè)發(fā)展。更多私募基金問題歡迎咨詢法邦網(wǎng)專業(yè)律師。