市場化債轉(zhuǎn)股出新規(guī)

所謂債轉(zhuǎn)股，是指國家組建金融資產(chǎn)管理公司，收購銀行的不良資產(chǎn)，把原來銀行與企業(yè)間的債權(quán)、債務(wù)關(guān)系，轉(zhuǎn)變?yōu)榻鹑谫Y產(chǎn)管理公司與企業(yè)間的股權(quán)、產(chǎn)權(quán)關(guān)系。這是處置不良資產(chǎn)的常用方式之一，債轉(zhuǎn)股使得企業(yè)的債務(wù)減少，注冊資本增加，原債權(quán)人不再對企業(yè)享有債權(quán)，而是成為企業(yè)的股東。債轉(zhuǎn)股可以降低銀行不良貸款率，還能幫助企業(yè)去杠桿，減輕經(jīng)營壓力。近日，國家發(fā)改委網(wǎng)站發(fā)布《關(guān)于做好市場化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)相關(guān)工作的通知》，允許實(shí)施機(jī)構(gòu)設(shè)立私募股權(quán)投資基金開展市場化債轉(zhuǎn)股，銀行理財(cái)依規(guī)對股權(quán)基金出資，允許將除銀行債權(quán)外的其他類型債權(quán)納入轉(zhuǎn)股債權(quán)范圍。這意味著，私募股權(quán)投資基金以后也可以參與市場化債轉(zhuǎn)股了。

債轉(zhuǎn)股轉(zhuǎn)化方式

債轉(zhuǎn)股有三種基本的業(yè)務(wù)模式，一種是直接將銀行對企業(yè)的債權(quán)轉(zhuǎn)為銀行對企業(yè)的股權(quán)；一種是銀行將債權(quán)賣給第三方，第三方再將這筆債權(quán)變?yōu)楣蓹?quán)；還有一種是銀行將股權(quán)交給資產(chǎn)管理公司，由資產(chǎn)管理公司管理，銀行再從資產(chǎn)管理公司獲得股息和分紅。參與債轉(zhuǎn)股的機(jī)構(gòu)一般分為兩大陣營，一個(gè)產(chǎn)業(yè)陣營，其中有中央產(chǎn)業(yè)部門、地方政府和企業(yè)；一個(gè)是金融陣營，其中有銀行或資產(chǎn)管理公司（AMC）和中央金融部門。

私募股權(quán)基金參與債轉(zhuǎn)股的原因  

專業(yè)人士認(rèn)為，《關(guān)于做好市場化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)相關(guān)工作的通知》是想通過市場化的方式降低銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)這一特定處理方式的市場準(zhǔn)入門檻?，F(xiàn)在監(jiān)管部門的意見是銀行不再直接與企業(yè)實(shí)現(xiàn)債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)，而是可以通過第三方來實(shí)現(xiàn)，第三方包括AMC（包含四大AMC和新設(shè)立的地方AMC）、私募股權(quán)投資基金、銀行子公司，第三方承接了銀行的債權(quán)，然后再與企業(yè)實(shí)現(xiàn)債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)。這樣做的目的是通過市場化準(zhǔn)入，促進(jìn)銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)業(yè)務(wù)的專業(yè)化發(fā)展，同時(shí)促進(jìn)銀行業(yè)債權(quán)處置效率以提升銀行信貸額度。另外，這也是金融去杠桿很重要的一環(huán)，企業(yè)融資成本高就高在層層加杠桿，債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的路子放開之后，一批有資質(zhì)有潛力的企業(yè)是有機(jī)會借助債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)來實(shí)現(xiàn)去杠桿的。比如一些企業(yè)掙扎在盈利與虧損的邊緣，虧就虧在融資成本上，每個(gè)月要向銀行乃至其他非銀金融機(jī)構(gòu)支付高昂的利息，這樣看來，企業(yè)發(fā)展岌岌可危，通過市場化債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的政策開放，這類企業(yè)現(xiàn)在就有機(jī)會債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)了，那么就有機(jī)會盈利，進(jìn)入正向發(fā)展的軌道。更多私募基金問題歡迎咨詢法邦網(wǎng)專業(yè)律師。