公募基金的概念
公募基金是受政府主管部門監(jiān)管的，向不特定投資者公開(kāi)發(fā)行受益憑證的證券投資基金，這些基金在法律的嚴(yán)格監(jiān)管下，有著信息披露，利潤(rùn)分配，運(yùn)行限制等行業(yè)規(guī)范。例如大成、華夏、嘉實(shí)、交銀施羅德等，這些公募基金受證監(jiān)會(huì)嚴(yán)格監(jiān)管，投資方向與投資比例有嚴(yán)格限制，它們大多管理數(shù)百億以上資金。
私募基金的概念
私募基金是相對(duì)于公募而言，是就證券發(fā)行方法之差異，以是否向社會(huì)不特定公眾發(fā)行或公開(kāi)發(fā)行證券的區(qū)別，界定為公募和私募，或公募證券和私募證券。 目前中國(guó)的私募按投資標(biāo)的分主要有：私募證券投資基金，經(jīng)陽(yáng)光化后又叫做陽(yáng)光私募（投資于股票，如赤子之心、武當(dāng)資產(chǎn)、中鑫私募聯(lián)盟、星石等資產(chǎn)管理公司），私募房地產(chǎn)投資基金（目前較少，如星浩投資），私募股權(quán)投資基金（即PE，投資于非上市公司股權(quán)，以IPO為目的，如鼎輝，弘毅、KKR、高盛、凱雷、漢紅）、私募風(fēng)險(xiǎn)投資基金（即VC，風(fēng)險(xiǎn)大，如聯(lián)想投資、軟銀、IDG）。
公募基金與私募基金的區(qū)別
1、募集方式、對(duì)象和起點(diǎn)不同
公募基金是指通過(guò)公開(kāi)發(fā)售的方式，向廣大社會(huì)公眾進(jìn)行募集的基金產(chǎn)品，起點(diǎn)最低1000元，定投可以100元。而私募基金是指通過(guò)非公開(kāi)發(fā)售的方式，向少數(shù)特定的合格投資者進(jìn)行募集的基金產(chǎn)品，起點(diǎn)100萬(wàn)。不同的起點(diǎn)起到了區(qū)隔和篩選不同客戶的作用：公募誰(shuí)都能買，而私募只能是有一定資產(chǎn)的人才可以買。這里其實(shí)默認(rèn)了一個(gè)前提是，相對(duì)更具資金實(shí)力的私募投資者其風(fēng)險(xiǎn)承受能力和理解能力更強(qiáng)。我這里特別提到了對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的理解能力，后面會(huì)詳細(xì)闡述。
2、倉(cāng)位、限制和流動(dòng)性不同
公募基金的股票倉(cāng)位根據(jù)基金屬性的不同有著嚴(yán)格的區(qū)分，比如股票型公募基金最低倉(cāng)位不能低于80%。很多人會(huì)問(wèn)，那豈不是下跌的時(shí)候就很慘？是的，毫無(wú)疑問(wèn)。但是反過(guò)來(lái)講，這也是為什么這一波起來(lái)，好像公募特別猛的原因，一定程度上就是得益于倉(cāng)位的限制，簡(jiǎn)單來(lái)講就是四個(gè)字——奉旨滿倉(cāng)。私募基金對(duì)倉(cāng)位沒(méi)有要求，對(duì)持倉(cāng)個(gè)股的比例限制也相對(duì)于公募少，理論上滿倉(cāng)干一個(gè)票也是有可能的，當(dāng)然，也可以100%空倉(cāng)，操作方面非常靈活。流動(dòng)性方面公募大都隨時(shí)申贖，每天計(jì)算凈值。私募現(xiàn)在很多都是按月開(kāi)放，一般以每月最后一個(gè)交易日來(lái)計(jì)算統(tǒng)一計(jì)算申購(gòu)和贖回的凈值。
3、激勵(lì)機(jī)制不同
公募基金的主要收入來(lái)源是按日計(jì)提管理費(fèi)，因?yàn)槠瘘c(diǎn)低，規(guī)模更容易做大，固定管理費(fèi)足夠基金公司盈利了，所以規(guī)模是基金公司的生命線。私募除管理費(fèi)外，最主要是靠業(yè)績(jī)提成，目前的模式大都采用“水位線法”，即動(dòng)態(tài)的以上個(gè)月的凈值為基準(zhǔn)，在創(chuàng)新高的利潤(rùn)中提取20%作為業(yè)績(jī)報(bào)酬，因此私募基金必須每個(gè)月不斷的把凈值做高，自己才有錢賺。
4、信息披露
證監(jiān)會(huì)對(duì)于公募基金的信息披露要求非常嚴(yán)格，公募基金每個(gè)季度都要詳細(xì)地披露其投資組合，持倉(cāng)比例等信息。而陽(yáng)光私募基金的信息披露要求較低，在投資過(guò)程中有著較強(qiáng)的保密性。 由于公募基金持股非常分散，股票組合的信息公開(kāi)對(duì)于基金運(yùn)行影響并不大。而私募基金的投資組合是基金經(jīng)理的制勝法寶，多數(shù)私募基金經(jīng)理對(duì)于其持倉(cāng)諱莫如深，投資者想要追蹤私募基金的投資并不容易。
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