2017年私募基金市場(chǎng)回顧

2017年4季度，A股市場(chǎng)出現(xiàn)了年內(nèi)的第二次調(diào)整，調(diào)整時(shí)間達(dá)一個(gè)月。從各個(gè)指數(shù)的走勢(shì)來(lái)看，以上證50，滬深300為代表的大盤(pán)股指數(shù)在本次調(diào)整中跌幅超過(guò)4%，中小盤(pán)和創(chuàng)業(yè)板的跌幅更大。但整個(gè)季度來(lái)看，大盤(pán)股仍然延續(xù)了震蕩向上的走勢(shì)，整個(gè)四季度，滬深300仍上漲了5.07%。創(chuàng)業(yè)板4季度繼續(xù)下跌4.02%，以中證1000為代表的中小盤(pán)股票，四季度下跌了10.52%?；仡?017年，A股市場(chǎng)“二八行情”分化明顯，大盤(pán)藍(lán)籌股全年保持上升走勢(shì)，中途僅出現(xiàn)了2次調(diào)整，超大盤(pán)指數(shù)中證100全年漲幅達(dá)30.21%，滬深300全年漲幅達(dá)21.78%。而以創(chuàng)業(yè)板和中證1000為代表的中小盤(pán)股票則跌跌不休，創(chuàng)業(yè)板全年下跌11.06%，中證1000全年下跌17.35%。

2018年私募基金配置建議

1、權(quán)益類(lèi)基金配置建議

展望2018年，從基金配置的角度來(lái)看，市場(chǎng)風(fēng)格的延續(xù)具有一定的慣性，因?yàn)榇呱S持這種“以大為美”風(fēng)格的因素并未發(fā)生明顯改變，滬港通、深港通、MSCI等依舊會(huì)吸引大量外資流入，養(yǎng)老金入市等正悄然的改善著A股投資者的結(jié)構(gòu)，市場(chǎng)變得更加健康，更注重價(jià)值。再加上2018年經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、通脹溫和、大藍(lán)籌增速雖然有下滑但依舊穩(wěn)定以及估值優(yōu)勢(shì)明顯等這些因素也將成為大藍(lán)籌股上漲的主要推手。

2、固定收益基金配置建議

2017年債券市場(chǎng)結(jié)束了3年牛市，開(kāi)始調(diào)整。十年期國(guó)債到期收益率和發(fā)行利率一路上升，最高突破4%。在債券市場(chǎng)整體調(diào)整的大行情下，固定收益策略私募基金雖然有所下降，但依然取得了2.44%的平均收益。在債券收益率不斷上升的環(huán)境下，債券票息會(huì)是債券市場(chǎng)的主要投資收益來(lái)源。因此，穩(wěn)健型投資者可以選擇以持有到期為主要投資策略并且具有優(yōu)秀的選券能力的投顧管理的產(chǎn)品。其中，以短期債券和高等級(jí)信用債作為投資標(biāo)的的產(chǎn)品又具有更高的安全邊際。短期內(nèi)宏觀層面的預(yù)期差、資金松動(dòng)或風(fēng)險(xiǎn)事件帶來(lái)的市場(chǎng)超調(diào)等事件可能帶來(lái)一定的交易性機(jī)會(huì)，對(duì)于收益波動(dòng)具有較高承受能力的投資者可以考慮參與債券波段交易的產(chǎn)品。

3、管理期貨基金配置建議

2017年期貨市場(chǎng)活躍度有所下降，管理期貨策略私募基金的表現(xiàn)也較2016年大幅收窄。商品期貨行情一波三折，成交量和成交金額均有大幅下降；全年商品期貨呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)，從管理期貨策略私募指數(shù)走勢(shì)與商品期貨指數(shù)的走勢(shì)來(lái)看，大部分基金經(jīng)理習(xí)慣做多，空頭行情下盈利能力較弱。股指期貨政策的放松使得金融期貨活躍度有所提升，相對(duì)價(jià)值策略基金經(jīng)過(guò)兩年多的調(diào)整，收益有所回升。展望2018年，我國(guó)期貨、期權(quán)品種將繼續(xù)豐富，風(fēng)險(xiǎn)管理工具進(jìn)一步增多，有利于管理期貨策略私募基金開(kāi)發(fā)更多投資策略。期權(quán)品種的豐富也將擴(kuò)大期權(quán)市場(chǎng)的容量，策略容納的資金量也將大幅提升。伴隨著供給側(cè)改革，環(huán)保政策的大力推進(jìn)，商品市場(chǎng)仍將有結(jié)構(gòu)性行情。更多私募基金問(wèn)題歡迎咨詢(xún)法邦網(wǎng)專(zhuān)業(yè)律師。