一、政府對(duì)基金業(yè)的引導(dǎo)扶持力度加大
優(yōu)化私募股權(quán)基金環(huán)境，是促進(jìn)投資市場(chǎng)持續(xù)健康發(fā)展的必要保障。因此，在多個(gè)行業(yè)的產(chǎn)業(yè)規(guī)劃中，都提到對(duì)私募股權(quán)基金的鼓勵(lì)和認(rèn)可。包括國家發(fā)改委在內(nèi)的各部門大力推進(jìn)私募股權(quán)投資的制度建設(shè)，相應(yīng)地，各級(jí)地方政府陸續(xù)出臺(tái)了眾多的針對(duì)私募股權(quán)基金的優(yōu)惠政策，以促進(jìn)股權(quán)投資類企業(yè)的發(fā)展。這些優(yōu)惠扶持政策包括政府建立產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)股權(quán)投資基金、完善公平稅收政策、放寬機(jī)構(gòu)投資者準(zhǔn)入、政府出資引導(dǎo)機(jī)制、支持長(zhǎng)期投資等方面。
二、市場(chǎng)對(duì)基金業(yè)的參與度進(jìn)一步加強(qiáng)
完善市場(chǎng)化的運(yùn)作形式能保證私募股權(quán)基金的資金使用效率，在最近的實(shí)踐中，我國各地方政府引入私募股權(quán)投資基金，來吸引社會(huì)優(yōu)秀創(chuàng)投團(tuán)隊(duì)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的落戶。引導(dǎo)基金最能體現(xiàn)出對(duì)社會(huì)資本的吸引力。目前在產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)股權(quán)基金上，引導(dǎo)基金實(shí)行市場(chǎng)化運(yùn)作模式儼然已經(jīng)成為一大鮮明的特色。引導(dǎo)基金實(shí)行專業(yè)化的管理，“募、投、管、退”各個(gè)環(huán)節(jié)實(shí)行市場(chǎng)化運(yùn)作。扶持產(chǎn)業(yè)發(fā)展“市場(chǎng)化”，不僅給政府減輕負(fù)擔(dān)，還提高基金使用效率。使市場(chǎng)發(fā)揮在資源配置中的決定性作用。
三、基金投資轉(zhuǎn)移重點(diǎn)逐漸向早期投資轉(zhuǎn)移
創(chuàng)業(yè)企業(yè)開始爆發(fā)式的增長(zhǎng)，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)向早期和細(xì)分領(lǐng)域傾斜。行業(yè)出現(xiàn)PE(私募股權(quán)投資)向VC(風(fēng)險(xiǎn)投資)發(fā)展，VC往天使發(fā)展的趨勢(shì)，而天使開始出現(xiàn)機(jī)構(gòu)化的變化方向。多家研究機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，投資事件中，處于早期階段的占投資事件的50%以上。而在這些投資事件中，將早期投資作為重點(diǎn)的投資機(jī)構(gòu)不乏大公司的投資部門以及紅杉資本等行業(yè)翹楚的綜合機(jī)構(gòu)。很多私募股權(quán)基金是通過設(shè)立天使基金、直接介入天使階段公司和投資成為天使基金LP(有限合伙人)等方式來向投資轉(zhuǎn)移的。就投資環(huán)境而言，除私募基金外，其他投資機(jī)構(gòu)更是把投資重點(diǎn)向早期傾斜，互聯(lián)網(wǎng)公司的戰(zhàn)略方案也包括向早期投資傾斜，如早期創(chuàng)業(yè)公司，建立創(chuàng)新工場(chǎng)和創(chuàng)投基金等。
四、行業(yè)投資重點(diǎn)逐步以七大行業(yè)為主
國務(wù)院在2014年11月26日印發(fā)《關(guān)于創(chuàng)新重點(diǎn)領(lǐng)域投融資機(jī)制鼓勵(lì)社會(huì)投資的指導(dǎo)意見》，著重在于激發(fā)市場(chǎng)主體活力和發(fā)展?jié)摿?，意在促進(jìn)調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生。根據(jù)文件精神，著重對(duì)生態(tài)環(huán)保、農(nóng)業(yè)水利、市政設(shè)施、交通、能源設(shè)施、信息和民用空間設(shè)施、社會(huì)事業(yè)等七個(gè)重點(diǎn)領(lǐng)域提出了吸引社會(huì)投資的措施。在政策層面，按照國務(wù)院的部署，各地區(qū)發(fā)改委以及相關(guān)部門加快這七大類重點(diǎn)建設(shè)。出臺(tái)系列措施的原因，首先是對(duì)于上述領(lǐng)域，民間資本進(jìn)入壁壘高，社會(huì)資本缺乏活躍度。其次，這些領(lǐng)域關(guān)于公共安全、公共產(chǎn)品和公共服務(wù)，在經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中處于薄弱環(huán)節(jié)。更多私募基金問題歡迎咨詢法邦網(wǎng)專業(yè)私募律師。
