陽光私募基金的概念

陽光私募基金是借助信托公司發(fā)行的，經(jīng)過監(jiān)管機構(gòu)備案，資金由中國證券投資基金業(yè)協(xié)會監(jiān)管，有定期業(yè)績報告的投資于股票市場的基金，陽光私募基金與一般私募證券基金的區(qū)別主要在于規(guī)范化，透明化，由于借助信托公司平臺發(fā)行能保證私募認購者的資金安全。與陽光私募基金對應的有公募基金。 陽光私募基金是指由投資顧問公司作為發(fā)起人、投資者作為委托人、信托公司作為受托人、銀行作為資金托管人、證券公司作為證券托管人，依據(jù)《信托法》及《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》發(fā)行設立的證券投資類信托集合理財產(chǎn)品。

陽光私募基金的種類

信托私募證券基金一般存在兩種形式：“結(jié)構(gòu)式”和“開放式”。

陽光私募基金一般僅指以“開放式”發(fā)行的私募基金。所謂開放式，即基金認購者需要承擔所有投資風險及享受大部分的投資收益，私募基金公司不承諾收益。私募基金管理公司的盈利模式一般是收取總資金2%左右的管理費和投資盈利部分的20%作為傭金收入，這種收費模式即是俗稱“2-20”收費模式。

“結(jié)構(gòu)式”的陽光私募基金，就是指將受益人分為不同種類，進行結(jié)構(gòu)劃分，比如將受益人劃分為優(yōu)先受益人和一般受益人，特別受益人和一般受益人，以此為基礎來分配利益。這種模式以上海模式為典型。

陽光私募股權(quán)基金的特點

1、風險大。陽光私募基金，相比公募基金，收益相對更高。當然，根據(jù)《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》，其不得承諾保本及最低收益，因此，風險也很大。風險管控力度弱。

2、基金管理人收益與基金業(yè)績掛鉤。陽光私募基金固定管理費用很少，一般為0.25%；基金管理人主要收益來自超額業(yè)績提成。通常，基金管理人收取20%超額業(yè)績提成。但該超額業(yè)績提成只有在私募基金凈值每次創(chuàng)出新高后才可以提取。因此，私募基金需要追求絕對的正收益，對下行風險的控制相對嚴格。只有投資者賺到錢，基金管理人才能賺到超額業(yè)績提成。這從根本上保證了基金管理人的利益和投資者的利益是一致的，最大程度地保護投資者的利益。

3、認購門檻較高，且認購費用不低。認購陽光私募基金，一般至少在100萬元以上，多則達到三四百萬元。對于個別上億元的巨額資金，投資顧問公司則推出大客戶專項管理服務。一般情況，陽光私募基金認購費用為認購信托計劃金額的1%。

4、投資比例靈活。陽光私募基金，不像公募基金有最低倉位的限制，它的投資比例可以在0-100%之間，可通過靈活的倉位選擇以規(guī)避市場系統(tǒng)風險。陽光私募基金規(guī)模通常在幾千萬至1個億。相對于公募，總金額比較小，操作更靈活。同時，在需要時，私募可以集中持倉一兩個行業(yè)，及5、6只股票。

5、流動性限制。陽光私募基金一般會有6到12個月的封閉期。成立之后的6個月內(nèi)，不能贖回，6個月之后贖回需繳納手續(xù)費，12個月之后贖回不用繳納手續(xù)費。封閉期滿，一般會在每個月公布一次凈值并開放申贖。

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