陽光私募基金的概念

陽光私募基金是借助信托公司發(fā)行的，經(jīng)過監(jiān)管機(jī)構(gòu)備案，資金由中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)監(jiān)管，有定期業(yè)績報(bào)告的投資于股票市場的基金，陽光私募基金與一般私募證券基金的區(qū)別主要在于規(guī)范化，透明化，由于借助信托公司平臺(tái)發(fā)行能保證私募認(rèn)購者的資金安全。與陽光私募基金對(duì)應(yīng)的有公募基金。 陽光私募基金是指由投資顧問公司作為發(fā)起人、投資者作為委托人、信托公司作為受托人、銀行作為資金托管人、證券公司作為證券托管人，依據(jù)《信托法》及《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》發(fā)行設(shè)立的證券投資類信托集合理財(cái)產(chǎn)品。

陽光私募基金的種類

信托私募證券基金一般存在兩種形式：“結(jié)構(gòu)式”和“開放式”。

陽光私募基金一般僅指以“開放式”發(fā)行的私募基金。所謂開放式，即基金認(rèn)購者需要承擔(dān)所有投資風(fēng)險(xiǎn)及享受大部分的投資收益，私募基金公司不承諾收益。私募基金管理公司的盈利模式一般是收取總資金2%左右的管理費(fèi)和投資盈利部分的20%作為傭金收入，這種收費(fèi)模式即是俗稱“2-20”收費(fèi)模式。

“結(jié)構(gòu)式”的陽光私募基金，就是指將受益人分為不同種類，進(jìn)行結(jié)構(gòu)劃分，比如將受益人劃分為優(yōu)先受益人和一般受益人，特別受益人和一般受益人，以此為基礎(chǔ)來分配利益。這種模式以上海模式為典型。

陽光私募股權(quán)基金的特點(diǎn)

1、風(fēng)險(xiǎn)大。陽光私募基金，相比公募基金，收益相對(duì)更高。當(dāng)然，根據(jù)《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》，其不得承諾保本及最低收益，因此，風(fēng)險(xiǎn)也很大。風(fēng)險(xiǎn)管控力度弱。

2、基金管理人收益與基金業(yè)績掛鉤。陽光私募基金固定管理費(fèi)用很少，一般為0.25%；基金管理人主要收益來自超額業(yè)績提成。通常，基金管理人收取20%超額業(yè)績提成。但該超額業(yè)績提成只有在私募基金凈值每次創(chuàng)出新高后才可以提取。因此，私募基金需要追求絕對(duì)的正收益，對(duì)下行風(fēng)險(xiǎn)的控制相對(duì)嚴(yán)格。只有投資者賺到錢，基金管理人才能賺到超額業(yè)績提成。這從根本上保證了基金管理人的利益和投資者的利益是一致的，最大程度地保護(hù)投資者的利益。

3、認(rèn)購門檻較高，且認(rèn)購費(fèi)用不低。認(rèn)購陽光私募基金，一般至少在100萬元以上，多則達(dá)到三四百萬元。對(duì)于個(gè)別上億元的巨額資金，投資顧問公司則推出大客戶專項(xiàng)管理服務(wù)。一般情況，陽光私募基金認(rèn)購費(fèi)用為認(rèn)購信托計(jì)劃金額的1%。

4、投資比例靈活。陽光私募基金，不像公募基金有最低倉位的限制，它的投資比例可以在0-100%之間，可通過靈活的倉位選擇以規(guī)避市場系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。陽光私募基金規(guī)模通常在幾千萬至1個(gè)億。相對(duì)于公募，總金額比較小，操作更靈活。同時(shí)，在需要時(shí)，私募可以集中持倉一兩個(gè)行業(yè)，及5、6只股票。

5、流動(dòng)性限制。陽光私募基金一般會(huì)有6到12個(gè)月的封閉期。成立之后的6個(gè)月內(nèi)，不能贖回，6個(gè)月之后贖回需繳納手續(xù)費(fèi)，12個(gè)月之后贖回不用繳納手續(xù)費(fèi)。封閉期滿，一般會(huì)在每個(gè)月公布一次凈值并開放申贖。

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