投資冷靜期和回訪期之間的關(guān)系

投資冷靜期和回訪期都是中國證券投資基金業(yè)協(xié)會頒布的《私募投資基金募集行為管理辦法》中規(guī)定的資金募集的必備環(huán)節(jié)和程序。冷靜期的設(shè)計(jì)并非鮮見，例如保險(xiǎn)產(chǎn)品中就存在冷靜期條款。但是將投資冷靜期和回訪確認(rèn)進(jìn)行結(jié)合，卻是私募基金的首創(chuàng)。根據(jù)《募集行為辦法》，私募基金的募集須經(jīng)歷六個(gè)獨(dú)立的程序：

（一）特定對象確定；

（二）投資者適當(dāng)性匹配；

（三）基金風(fēng)險(xiǎn)揭示；

（四）合格投資者確認(rèn)；

（五）投資冷靜期；

（六）回訪確認(rèn)。

可見，投資冷靜期和回訪確認(rèn)是私募基金募集行為的最后兩個(gè)程序?！赌技袨檗k法》第三十條規(guī)定：募集機(jī)構(gòu)在投資冷靜期內(nèi)進(jìn)行的回訪無效。由此，可以將投資冷靜期和回訪期的關(guān)系概括為私募基金投資人對其投資行為的思考和再確認(rèn)過程。

投資冷靜期和回訪期的程序要求

在投資者簽訂基金合同之前，募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)向投資者說明有關(guān)法律法規(guī)，說明投資冷靜期、回訪確認(rèn)等程序性安排及投資者的相關(guān)權(quán)利。在投資冷靜期滿后，募集機(jī)構(gòu)應(yīng)由從事推介業(yè)務(wù)以外的人員進(jìn)行回訪，正如《募集行為辦法》第三十條規(guī)定：募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在投資冷靜期滿后，指令本機(jī)構(gòu)從事基金銷售推介業(yè)務(wù)以外的人員以錄音電話、電郵、信函等適當(dāng)方式進(jìn)行投資回訪。在回訪時(shí)，回訪人員應(yīng)當(dāng)確認(rèn)投資者是否知悉投資冷靜期的起算時(shí)間、期間以及享有的權(quán)利。在回訪確認(rèn)成功前，投資人可隨時(shí)解除基金合同。

《募集行為辦法》第三十一條規(guī)定：基金合同應(yīng)當(dāng)約定，投資者在募集機(jī)構(gòu)回訪確認(rèn)成功前有權(quán)解除基金合同。出現(xiàn)前述情形時(shí)，募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按合同約定及時(shí)退還投資者的全部認(rèn)購款項(xiàng)。未經(jīng)回訪確認(rèn)成功，投資者交納的認(rèn)購基金款項(xiàng)不得由募集賬戶劃轉(zhuǎn)到基金財(cái)產(chǎn)賬戶或托管資金賬戶，私募基金管理人不得投資運(yùn)作投資者交納的認(rèn)購基金款項(xiàng)。也就是說，基金投資人有權(quán)解除基金合同的期間實(shí)際應(yīng)覆蓋投資冷靜期以及投資冷靜期滿至回訪確認(rèn)完成的時(shí)間。更多私募基金問題歡迎咨詢法邦網(wǎng)專業(yè)律師。